主题：华谊兄弟三角戏 王中军否认出价过高

2013年09月04日 07:02 来源： 北京商报 　大买家华谊兄弟（行情，问诊）再度出手，拟以2.52亿元收购知名电视人张国立旗下浙江常升影视制作有限公司（以下简称“浙江常升”），然而经过抽丝剥茧之后，这场交易可能是一出明修栈道暗度陈仓的戏码。


　　浙江常升及其股东都仅是成立不足4个月且未评估的壳公司但却获得了2.52亿元的估值，更重要的是，协议规定交易额中的1.52亿元用于购买华谊兄弟实际控制人王忠军和王忠磊的股票，在这场三角戏中，从华谊兄弟流出来的这笔2.52亿元的现金通过各种渠道流入了实际控制人和一众熟人的腰包。

　　华谊牵手张国立

　　华谊兄弟日前发布公告称，公司拟以人民币2.52亿元收购浙江常升70%的股权。据悉，浙江常升的所有人正是知名电视人张国立，昨日华谊兄弟举办与张国立和浙江常升的签约发布会，冯小刚、刘震云等业内知名人士到场。

　　华谊兄弟股价昨日也表现优异，以涨停价开盘，随后震荡收窄，最终仍上涨5.97%。

　　申银万国分析师万建军昨日发表研究报告称，该交易方案设计优异，引入张国立团队有助电视剧业务战略布局，并给予华谊兄弟买入的评级。据北京商报记者统计，这是万建军今年以来第十次发布研报推荐华谊兄弟。

　　内嵌诡异换股协议

　　这并不是一次普通的收购，因为在交易中还内嵌换股协议，业内人士表示，此次换股颇为诡异。

　　交易规定，总交易额中的1.52亿元的股权转让价款，需放置在交易双方共同提供的监管账号中。该监管账号里的款项只能用购买华谊兄弟实际控制人王忠军和王忠磊持有的华谊兄弟股票，购买后锁定三年，其每年解除锁定的华谊兄弟股票数量不超过其持有的该华谊兄弟股票总额的1/3。

　　“这相当于一次换股，一方面被收购的公司希望参与今后的运作，另一方面是收购公司想捆绑被收购方形成利益共同体。”一位外资证券公司分析人士对北京商报记者表示，此次华谊兄弟的交易形式虽然不少见和还是有一些细节不寻常。“如果涉及股票收购，A股上市公司一般会选择增发或者增发+现金的形式来收购，直接从控股股东手中买股票，相当于人为将一般交易变成了关联交易，增加了交易风险。”上述业内人士表示。


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