主题：南宁糖业业绩遇寒 存货跌价计提蹊跷

在主营产品白砂糖售价大幅下挫的情况下，南宁糖业(000911.SZ)2013年上半年存货近翻番，但计提的跌价准备反而减少，仅占期末存货的0.28%，远低于贵糖股份(000833.SZ)的10.78%。

半年度报告显示，南宁糖业2013年上半年实现存货账面价值12.97亿元，相比期初增加94.62%；但计提的跌价准备为361.87万元，相比期初减少15.41%，占期末存货账面余额的0.28%。

就存货而言，南宁糖业上半年的存货主要为原材料1.60亿元、库存商品11.30亿元。

与同行业的其他公司相比，贵糖股份2013年上半年实现存货账面价值3.84亿元，计提的跌价准备为4643.82万元，占期末存货账面余额的10.78%。

而从目前情况来看，南宁糖业并没有足够的乐观理由减少其存货跌价准备计提。2013年1-6月，公司实现营业收入17.31亿元，同比下滑5.16%；实现归属于母公司所有者的净利润为-1.20亿元，同比下滑268.70%。

根据中国糖业协会的统计，2012/2013制糖期全国共生产食糖1306.84万吨，比上一制糖期多产糖155.09万吨。南宁糖业表示，2013年上半年，报告期公司白砂糖的含税均价为5598元/吨，与去年同期均价6626元/吨相比，下降1028元/吨。

“由于可变现净值是需要估计的，估计就会有操纵的空间，因此部分上市公司会在业绩不好的时候，通过各种少计提或不计提存货跌价准备来粉饰业绩、虚增净利润。”一位会计人士表示。

9月2日，南宁糖业报6.40元，上涨2.40%。


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