主题：国药一致抗生素毛利有上升空间，但持续性难以预计

大智慧阿思达克通讯社9月6日讯，国药一致（000028.SZ）一位高管在某券商组织的策略会上表示，由于进行产品结构调整，以及原料药价格下降，公司抗生素毛利正在逐步提升，但持续性难以预计。

　　他表示，抗生素毛利率的提升原因，一是收购致君苏州后，上游原料药的产业链已经打通，加上原料药价格一直在下降，毛利率有所上升。二是公司内部一直在调整品种，高毛利率的头孢口服制剂品种在产品结构中占比不断提升，目前已达到50%以上，对毛利提升也有一定成效。

　　兴业证券研报也指出，国药一致的口服制剂毛利润率高于注射剂（针剂制剂毛利润率在20%左右，口服制剂在30-40%），在限抗的大背景下口服制剂更容易被患者接受，医院也更加欢迎，公司通过调整产品结构有效的提升了毛利润率。

　　上述高管进一步表示，毛利率上升的持续性难以预计。未来还会提高头孢口服制剂的占比，但空间并不是特别大。产能既要满足口服剂生产，也要满足其他制剂生产，需要进行精益化管理。此外，“原料药这几年一直在最低谷徘徊，没准会阶段性上涨，这也会对毛利率进一步提升造成不利影响。”


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