主题：农行浦发或试点优先股 两股双双涨停

2013-09-09 13:58 来源：证券时报
9月9日，农业银行 、浦发银行 走势强劲，截至13:52，两股均强势涨停。相关报道：优先股制度年内或推出 农行浦发首批试点据媒体报道，优先股的推出正由证监会牵头，银监会、财政部、国务院法制办、人大法工委等联合积极推进，相关细则由上交所在拟定，争取在年内推出。据消息人士透露，农行和浦发银行将作为试点首批发行优先股。优先股相对于普通股而言，主要是指利润分红及剩余财产分配的权利方面优于普通股，通常为固定股利。私募大佬、重阳（财苑）投资董事长裘国根：“银行股价低迷，部分股价跌破净资产的银行，配股增发等融资方式受阻，优先股融资或是补充一级资本的唯一选择。若启用优先股融资，以目前部分银行的股息率，可以支付优先股股息，符合发行优先股的条件。中金公司：优先股对银行有三大好处据媒体报道，优先股争取在年内推出，农行和浦发银行将作为试点首批发行优先股。中金公司就此发布研报称，优先股相关规定在三中全会前后出台概率较大，实际发行最快明年上半年。中金认为优先股对银行有三大好处，一是优先股将实质降低核心一级充足率要求，大幅减轻银行普通股股权融资压力：目前中小银行的核心一级充足率和一级资本充足率要求分别为 7.5%和 8.5%（大银行的要求再分别提升一个百分点，至 8.5%和 9.5%），理论上两者存在差别，但实际上目前中国无论是核心一级资本还是一级资本均完全由所有者权益构成，不存在其他一级资本工具，因此中小银行和大银行的实际核心一级资本充足率（决定是否需要普通股股权融资）被变相提升到了 8.5%和 9.5%。由于优先股可以计入其他一级资本，因此，就实质降低了银行核心一级资本充足率要求至 7.5%和 8.5%二是大幅减轻银行普通股股权融资压力。根据中报数据，考虑优先股发行后，静态测算上市银行的股权融资缺口将由之前的 862 亿元降为 0，农行、中行、浦发、民生、华夏均将收益。三是将每年银行内源性风险加权资产增速提升2个百分点。假定中小银行的RoRWA为1.6%，分红比例为 25%，完全不依赖外源性普通股股权融资，则中小银行的风险加权资产的最快增速将由之前的 15.2%提升至 17.4%；对大银行进行类似测算，其风险加权资产的最快增速将由之前的 13.9%提升至 15.7%。中金表示，在宏观数据短期向好、改革预期增强，机构持有银行股仓位处于历史低点的情况下，继续短期看多银行股，建议高弹性股份制银行，空间在15-20%（银行股指数空间在10%左右）。

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