主题：证监会：正积极推进优先股试点工作 不存在行业限制

2013年09月13日 16:16 来源： 证券时报网
证监会新闻发言人13日表示，证监会正在积极推进优先股工作，相关部委也在积极配合相关工作，优先股试点不存在行业限制，符合政策规定的行业都可以试行，同时，发言人表态支持银行发行优先股扩展融资渠道，但其必须在规则制度明确后，依照程序来运行

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哈哈,不只银行啊.看来其他蓝筹,都有机会了.

盈利稳定,估值低估,特别是一些破净,而且最近3,5年持续稳定盈利的蓝筹,高度关注中.

证监会新闻发言人13日在例行发布会上表示，对于近期部分互联网发布“T+0放大一百倍”，一些互联网称能提供T+0交易，放大100倍交易，提醒投资者警惕网络谣言。

证监会新闻发言人13日在例行发布会上表示，分道制并购重组方案成熟，启动工作已经具备，将于10月8日起将在并购重组审核时实施。

证监会新闻发言人13日在例行发布会上表示，分道制推出的目的与IPO重启无关，主要是推动经济转型，尤其对汽车、钢铁等9个兼并重组重点等产能过剩行业的转型。其次，是转变审批职能。支持好公司、好项目、好中介。

分道制“落地” 并购重组或再掀热潮

证监会消息称，上市公司并购重组实施分道制的各项准备工作已完成，自10月8日起将在并购重组审核中实施。为配合做好并购重组审核分道制相关工作，深交所同日就证监会《并购重组审核分道制实施方案》发布相关工作通知，公布相关审核细则。

　　业内人士分析，此次并购重组分道制审核的推出，是充分利用交易所、证监局、行业协会等机构日常监管信息的结果，有利于并购重组审核效率提高。分道制出台对于企业转型升级、专业化券商机构形成也有积极作用，市场预计今年年内还将掀起一波并购重组热潮。



　　审核效率将大幅提高



　　并购重组分道制，重点在于将审核分为豁免/快速审核、正常审核和审慎审核三类。进入豁免/快速通道的重组项目，不涉及发行股份的，实行豁免审核，由中国证监会直接核准；涉及发行股份的，实行快速审核，取消预审环节，直接提请并购重组委审议。

　　业内人士分析，分道制并购重组制度实施，将直接提高监管部门审核效率。如果上市公司在行业的政策支持、财务公司和规范运作方面均满足A等条件，同时也不涉及发行股份的重组项目，将可以直接进入豁免通道，这也意味着可以不必经过重组委的审批而拿到批文。相比以前而言，这项改革的突破力度非常大。根据测算，以往单一通道的正常审核通常是20个工作日左右，而一旦进入豁免通道，审核工作最快可能一周完成，效率提高整整一倍多。

　　根据深交所发布的通知显示，针对上市公司披露重大资产重组报告后，地方证监局、交易所、中国证券业协会、财务顾问将按照各自的职责进行职责分工，启动重组的分项评价。比如，“上市公司信息披露和规范运作状况”评价将由地方证监局和深交所负责，评价结果分为A、B、C、D四类，结果为A的列入豁免/快速审核类，结果为B、C的列入正常审核类，结果为D的列入审慎审核类。而“财务顾问执业能力”评价则由中国证券业协会负责，评价结果分为A、B、C三类，结果为A的列入豁免/快速审核类，结果为B的列入正常审核类，结果为C的列入审慎审核类。此外，深交所还负责查询中介机构及经办人员的诚信记录，并复核来自财务顾问提供的有关上市公司并购重组项目涉及的产业政策和交易类型的相关资料。

　　“在并购重组分道制审核工作方面，交易所承担的环节就是将各类信息做数据集成，并得出相应的分道结果。”据深交所方面相关人士透露，分道制审核实施后，上市公司、财务顾问需要将报送项目、所属交易类型、涉及产业政策等相关信息一并通过交易所上市公司通道的业务平台报送进入。与此同时，证监局、证券业协会对上市公司规范运作、财务公司资质条件的考评结果也通过业务平台报送，最终交易所将根据上述程序得出公司最终的审核通道类型。另据上述人士透露，针对信息披露考核后的空白期，交易所方面还会依据信息披露的考核方法进行重新调整，并附加进入年度考核结果。



　　并购重组高潮或掀起



　　今年以来，上市公司并购重组活动频繁，A股市场涉及并购重组概念的相关个股不断受到资金青睐。市场人士分析，伴随分道制审核制度的落地，并购重组的效率将大大提高，这将有望掀起资本市场新一轮并购重组高潮。

　　目前，并购市场规模正呈现井喷状态。据清科研究数据统计，今年8月中国并购市场共完成101起并购交易，其中披露金额的有99起，交易总金额约为43.63亿美元，平均每起案例资金规模约4,407.18万美元。与7月相比，8月中国市场并购交易总金额增加43.1%，与去年同期相比上升185.0%。

　　同时，由于挂钩券商中介机构的资质水平，分道制审核制度也将可有利于专业化投行机构群体的形成。券商业内人士分析，国内投行在并购领域参与程度不深，业务主要集中在重大资产重组这一通道业务上。分道制的提出实际上也符合券商业务创新的需要，激励券商在承接上市公司并购重构组项目时，提高其方案设计、估值定价、撮合交易等方面的竞争力，强化在并购领域的参与程度。“优秀的券商会接到越来越多的并购重组项目，业务量和收益都会有所增加，这也有利于整个行业的市场化竞争。”

　　深圳某私募人士透露，由于目前IPO重启时间迟迟未定，不少PE机构已经从传统的IPO业务转向布局并购基金，并购退出正在成为PE退出新的主流渠道。一方面，机构会选择研究有价值的上市公司并购项目，符合战略产业发展方向的同行业或上下游并购越来越多，有些项目已经获得不错收益。另一方面，专业化并购基金的形成，也有利于上市公司通过并购的方式实现经营规模的扩大、盈利模式的转型，这是一个双赢的过程。

　　促进市场良性循环



　　“分道制的提出，就是将上市公司规范运作水平与并购重组审核的进程相挂钩，分类监管、扶优限劣。”据一位接近监管层的人士分析，此前一些规范化运作的上市公司曾提出建议，在监管审核方面要有“溢价”，不同资质公司有不同的审核条件，在一定程度上会对公司形成激励作用。“分道制的优势在于能够让监管审核和上市公司、中介机构的质量形成关联，强化市场约束的功能，形成良性循环。”

　　此次并购重组分道制审核制度从构思、论证到正式推出，历经三年之久。据权威人士透露，此前监管层曾考虑重新设计一套分类指标体系，形成对上市公司的分项审核。考虑到交易所、证监局等日常监管体系日趋完善，同时经过市场检验，完全可以通过上述机构的评价结果来支撑并购重组分道制审核的需求。“充分利用各个单位的监管信息以及评价结果，形成分类指标体系的标准，即透明客观也很简单。”

　　上述人士表示，此次分道制审核还与产业政策直接挂钩，一定程度上也体现鼓励符合国家发展战略的优质上市公司进行同行业、上下游并购，通过并购重组平台实现企业经济转型升级、消化过剩产能。

证监会释放重磅利好 或不亚于股改制度红利

现在金融股有行情，主要也是因为优先股的传言。哪家公司做优先股的试点，哪个公司的流通股会减少，不亚于一次股改的制度红利，谁先发行优先股，谁的股价就会表现好。

本周，优先股的消息刺激以银行(行情 专区)为代表的蓝筹股出现上涨行情。昨天下午，证监会新闻发言人表示，优先股没有行业限制，不局限于银行。且银行要发行优先股，还需要等待规则制度明确之后。

　　这位新闻发言人说，目前证监会正在积极推进优先股试点的各项制度准备，相关部委也正积极配合支持工作。按照公开、公平、公正的原则，优先股试点不会存在行业限制，符合条件的企业都可以申请发行优先股。证监会支持银行发行优先股补充资本，但应在规则制度明确后，由银行依据程序作出决策，提出申请，目前无法预知具体哪家银行先发行。

　　优先股在境外市场是成熟的证券品种。证监会认为在我国开展优先股试点十分必要。首先，它有利于丰富证券品种，满足多样化的投资需求，特别是对固定收益产品的需求。优先股可以市场化方式促进上市公司合理实行现金分红，为保险(行情 专区)资金、社保资金、企业年金等提供新型投资工具，拓展居民的投资渠道。

　　另一方面，优先股也能够满足不同发行人的多元化融资和改善财务结构的需求。既可以为资产负债率较高、希望优化现有股权结构的大盘蓝筹上市公司提供新的资本工具，也可以为中小企业引入外部投资者创造条件，缓解中小企业融资难问题。

　　此外，优先股制度有利于完善公司治理结构，维护投资者合法权益，进一步深化股份制改革和促进资本市场稳定发展。

　　证监会新闻发言人此前曾表示，目前开展优先股试点条件基本具备，需求较强。按照《金融业发展和改革“十二五”规划》明确提出的“探索建立优先股制度”要求和《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，证监会正在研究制定优先股试点的相关文件，将尽快发布实施。

　　小知识：

　　优先股是相对于普通股 (ordinary share)而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。

　　优先股(preference share)通常预先定明由普通股以其可分配的股利来保证优先股的股息收益率[如普通股的利润分配降至0之后，优先股在股利方面就达不到股息收益率]，优先股股票实际上是股份有限公司的一种类似举债集资的形式。由于优先股股息率事先设定[其实是上限]，所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减，而且一般也不能参与公司的剩余利润的分红，也不享有除自身价格以外的所有者权益，如资不抵债的情况下，优先股会有损失的。

　　对公司来说，由于股息相对固定，它不影响公司的利润分配。优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营无投票权，但在某些情况下可以享有投票权。

　　优先股股东不能要求退股，却可以依照优先股股票上所附的赎回条款，由股份有限公司予以赎回。大多数优先股股票都附有赎回条款。

　　在公司解散，分配剩余财产时，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。

　　(第一财经日报)

　　优先股不亚于股改制度红利

　　现在金融股有行情，主要也是因为优先股的传言。哪家公司做优先股的试点，哪个公司的流通股会减少，不亚于一次股改的制度红利，谁先发行优先股，谁的股价就会表现好。我也相信，如果有优先股制度，不会仅仅在银行股中推进，可能在银行、券商、信托和保险里面都会有试点。随着制度的推开，反而给券商带来利好，因为这些业务都是需要投行去做的。那么在券商中那些投行能力最强的，会是最好的。

　　所以金融板块我都看好，最看好券商股，如果给金融股的子板块按照看好的程度排序，依次是券商、银行、信托和保险。

　　如果真如我所说，这些股票的行情会持续一段时间，因为还有很多大盘股仍然有上涨的空间。牛市是不是来，不敢这么说，我没有认为牛市已经来了，但可以说结构性的牛市已经来了。

　　如果11月份IPO重启，创业板(行情 股吧 买卖点)的稀缺性会大大降低，此时就是做空创业板的时候，它们已经进入了融券的标的股里面去了。(第一财经日报)

看谁优先死！！！哈哈哈