科德投资：等待最后恐慌一跌 布局节后

　　周四沪深两市分别大跌，指数在空头的打压之下盘中跌破年线。金融和地产在盘中跌幅比较大，但是市场继续延续我们前期的思路，大盘股补涨小盘股却屡屡有所表现。自贸区概念股陨落之后市场又涌现出新的热点，石油采掘概念股整体走强。概念股的收益率大大超越大盘蓝筹。大蓝筹和小市值个股的这种轮转在节前还会持续，不过节前恐慌性最后一跌会是很好的吸货机会。

　　一． 恐慌性一跌何时来？

　　周四两市大盘的表现非常糟糕，指数直接破了年线，面对这个局面多头显得应战力度不足，市场直接放量大跌。导致大盘大跌的原因众说纷纭，我们认为主要在以下几个方面：

　　1.市场资金本身有出局的要求，这是历年来长假前比较容易出现的一种局面。

　　2.市场本身存在着种种传闻，包括地产调控将从严以及IPO可能节后重启等等，这些传闻如果放在平时影响预计很快会消除，但是国庆假期长达7天，留给市场的想象空间太多，因此利空情绪比较容易出现。

　　从大盘周四做出的技术形态来看，恐慌性的一跌还会再次出现。

　　首先，周四上证综指盘中已经跌破年线，短期内下方没有出现强有力的支撑点，这是指数整体遇到的一个重要问题。

　　其次，从重要板块的表现来看，银行股当中工商银行(行情,问诊)和中国银行(行情,问诊)以及地产股当中的保利和万科等都已经跌破年线或者60日线的重要支撑位置，短期内需要寻求更好的支撑。市场的恐慌性一跌会出现在这些蓝筹股达到下方支撑位之前，与此同时我们认为这一时刻也会是市场重新从小盘股切换回大盘股的时间段，小盘股会逐步出现抛压，这会加重指数的负担。这一时间预计就会出现在国庆节前后几个交易日，主要观察大盘蓝筹的阴线实体是否缩小。

　　二． 哪些蓝筹会率先崛起？

　　近期蓝筹股的下跌主要因为IPO重启和地产调控的传闻，国庆节过完一旦消息面没有变化这些传闻将自动澄清，这对蓝筹股来说会是一个非常好的重新反弹的契机。反弹的首要目标会是地产和金融这两个传闻的主角。

　　另外，从基本面的进展来看，节后即将公布9月份经济数据。在节假日消费的助推之下数据好转的概率较大。数据的好转当中首要受益的就是周期性蓝筹股，水泥、建材。消费股也是隐性的受益者。

　　从现在的局面来看，可以开始等待最后的恐慌一跌布局节后行情

　金证顾问：题材热点向防御周期股转向

　　周四大盘有点出乎意料的进行大幅杀跌，直接跌穿20均线以及年线的双重支撑，但是是否是有效跌穿，还需要等待接下来的时间进行更多的观察。不过，通过大盘的杀跌，以及盘面题材热点的退烧情况来看，不难发现，短线市场有从题材热点转向防御周期股的趋势。

　　两市之中，前期强者恒强的上海自贸区在周四终于迎来了大面积跌停潮，自此压制了整体题材热点的活跃氛围，开启了题材热点的退烧之旅。盘面上，除上海自贸区领衔杀跌之外，多元金融、传媒娱乐、仓储物流等均位居跌幅榜前列，而这些题材热点均属于前期8月、9月的明星板块。如今在国庆节前便开始纷纷冲高滑落，确实有点让人感慨。通常情况下，以政策主导而兴起的题材热点向来只有一波阶段性炒作机会，在没有良好业绩支撑以及广阔的市场需求的前提之下，这种爆发性向来是比较短暂的。不排除类似上海自贸区的相关强势个股，很有可能已经走到了尽头，接下来或将面临长久的沉寂。所以，对于前期涨幅过大的个股，需要特别谨慎对待。

　　所幸的是当前期题材热点开始落幕之际，前期一直在相对底部徘徊的防御性周期股却开始活跃了起来。比如，大盘震荡下行之际，以防御著称抗跌性品种医药股开始出现逆势走强的表现。还有页岩气、医疗保健、石油等周期性较强的板块也逐渐逆势走强。很容易看出，市场开始有点跷跷板效应，题材热点淡出市场，防御周期品种闪亮登场。实际上，这种趋势是极其良性，随着资金的滕娜，以及机构仓位的占比规定下，板块轮动是市场的常态，重要的是这种轮动是否会在后市持续。据经验而言，一般一个题材热点落幕，其延续的时间应该至少会在半个月以上，所以，短期来看，投资者可以把目光放到防御性周期性品种之中或许是不错的选择。

　　建议重点关注医药、商业连锁、旅游以及电子消费等具有业绩以及政策扶持的防御性品种最为适宜。