主题：海南海药近5亿元募资过半还贷

秋后算账”正可谓海南海药(000566,股吧)当下境况。昨日海南海药对外公布调整后的非公开发行方案，拟向大股东深圳南方同正定向募资4.75亿元，其中，2.15亿元用于年产200吨头孢克洛粗品生产线和单克隆抗体中试中心建设项目，剩下的2.6亿元用于偿还银行贷款。业界认为该公司近年募投项目风险性大，一直未按预期投产并带来收益，造成公司负债严重。昨日记者尝试联系该公司董秘、证券事务代表，但截至发稿前未获回应。昨日海南海药报收11.37元，股价涨2.99%。

　　“限抗令”或影响

　　公司抗菌药收益

　　据了解，由于主营业务发展不利，海南海药近年来通过连续的并购扩张高速运行。但让投资者感到担忧的是，公司随之开始负债累累。据海南海药2013年中报显示，公司负债合计17.65亿元，比上年年底增加了近5亿元。而在2012年，公司用于支付银行贷款利息达到4950.79万元。

　　今年7月海南海药曾发布非公开发行股票预案，当时发行对象为深圳南方同正及其一致行动人汇添富汇海资产管理计划。而最新预案的发行对象只有南方同正，发行价提高至10.02元/股，认购4990.02万股。上述募集资金中，海南海药拟用2.6亿元募资偿还银行贷款，降低公司负债率。

　　据了解，海南海药最近三年期资产负债率（合并口径）分别为54.39%、34.04%、46.06%。截至今年6月底，公司负债合计17.65亿元。而海南海药则表示，本次非公开发行完成后，公司资产负债率将有所下降。

　　“当下"限抗令"（《抗菌药物临床应用管理办法》）高悬，各家医院都大幅缩减抗生素使用比例，在这样的大背景下，医药公司募资加码抗菌药产能等相关项目，或会受到影响，短期内恐难有显著收益。”中山大学孙逸仙纪念医院王彤教授表示。

　　人工耳蜗或成发展亮点

　　据了解，海南海药目前主营仍以抗生素为主，而其旗下的人工耳蜗产品也进入了发展期。“人工耳蜗项目的门槛还是较高的，而且无论技术还是产品，目前依然是外资企业占主流，而未来国产产品逐渐替代部分进口产品将是一大方向，所以市场前景还是较为广阔的。”武警医院耳鼻喉研究所董玉礼教授表示。


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