主题：中海发展：计划加强与货主战略合作

公司公布08年中报，实现净利润31.85亿元，每股收益0.945元，同比增长42.19%。每股经营活动产生的现金流量净额0.94元。

　　 一．公司半年报业绩符合预期我们对公司1-6月EPS预测为0.94元，与公司的0.945元基本一致。

　　 不考虑公司租船业务，我们对公司的收入和成本预测与实际经营数据相差不大。

　　 合营公司船队较年轻，虽然目标市场为国内沿海电煤运输，但也不排除在市场景气时参与远洋业务，以获得更高的收益。

　　 公司长期以来注重与大客户之间的合作，通过建立合营公司等战略合作形式，公司既能享受航运景气时的高收益，也能有效规避行业不景气时的运价波动风险。

　　 继续加强与各大货主战略合作，保持长期稳定的战略合作关系被列为公司下半年的工作重点。公司作为国内航运龙头企业，可以充分发挥自身优势，加大各大货主合作，以进一步巩固和扩大在内外贸运输市场的份额，并降低运价波动带来的经营风险。

　　 公司未来船队结构及业务结构的不断改善，很大程度上也是与大客户战略合作的前提下实现的。例如今年中海发展与宝钢成立合资公司拓展铁矿石运输业务。

　　 07年报点评，08年新亮点沿海干散货COA合同量增价涨临时股东大会通过新建VLOC等十项决议公布业绩快报中海发展(600026)新建矿砂船和干散货船公告，维持"推荐"评级。



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