主题：万科A消息快报:9月销售维持高位,拿地创新高但地价合理

　9月销售156亿元,全年预期超1700亿元

　　2013年9月份,万科(000002.CH/人民币9.55;200002.CH/港币14.18,买入)实现销售面积131万平米,环比下降1%,同比增长25%;销售金额156亿元,环比增长2%,同比增长29%;单月销售均价11,876元/平米,环比增长3%;单月销售达到了年内除1月外的新高,这主要得益于9月份大量的新推盘以及刚需产品较高的去化率。

　　前9月,公司实现累计销售面积1,099万平米,同比增长21%;累计销售金额1,285亿元,同比增长33%,相当于全年预测的76%;累计销售均价11,696元/平米,同比增长1%;考虑4季度和3季度差不多的新推盘量(约500亿元),同时按照目前销售进度(去年4季度和今年2季度销售均约450亿元),全年有望超过我们年初的1,700亿元销售额预测。

　　预售锁定方面,至9月末,公司的已售未结算金额锁定了我们对2013年房地产业务预测收入的100%和2014年的91%。

　　维持买入评级

　　9月,万科得益于大量新推盘以及刚需产品较高的去化率,当月销售小幅继续走高,按照目前的销售速度以及后续的推盘节奏,公司全年销售有望超过我们年初1700亿元的预测,同比增长超20%;另一方面,公司近期拿地尤为积极,区域主要集中在一二线城市,拿地额创下历史新高,但拿地价格仍然控制地较为合理,远期利润侵蚀风险较小;长期来看,公司作为快周转的行业龙头,后续在集中度提升大潮中仍有广阔的增长前景。我们维持公司2013-14年业绩预期分别为1.43元和1.75元,维持对公司A、B股的买入评级。


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