主题：基金认为主题性机会或延续


今日，国家统计局公布三季度经济数据，初步核算，前三季度国内生产总值同比增长7.7%。其中三季度GDP同比增7.8%，环比提升2.2%。对此，基金经理表示，三季度的经济数据表明经济处于稳步回升的态势中，对于推动大盘上涨有很大帮助，四季度仍然看好主题性投资机会，符合政策导向的行业以及三季报业绩增长符合预期的成长股值得关注。

经济稳回升 市场情绪乐观

国家统计局的数据还显示，工业增速、投资、消费增速均比上半年回升。广州一家基金公司的基金经理表示，三季度GDP同比增长7.8%，表明中国经济呈现稳中有升、稳中向好的发展态势，这在IPO传闻阴影的情况下，对稳定市场情绪、推动大盘上涨是有利的。

对于出口方面的疲弱，博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，当前欧美发达经济体基本面继续保持向好态势，表明中国出口还有进一步加速的空间，从港口的情况看，未来出口的总体情况不会很差。进口增长7.4%，与上月基本持平，显示了内需相对稳定。

南方基金首席策略分析师杨德龙指出，海外持续复苏也会拉动国内出口，宏观经济在10、11月间有望继续保持平稳，而市场在改革等众多利好的刺激下，也存在一些结构性机会。但由于经济旺季效应不够明显，预计A股整体上行机会缺乏。在三中全会改革预期的提振下，四季度大盘总体风险可控，重点可以把握估值较低、受益改革预期提升估值的板块。

仍可关注主题性投资机会

魏凤春认为，在宏观经济组合难以大超预期的“平稳”时期，主题性的投资热点仍可能意犹未尽。以自贸区和上海国企改革为代表的一系列主题（还包括如土地、零售O2O、文化、信息化等），主导市场结构的特征或将持续。

大摩华鑫基金经理认为，10月份市场对改革的预期依然强烈，主题投资或继续大行其道，但需要提防来自于三季报、IPO和地方债等方面的风险。根据中小板公司三季度业绩预告，业绩增长中枢为8.2%，和目前中小板全年30%-40%的业绩增速仍有较大差距，成长性可以被证伪的个股有下跌风险；证监会宣布IPO财务专项检查工作已经完成，有268家企业提交了终止审查申请，虽然IPO排队企业数量因此大大减少，但IPO重启始终是一把悬着的利剑；另外，地方债务审计结果将于10月份公布，低于预期的可能性依然存在。从板块上来看，医药、大众消费品等业绩增长确定的板块仍然是较好的配置标的。


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