主题：东北证券：投资价值凸显

　从风险、收益的视角看，转债投资价值凸显，转债估值结构性高估与低估并存，安全边际较高的电力、信息电子、银行转债是关注重点。策略方面，建议风险偏好者可挖掘转债结构性机会，特别是偏股性转债，如川投转债、同仁、华天转债、民生、海直转债等，阶段性持有，波段操作；风险厌恶者可关注偏债性转债配置价值，如海运转债、中海转债、歌华转债，博弈其条款变化的机会，特别是歌华转债。另外，重工转债期权价值比较高，根据正股走势波段操作；南山转债债底厚，安全性高；石化转债估值相对低，安全边际较高，跌破100元可关注；中行转债在101元以下具有长期配置价值；电力类转债国电、川投稀缺价值显现，配置价值不容忽视；隧道股份转债上市定价低于预期，但长期看为投资者提供了配置机会。


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