主题：中兴通讯行业龙头业绩释放

　内地A股市场再度忧虑“钱荒”来袭，沪深股市连续下挫拖累港股四连跌，恒指不仅失守23000点关口，亦失守50日均线。恒生指数昨日收盘报22698.34点，跌137.48点，跌幅为0.6%。大市成交625.46亿元。恒生分类指数全部下跌，金融分类指数跌0.56%、公用事业分类指数跌0.58%、地产分类指数跌0.76%、工商业分类指数跌0.62%。

　　周边方面，企业财报数据靓丽，同时?丰10月份的中国PMI利好亦提振市场信心，促使道指周四反弹96点。上海银行同业拆息（SHIBOR）再一次抽升，掩盖了10月?丰中国PMI初值回升至7个月新高的好消息，令A股及港股再一次受压。相信市场焦点短期仍是内地的流动性问题，而主宰A股及港股市走向很可能是SHIBOR的走势，而不是道指隔夜反弹的好消息。

　　留意隔夜美股科网股如苹果、微软及亚马逊均有好消息或走势不俗，本地的同业如腾讯（00700）、网龙（00777）、金山（03888）、云游（00484）甚至金蝶（00268）均有机会跑出。近日的沽空比率及股份上升／下跌数目比例并不太差，但依然预期市场会有大波幅，而暂时情况仍未明朗。

　　有不少公司公布了第三季业绩。联通（00762）的数位比市场预期为佳，有机会吸引投资者。公司基数较低，而在3G战场上有优势，预期会继续跑处同业中移动（00941）。中海油（00883）、长城汽车（02333）及TCL通讯（02618）的业绩也不错，而TCL多媒体（01070）的疲弱业绩应已反映在股价上。

　　总的来说，10月份汇丰PMI初值创7个月来新高，但依然无法带动A股上涨。继“6．20钱荒”之后，市场再次出现钱荒的局面，引发资金恐慌，加上内地股票型基金处于高位，因此回吐压力较大，预计短期如无大幅急跌则会出现一定时间的调整，相应的，虽然美股走好，但是港股依然难有表现，预计恒指有可能下试22500点处。

　　个股推荐：中兴通讯（00763）第三季度扣净利润扭亏为盈，业绩拐点到来。扣除非经常性损益后扭亏为盈，净利润为8648.6万元。公司业绩拐点到来，全年业绩将扭亏为盈，有望实现大幅增长。盈利能力大幅提升，期间费用控制良好。经歷了两年的低谷后，今年由于宽频中国政策的落地及4G牌照的预期发放，行业基本面持续向好。公司作为行业龙头，受行业基本面的影响，景气度逐渐回升，业绩逐步释放。


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