主题：工商银行：业绩料有超「盈喜」表现

工商银行(1398)将会在本周四公布上半年业绩，受惠于净息差扩阔及手续费收入增理想，预期集团上半年纯利670亿元人民币，较去年同期410.36亿，按年增长63.2%。

　　
　　 内地股市在今年上半显著下跌，并未有对集团上半年业绩构成负面影响，预期内地宏调料将有保有压，上调存款准备金率对资金成本较低的工行，负面影响亦较轻，集团旗下全资附属工银国际融资，获本港证监会发出第一类及第六类，即证券交易及投资银行业务牌照，经营前景理想，入股南非标准银行20%股权，有助集团开拓非洲市场，长线料可产生协同效益，随着内地对财富管理服务需求增长，料可带动佣金及非利息收入增长，集团去年年底持有12.26亿美元涉及美国次按的债务抵押债券，减值拨备累绩超过4亿美元，次按问题对集团的影响有限，虽然内地股市反复下跌的情况下，或会影响到手续费收入增长。然而，由于净息差扩阔，贷款增长持续，以及财富管理产品销售强劲，料可抵销上述影响，

　　
　　 预测市盈率12.6倍，估值偏低。

　　
　　 技术分析方面，5月2日升至6.33元高位，呈「大圆顶」形态回落，6月10日以持续性裂口下跌，7月3日跌至4.77元低位后，阴阳烛呈「锤头」形态见底回升，升至6元高位再度遇上阻力，上周三呈突破性裂口下跌，失守50天线，上周五窄幅争持，阴阳烛图呈「陀螺」待变讯号，快步随机指数%K线升穿%D线属利好，5.2元水平吸纳风险有限，反弹阻力5.5元，上望6元，不跌穿4.85元可续持有。


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