主题：粤电力A：上网电价上调可助增收4.3亿

广东电力发展股份有限公司日前发布了2008年半年度报告，由于电煤等染料和运输价格涨幅过大，以及参股的公司计提亏损，导致粤电力A2008年上半年的净利润同比大幅亏损5645万元，这是公司首次出现亏损。报告还显示，虽然7月1日上调的上网电价不能弥补煤价上涨所增加的燃料成本，但仍能助公司下半年增收4.3亿。

　　毛利率下滑18.13%

　近日，粤电力A公布2008年中报，上半年，公司每股收益-0.02元，每股净资产3.17元，净资产收益率-0.67%，营业总收入569272万元，同比增长16.44%，净利润-5645万元，同比大幅亏损。利润构成、主营业务或其结构没有发生重大变化，但受单位供电燃料成本同比上升近30%影响，毛利率由去年同期的24.83%大幅度下滑到6.70%，下滑18.13个百分点。

　　报告显示，上半年的单位燃料成本同比上涨近30%，直接导致了毛利率大幅度下滑。此外，还有两个重要原因。一是盘南电厂因年初的冰雪灾害天气和当地煤矿未达产影响也计提2284万元的损失。二是参股39%投资的湛江中粤能源有限公司经营的奥里油电厂项目，因燃料供应国委内瑞拉停止供应燃料而停产，导致公司的计提亏损达到9594万元人民币。目前，该项目已启动“油改煤”改造工程，有关赔偿事宜仍在协商过程之中尚未最终明确。

　　电价上调未能弥补亏损

　　有业内人士预计，今年下半年，广东省仍存在缺电局面，电力需求仍保持旺盛势头。但由于燃料和运输价格大幅上涨，发电业务利润空间受到严重挤压，公司面临前所未有的困难局面，在增产增收、节约开支的情况下仍然出现亏损。同时，煤炭供应紧张、煤质大幅下降，对发电机组的安全稳定运行造成隐患，也加大了机组运行维护成本。

　　据悉，今年7月1日起上网电价上调，该公司预计下半年能够增收4.3亿元，虽然二、三季度煤价仍然进一步上涨，但是考虑到上半年公司的煤价涨幅已经很大，继续恶化的空间不大，况且第二次限价后，广东地区的煤价和运价均有所下降，对于公司改善下半年业绩十分有利，但难以完全弥补煤价上涨所增加的燃料成本，公司盈利能力恢复正常仍有待按照煤电联动政策进一步落实合理电价。

　　此外，粤电还参股山西粤电能源公司，开发山西省及周边地区丰富的煤炭资源，欲通过煤电联营以求系统性改善火电行业盈利能力和估值，而有业内专家认为，这具有在行业内形成规模和趋势的可能。据悉，目前，山西粤电能源公司参与投资的有山西霍尔辛赫年产300万吨、大同马道头年产千万吨和内蒙古伊泰酸刺沟年产1200万吨煤矿及电厂项目。

　

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