主题：私募看淡银行地产

机构调查显示，私募对11月A股市场走势的观点整体偏中性，但投资意愿强于10月，10月私募重点配置了消费、医药、科技和金融股。从目前情况来看，大部分私募并不看好银行、地产板块。

　　市场情绪偏中性

　　据私募排排网数据中心不完全统计，目前有净值数据的非结构化私募证券基金产品为1133只，10月平均收益率为-1.76%，略跑输大盘。从表现来看，10月实现正收益的产品共有380只，仅占三成。10月表现最好的是尚雅投资的华润信托-尚雅2期，收益率为14.66%，其次是长安信托-鸿逸1号，收益率为14.37%，排名第三的是华润信托-重阳7期，收益率为14.06%。同期表现较好的还有涌峰投资、六禾投资等，前十名中涌峰投资旗下产品占5席。表现较差的是国鸣投资的中融信托-融新252号第2期，月度亏损21.1%，还有联创投资、瀚信资产，亏损几近20%。

　　总体看，私募对市场的看法仍较乐观，但与10月相比略显谨慎。融智评级最新调查显示，11月私募信心指数为110，较10月回落0.23%，其中有31.34%的基金经理对11月A股市场趋势持乐观态度。综合而言，私募对11月A股市场走势看法整体偏中性，但对市场趋势与仓位增减持投资意愿强于10月。

　　由于市场变化，一些多元化策略产品正受到市场关注。据私募排排网数据中心统计，10月25日至11月初共有18只新产品成立，除12只传统股票多头策略产品外，另有3只债券策略、2只相对价值市场中性策略、1只MOM组合基金相继成立，多元化策略的产品继续受到市场关注。

　　改革风向影响A股

　　据私募排排网数据中心调查，10月私募重点配置了消费、医药、科技和金融股，土改、军工、年报预增等概念股也受到私募关注。六成私募认为，改革风向将影响11月A股走势，另外因素如IPO重启预期、钱荒和货币政策对行情也有重大影响，少数私募对通胀的变化有所担忧。

　　神农投资董事长陈宇表示从今年起，已把每年的10月31日作为当年投研考核的评估截止日，现在是打下一考核年度的仗。2014年主要布局五个方面：传媒、医药、消费、环保、贵金属。道谊资产董事长卢柏良表示，四季度他们在仓位上会比较谨慎，股票会相对集中，布局了一部分医药行业，看好文化消费，但不会碰房地产，至少在二级市场上它的估值上不去。

　　对于银行地产股，深圳国诚投资总监认为机会不大，地产泡沫太大，银行垄断利润太高，见好就收是上策，应等待政策落地再说。而圆融方德高级研究员尹国红则认为，地产股、银行股本轮涨幅较小，因此成为近期护盘的重要动力。没有上涨，就没有太多获利盘，为掩护一些涨幅较大的板块资金撤退，涨幅较小的权重板块相对活跃理所当然。但这类板块由于资金介入不深，业绩大幅增长的可能性不大，因此要实现持续稳定的上涨难度较大。即使能够上涨，也只能当作震荡市中的脉冲式上涨，不具备很强的持续性和可操作性。


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