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主题： 长江电力的问题准备
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| 2008-08-18 22:16:39 |
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主题：长江电力的问题准备
[FACE]ico1.gif[/FACE]
我喜欢长江电力,也全仓持有,关心它,我想理性的发现及看待问题,我列举如下,希望各位讨论,也是抛砖引玉, 大家见笑了
[18 21:58] 道: 各位高手,我们能不能理性的分析,列举长江电力的各种问题?
[18 21:59] 道: 既然我们都看好长江电力,可以列举各种风险和不足吗?
[18 22:01] 道: 有没有收购完成后,财务费用,特别是枯水期的财务费用相对于利润特别高的问题?影响有多大?
[18 22:05] 道: 有没有国家政策限制利润的问题?因为各省份安置移民的优惠电价;利润不能大幅超过煤价等
[18 22:07] 道: 有没有央企重组的陷阱问题,不好的企业要甩包袱给你?
[18 22:08] 道: 直投占的利润份额以后有多大?有风险吗?
[18 22:09] 道: 库区环保费用的大幅上升有可能吗?地质灾害的预防及处理费用的计提是多少?
怎样看待绿色江河组织对长江电力的影响,会是长期的吗?
希望还有更多的问题提出并讨论,谢谢
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| 2008-08-18 22:36:07 |
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正所谓了解越多,发现的问题也越多
讨论问题,只是为了更加理性的持有它
欢迎各位提出指正
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| 2008-08-18 22:44:31 |
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道: 直投占的利润份额以后有多大?有风险吗? 这个一定有风险的，而且还很大。另外你担心的几个问题都有可能。我还提一个，就是他目前的价格远高于目前其他股票的同点位水平，如果方案对小散不利，那将是一场噩梦！
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| 2008-08-19 07:10:33 |
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[19 07:07] 高楚: 我来说一个
[19 07:07] 高楚: 你们可以比较一下三总和长电的净资产盈利率，三总明显要差
[19 07:08] 高楚: 如果按净资产重组，长电股东我觉得吃亏了
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| 2008-08-19 11:13:01 |
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直投占的利润份额以后有多大?有风险吗?这个我觉得随着上游电站的建成，2020年，长电的经营性现金流将高达2000亿元以上，财务性投资收益至少可以有效平滑枯水年份发电业绩的下降。风险当然是存在，但是否如kelven兄所说的很大，还是值得商榷。至少从目前看，长电的投资眼光和实力还是不错的，长电出身高贵，很多项目都可以轻易拿到，届时甚至这可以成为长电的另一个主业，那也许将改变长电的估值模式，按照保险股估值也不过分
至于收购完成后,财务费用和央企重组的陷阱问题，这和重组的方案息息相关，现在还不好说。不过我觉得上游电站等项目2015年后将产生巨大的经营性现金流，以致于之后累计的经营性现金流足以偿还银行贷款等债务。
库区环保费用的大幅上升有可能吗?地质灾害的预防及处理费用的计提是多少? 由于长期以来没有考虑生态环境的治理成本、水资源税征收有限和库区移民补偿标准较低，这也是发电成本最低的原因之一，但我们同时看到水电的电价也低于其他类型的电源电价。环保费用等成本大幅上涨的可能不是没有，但趋势应是成本增加，电价上涨，收入（收益）快于成本增长。况且保护环境本身也可改善来水不确定等问题，同样可带来收益。
有没有国家政策限制利润的问题?这个好像没有直接的规定吧，但国家定电价、区分上网电价的不同之事实等于限制了利润。但随着电力体制改革的深化，发电企业势必将直接参与市场竞争，电价与电量由市场需求机制确定。届时大型水电站与火电、核电相比，具有调控发电量时间短、调节幅度大、操作简单、安全性好的巨大优势，长电将拥有很强的竞争优势
以上是我对道兄问题的一点看法，欢迎大家讨论。
其实我个人对长电最大的担心是其管理层，担忧其为了一己和权贵们的利益牺牲我们小散的合法权益。但从目前的大盘状态以及同时长电巧合的透露方案的进展，让我感觉可能这次国家需要长电承担更大的责任，长电似乎很难会在此时落井下石，弄出一个很难堪的方案。也许我们长期以来的投资真能赢得一个共赢的效果。
该贴内容于 [2008-08-19 11:25:28] 最后编辑
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| 2008-08-19 12:45:11 |
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呵呵，看来这是个不错的场所。看过Jimmy在这里发的全部帖子，不论是原创还是转帖，都相当有水平。“道”人居安思危，持有长电却时刻警觉可能存在的问题，值得学习。“苍山如海”也有独特的思维......
该贴内容于 [2008-08-19 12:45:50] 最后编辑
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| 2008-08-19 13:24:30 |
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承蒙AYNZ兄谬赞，不甚惭愧。我是属于典型的“站在巨人肩上思考”，所以也显得高大了，呵呵。自持有长电以来，从AYNZ兄与决董等朋友身上学习了很多，真是非常感谢！另诚恳的希望AYNZ兄能常来这里发表些言论，相信这里会给你提供足够的空间
该贴内容于 [2008-08-19 13:25:33] 最后编辑
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| 2008-08-19 14:40:12 |
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枯水期26台到32台机组折旧,同时负债比例上升,财务费用增加,预计枯水期季度总成本到15~20亿元,可能枯水期会亏损吗?我计算是否正确?
"绿色江河"组织大家熟悉不?
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结构注释
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