主题：公募预计后市以震荡为主

改革决心提振市场信心，市场风险偏好上升，但近期资金面紧张状况也给反弹带来了压力。公募基金普遍预计，后市将以震荡为主，未来市场或进入一个持续的主题投资区间。其中，军工板块被公募普遍看好，同时部分公募认为传媒、环保板块也有机会持续走强。

　　海富通基金认为，近期影响市场最重要的两大因素就是十八届三中全会《决定》提出的改革举措以及资金面紧张状况，两大因素主导了市场格局。市场终将重归经济基本面和资金面，而估值过高的个股势必面临回调。万家基金表示，目前不存在大幅下跌的风险，市场将处于窄幅区间震荡，结构性投资机会依旧存在。

　　大成基金认为，今年宏观经济已经出现筑底迹象。预计2014年A股市场将保持震荡中略微向上的趋势。明年流动性仍不存在放松空间，通胀压力比今年有所提升，经济增速预计维持在7.5%左右，A股不存在趋势性机会，有可能出现与今年类似的结构性行情。

　　在行业选择方面，海富通基金指出，此前市场对《决定》所涉及的受益行业存在一定预期，如安防、环保、传媒等，从估值来看这些行业短期内上升空间已较为有限。改革力度超出市场预期的是军工板块。政策支持力度加大将有利于该行业加快发展和升级，军工企业的经营效率和盈利水平有望提高。

　　万家基金也表示，年底之前仍存机会的板块包括国防军工和安防板块。二级市场方面，乐观情绪带动市场短期反弹，但受偏弱的经济基本面和偏紧的资金面制约，反弹高度不宜过度乐观。

　　在后市配置方面摩根士丹利华鑫基金认为，经济结构转型期，符合结构调整方向行业的优质成长股是布局重点，能够穿越经济周期。同时，一些盈利稳定，所处行业向好、估值低的大盘蓝筹股也存在一定投资机会。短期看，可适当关注军工、环保、传媒、国企改革等受益改革的主题类个股。


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