主题：六大机构预测后市

【广州万隆】A股特有的周期规律或影响后市

　　【巨丰投顾】震荡市一类股机会凸显

　　【中证投资】创业板确认破位 主板短期进入震荡格局

　　【顶点财经】IPO石破天惊 A股将万马奔腾

　　【博众投资】如何捕捉错杀股的机会？

　　【华讯投资】大盘调整不改后市趋势

　　广州万隆：A股特有的周期规律或影响后市

　　经过连续的反弹后，周四大盘展开回调。沪指“突破”尚未形成，而创业板(行情 股吧 买卖点)等小盘股又开始下跌。如果说“一步三回头”是A股惯例的话，那么平均四年一轮回，则是其特有的周期规律。短期看两市仍相对弱势，但从更大格局层面而言，冬天或已过去，未来的上涨正在埋下伏笔。

　　从A股大盘20多年的历史考察，可以发现关于走势的一个特殊规律：即大约4年一轮回。如1993年大盘见顶后，经历了4年的低迷震荡，后迎来了97年的5.19行情；而5.19行情开始大盘持续了近4年上涨，在2001年见到了2245高点；而这一高点后，01-05年这4年大盘又经历了一波熊市，最后又迎来了06-07的大牛市。而从09年3478高点至今，大盘已调整下跌达4年，正完成一个轮回的历史周期，预示历史性变局将到来。

　　客观而言，无论国内外股市，均遵循着一定的规律。虽然有时候熊市很漫长，但终归有结束的时候，牛熊的循环既是轮回、也是市场走势的必然模式，兴衰相替螺旋发展。如果从2007年高点算起，至今调整已经超过6年，远远超出历史极限，下一个繁荣正在酝酿之中，市场本身已经积累了向上的动能，未来走出低迷将是大概率事件。

　　当时机成熟，关键或在于一个恰当的催化刺激。我们认为，发展时至今日，在内外倒逼作用下，改革逐渐展开，整个经济大势正面临大洗牌，新的阶段或将到来。在改革顶层设计之下，各项改革措施将逐步落实，改革的政策红利将逐步释放，对股市形成强烈的托底作用。尤其是那些在改革《决定》背后的、代表未来发展方向的机会，将是未来上涨的重要主线。

　　如果说在三中全会前，是与改革沾边即可上涨的、流于表面的概念炒作的话，那么“后十八大三中全会时代”，将是经济大洗牌之下的行业机会，更是体制变革而带来的深度改革红利的机会，真实受益的结构性牛股将不断涌现。但投资者只有放长目光才能切实把握。

　　正所谓看长做短，后市大势值得看好，但当前的年底阶段，投资者还是需要以高送转为主轴，挖掘那些符合改革方向、但又未经历爆炒、且每年年底必活跃的优质个股，逢回调布局，抓取年底的“红包”机会。(广州万隆)

　　巨丰投顾：震荡市一类股机会凸显

　　【盘面简述】：

　　沪深股指小幅低开后围绕前收盘价展开震荡整理，权重股表现总体低迷，仅受益于IPO重启的券商股表现较为强势，银行(行情 专区)、地产回落明显。创业板再次出现大跌，IPO重启的冲击仍未消除。主板市场短期大幅上涨，也存在止盈盘与前期套牢盘的双重出逃压力，预计2220点仍将是短线的重要支点，而2270点的压力愈加明显。午后，银行保险(行情 专区)发力，股指翻红，临近尾盘，创业板再低暴跌3%，拖累沪深股指。盘中防御类股票依旧表现强劲。

　　【板块方面】：

　　雾霾席卷东部省份给了环保股以及清洁能源炒作的机会，地热、空气治理、环保工程涨幅居前，券商板块大幅上涨，成为早盘护盘主力军，午后银行和保险股发力，大盘企稳回升。4G概念股见光死，智能医疗、通信服务等板块大幅下跌。

　　【消息面】：

　　1、同业魅影惊魂银行苦对去杠杆

　　银行间市场提前进入“年末行情”：资金利率持续高位运行，银行间市场7天利率一度升至5%左右。长期国债收益更是一度飙升至4.72%，创下2005年3月以来新高。

　　2、新土改方案设计加速 农地流转进入“倒计时”

　　昨日，记者从接近国土资源部人士处获悉，新土改方案正在加紧设计，农地流转已进入“倒计时”。业内人士分析称，“存量农地”——已经属于农村建设用地的土地，若再符合城市土地规划的土地，则先期进入改革流转的可能性最大。据上证报记者了解，近日10余家投资机构云集海南，了解土改推进的最新情况，海南土改有望率先破题。

　　3、保监会：把上海打造成保险资金运用中心

　　昨日，保监会主席助理梁涛撰文表示，支持保险机构将上海自贸区作为开展境外投资的“试验田”，设立专业化的境外投资平台，把上海打造成我国保险资金运用中心。

　　4、国务院：铁路邮政明年试点营改增

　　国务院总理李克强12月4日主持召开国务院常务会议，部署全面改善贫困地区义务教育薄弱学校基本办学条件，决定将铁路运输和邮政服务业纳入营业税改征增值税试点，围绕落实审批制度改革通过修改一批法律的议案，决定修改部分行政法规。

　　5、4G牌照正式发放超5000亿 产业盛宴开席

　　昨日，工信部向中国移动、中国电信、中国联通(行情 股吧 买卖点)正式发放了第四代移动通信业务牌照(即4G牌照)，这标志着我国电子通信行业正式进入了4G时代。业内专家表示，4G牌照的发放，意味着4G网络、终端、业务将正式进入商用阶段，整个产业链超过5000亿元的市场规模将逐渐释放。

　　【巨丰观点】：

　　今日市场未能延续昨日强势，主要是市场资金面并未有实质性的改善，银行去杠杆背景下市场资金成本大幅走高，使得股市短线承压。

　　纵观本周盘面，低估值的蓝筹股强势尽显！钢铁(行情 专区)、农业、煤炭、机械(行情 专区)等二线蓝筹表现较为强势，市场防御特征明显。今日盘中有一类股已经凸显出机会：二三线城市的商业零售板块，有望在年末获得双重利好刺激：其一、年末农民工返乡高峰带来的消费增加；其二、有望受益于新型城镇化建设的推进。建议投资者适当关注兰州民百(行情 股吧 买卖点)、合肥百货(行情 股吧 买卖点)、三联商社(行情 股吧 买卖点)等个股。

　　当前的大盘，和7月9日之后的走势高度雷同。预计突破2200点震荡整固后，将展开新一轮上涨，但短线依旧受制于2270.27点的压力。向下，大盘依旧有2170点支撑。IPO的重启，将左右市场短期表现，市场或走出先抑后扬的走势。

　　鉴于市场短期上攻压力，建议投资者适当关注防御类品种，比如农业、消费、零售百货等，预计在年末消费旺季到来之前，这类股将有不错的表现机会，但切忌重仓博弈。此外，对于低估值二三线蓝筹股，要重点关注。(巨丰投顾)


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　　中证投资：创业板确认破位 主板短期进入震荡格局

　　在本周三尾市跳水显露走弱迹象后，创业板指数本周四果然出现明显下跌，指数破位形态基本得到确认。在创业板进入下跌通道后，主板市场难免会受到牵连，预计短期主板指数也将结束反弹态势，进入震荡格局中。

　　沪综指本周四以2247.06点报收，下跌0.21%，盘中最低下探至2239.14点，最高上探至2255.26点。此外，深成指收报8560.79点，下跌0.47%，盘中最低下探至8545.04点，最高上探至8629.20点。与此同时，中小板(行情 股吧 买卖点)综指收报6120.32点，下跌0.46%；创业板指数收报1202.07点，下跌3.08%；上证B股指数上涨0.02%，收报258.47点；深证B股指数上涨0.62%，收报895.91点。

　　在个股方面，截至周四收盘，中信一级行业指数涨多跌少。其中，家电(行情 专区)、汽车(行情 专区)、纺织服装(行情 专区)指数涨幅居前，具体涨幅分别为1.27%、1.25%和0.57%；与之对比，通信、传媒、电子元器件指数今日跌幅居前，具体跌幅分别为2.75%、2.42%和1.48%。

　　系统性冲击加之估值过高压力释放，令创业板指数的技术性反抽难以持续，今日该指数重新出现深幅调整，跌破前期调整低点，使得K线图上呈现明显的破位态势。考虑到当前资金对创业板警惕性普遍很高，预计短期该板块将面临只有资金流出，少见资金流入的格局，继续调整的概率非常大。

　　作为整体市场不可分割的一部分，创业板下跌趋势确立，意味着主板市场持续走强的可能性也在明显降低。鉴于沪综指2250点上方压力盘非常大，指数在此位置结束阶段反弹进入震荡整理的可能性很高。值得注意的是，股价震荡为投资者布局来年行情提供了较好的建仓机会，明年成长空间确定、估值合理的个股仍可坚定看好，对于市场正在构筑中期底部的判断没有发生变化。(中证投资)

　　顶点财经：IPO石破天惊 A股将万马奔腾

　　回顾11月行情，大盘先抑后扬，月初跌落60日均线以及半年线，探至2100点下方，随着三中全会决定的细则出台，改革超出市场预期，多方开始反攻，大盘连续收出长阳，此后大盘一度在2200点附近震荡整理，直至月末多方再度发力，周线三连阳，月K线完美收官，11月上涨3.68%。十八届三中全会公报指出，经济体制改革是全面深化改革的重点，核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。

　　改革文件的出台对市场信心起到推升作用。然后上周末突然重启IPO的消息，给周一的市场造成了巨大冲击，逾500家股票跌幅在9%以上，创业板跌幅为8,26%，更是创下历史最大单日跌幅记录。还有一个多月的时间，资本市场将迎来首批50家上市公司，如果说黑色星期一是预演，那么一旦新股上市，后期市场将何去何从？股市是国民经济的晴雨表，从国内外因素来看，影响资本市场的因素虽然存在，但是在改革红利的释放下，国内风景独好，利空出尽，A股上行将风雨无阻，有望迎来万马奔腾全景图。

　　首先，美联储货币政策左右国际市场，现任主席伯南克和候任主席耶伦均支持当前的量宽政策。但10月美国非农就业数据意外向好，制造业活动意外加速扩张，加之10月的美联储会议纪要偏乐观，预示美国美联储将开始缩减经济刺激计划，美联储在12月17日、18日议息会议上开始削减购债规模的可能性并不能排除。同时投资者正密切关注周五出炉的11月就业报告，市场人士将其视作美联储决定开始缩减长期刺激措施的关键参考因素。在欧洲最大的经济体德国，经过两个月的拉锯谈判后，默克尔领导的基民盟与基社盟及中左翼的社会民主党达成协议，默克尔有望开始其第三任任期。德国稳定无疑将增强整个欧元区的信心。短期之内美联储货币政策影响资本市场走势，但是欧美经济持续复苏，将对全球经济增长产生积极影响，股票市场将随经济发展而上涨。

　　其次，三中全会审议通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)，《决定》提出“经济体制改革是全面深化改革的重点，核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用”。改革内容涉及多个领域，部分内容具有开创性和划时代意义，引领未来十年的发展方向。

　　从经济先行指标看，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日发布数据，11月中国制造业采购经理指数PMI为51.4%，同上月持平。这一数据高于此前51.2%的市场预期，为2012年5月以来19个月的高点，自此PMI已经连续14个月位于临界点以上。显示当前经济韧性好于预期，不排除四季度中国经济继续回升的可能。

　　从资本市场制度看，11月30日，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》并预计到2014年1月，约有50家企业能完成程序并陆续上市。同时中国证监会发布通知，明确借壳上市条件与IPO标准等同，不允许在创业板借壳上市。新股发行体制改革及IPO重启、优先股获准试点、严格借壳上市审核标准、推动上市公司现金分红等在内的一系列重大改革措施。相比以前更加注重对投资者的保护，从长远来看是利好措施。

　　再次，从机构动向来看，统计数据显示，截至12月2日，今年以来已有332只新基金成立，年底前还将有36只新基金成立。而2011年，新基金成立的总数量为212只，2012年为260只。截至12月2日，今年新基金募资总额已经突破了5000亿元大关，预计全年将募资5300亿元左右。基金行业人士预计，5300亿新基金中，有四分之一左右为股票或股混型基金，按80%的股票仓位测算，将有超过1000亿元的新资金流向A股市场。国家外汇管理局网站消息，国家外汇管理局最新公布的《合格境外机构投资者(QFII)投资额度审批情况表》显示，截至11月29日，QFII投资审批额度累计达492.51亿美元，其中，11月新增7.38亿美元，而且国外资金借道狂扫中国概念股。

　　最后，从IPO暂停到12月1日，外围股市表现看，标准普尔500指数涨幅33.44%，纳斯达克综合(行情 专区)指数涨幅43.11%，道琼斯工业指数涨幅28.26%，德国DAS30指数涨幅33.53%。日经225指数涨幅77.38%。香港恒生指数涨幅13.13%，上证指数涨幅仅为9.37%。在新一届政府的领导下，在改革红利持续释放的作用下，伴随着IPO重启、注册制改革、证券法规的健全，中国股市将有望迎来新气象。IPO开闸不仅仅恢复了资本市场的融资功能，更重要的是提振了投资者对股市的信心，唤醒了投资者对新股的热情，后期还有优先股、期权交易，更将丰富了资本市场。随着新股的上市，各路资金的流入，股市将要火起来，如果说2013年是结构性牛市，创业板一马当先，而2014年将是全面牛市，迎来的将是万马奔腾。(顶点财经)

　博众投资：如何捕捉错杀股的机会？

　　上证指数今天窄幅振荡，走势很稳健。昨天冲击九月高点，解放了天量套牢盘，短线需要整固消化。但目前股指依然处于本轮上涨行情初期，因此在突破后即便洗盘也不会改变跨年度继续上涨格局。

　　今日沪深股指小幅低开后围绕前收盘价展开震荡整理，权重股表现总体低迷，仅受益于IPO重启的券商股表现较为强势，地产股回落明显。创业板再次出现大跌，IPO重启的冲击仍未消除。沪指盘中一度小幅跳水，临近午盘震荡回升。午后沪指维持窄幅震荡格局，成交量萎靡，汽车、家电股崛起，互联网科技股全线重挫，创业板依旧弱势走低。

　　截止收盘，沪指报2247.06点，涨幅0.21%，成交1058亿元；深成指报8560.79点，跌幅0.47%，成交1170亿元。

　　市场再次陷入沉寂，热点持续时间越来越短，自贸区再次上演一日游行情，4G概念干脆出现见光死，今天领涨汽车、家电板块也很难持续。市场风格切换至主板蓝筹更多的是一厢情愿，主导股价的只能是业绩和预期，而不是优先股等次要因素。创业板再次回到前期底部区域，杀跌更多的是基于市场情绪，泥沙俱下之时个股难免受到全面冲击，精选优质龙头股更显重要，当市场情绪平复之时，被错杀的龙头股会率先反弹，恢复原有的上升趋势。每次下跌均会出现捕捉错杀股的机会，只要用心和坚持，便会在未来反败为胜，再次取得收益。

　　后市展望

　　证指数今天窄幅振荡，走势很稳健。昨天冲击九月高点，解放了天量套牢盘，短线需要整固消化。但目前股指依然处于本轮上涨行情初期，因此在突破后即便洗盘也不会改变跨年度继续上涨格局。并且特别值得高兴的是，本周是一年半以来上证指数首次突破30月线压制，从长线角度来说，本周上涨具有标志性意义。(博众投资)

　　华讯投资：大盘调整不改后市趋势

　　周四，两市缩量整理。沪指围绕2250点窄幅波动，最低回踩2239点。深成指最高探至8629点，缩量小阴。创业板跳空低开低走，盘中跌逾3%，疲态尽显。板块方面，家用电器、工程机械、空气治理、土改等板块涨幅居前。而互联网、4G、医疗保健等前期热点题材板块则有所回落。

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2252.72点，最高2255.26点，最低2239.14点，收报2247.06点，下跌4.70点，跌幅0.21%，成交1058.37亿；沪市457家上涨，482家下跌；今日深证成指开盘8598.42点，最高8629.20点，最低8545.04点，收报8560.79点，下跌40.03点，跌幅0.47%，成交1170.71亿；深市762家上涨，860下跌。

　　【观点】

　　券商股护盘大盘调整不改后市趋势

　　我们认为，消息方面， 1、昨日日下午，工信部给中国移动发放TD-LTE牌照，中国电信、中国联通均获发TD-LTE和FDD LTE牌照。2、全国城镇化工(行情 专区)作会议将于近期召开，会议或提出推动包括户籍、土地和财税等在内的三大改革。

　　创业板积贫积弱，跳空大跌，短期风险仍未释放完全，投资者注意规避。短期调整不改大盘向上趋势，预计之后相关政策导向的板块个股仍有表现空间，建议保持多头思维，关注改革二三线低估值绩优蓝筹股受益板块，回避短期涨幅较大但无业绩支撑的题材炒作。(华讯投资)