主题：业绩低迷股价倒挂 东北制药定增有点悬

　因“无法直视”的业绩，VC巨头东北制药(000597,股吧)最近两年颇受投资者所诟病。在主营业务低迷一时无法改变的情况下，东北制药把希望寄托在了资本市场上。

　　12月3日，东北制药2013年度第四次临时股东会召开，公司拟定增11亿的方案通过股东会审议。这是自2010年来公司第三次提出再融资方案，但前两次均以流产而告终。在再融资的坎坷路上，东北制药可谓“屡战屡败，屡败屡战”。

　　时间回溯到2010年3月10日，东北制药发布公告称，公司拟通过公开增发的方式发行1.5亿股，募资29.58亿，主要用于VC营养保健品出口生产线等7项建设工程项目。但从2010年下半年开始，随着VC产能过剩，VC原料药价格持续下跌，公司业绩大幅滑落。2011年3月，公司被迫撤回公开增发申请。

　　时隔三个月，2011年6月，东北制药重整旗鼓，“迫不及待”地推出了新的再融资方案，将公开增发更改为定向增发，拟定增募集24.3亿。但随后公司股价一落千丈，该定增方案形同虚设，最终同样“流产”。

　　经过前两次的失败，今年4月16日，东北制药再次公告，拟以7.3元/股定增1.5亿股，募资11亿资金。其中，公司第一大股东东药集团现金认购不低于2.47亿元。公司称，此次募集资金主要用于细河原料药生产基地的建设及偿还银行贷款等项目。

　　尽管有大股东的鼎力支持， 但东北制药股价当天一开盘即告跌停。5月21日，公司将此定增预案进行了修改，将定增底价调整为6.72元/股。但此后公司股票仍一路走低，最低跌至5.19元，定增底价长时间被市价“击穿”。

　　与公司股价“相辅相成”的是公司业绩。今年前三季度，东北制药实现归属于上市公司股东的净利润为亏损8121万，同比下降185.81%。公司发布的2013年全年业绩预测则显示，公司预计四季度公司主导产品VC价格继续处于低位，2013年全年业绩预计亏损0.9亿至1.2亿。

　　截至昨日收盘，公司股价报收于6.49元，仍然低于调整后的定增底价6.72元。面对主营业务持续低迷的泥淖，此次定增依然充满变数


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