主题：粤电力Ａ：新项目收益不定

　燃煤成本大肆吞噬利润公司完成合并报表口径发电量158.28亿千瓦时，同比增长17.93%，完成全年合并报表口径发电计划的46.21%；完成合并报表口径上网电量146.58亿千瓦时，同比增长17.59%；完成权益装机发电量137.4亿千瓦时，同比增长15.09%；完成权益装机上网电量126.58亿千瓦时，同比增长13.83%。

　　伴随发电量的增长，由于煤炭价格飙升以及运输价格的大幅上涨，公司生产成本急剧上升。同时，煤炭供应紧张和煤质的下降不利于发电机组的安全稳定运行，机组运行维护成本加大。上述原因导致公司主营的售电业务毛利率由去年同期的24.83%大幅度下滑至6.70%，减少了18.13个百分点。同时，由于燃料的采购费用增加，公司报告期内经营活动产生的现金流量净额为-113,492.22万元人民币，同比减少357.05%。公司的半年业绩出现历史上首次亏损。

　　参股项目亏损导致投资收益下降公司参股39%投资的湛江中粤能源有限公司经营的奥里油电厂项目，因燃料供应国委内瑞拉停止供应燃料而停产，净利润亏损24,600万元人民币，公司计提亏损9,594万元人民币。

　　公司参股26%投资的广东粤电西部控股投资有限公司投资的盘南电厂项目因受冰雪灾害天气及当地煤矿未达产影响，发电能力受到制约，未达到正常电量水平，报告期内净利润为-8,784.62万元人民币，本公司计提亏损2,284万元人民币。

　　新机组投产初期财务费用高收益低公司投产的新电源项目的机组燃料成本问题难以解决，加上计提固定资产折旧和财务费用的增加，新项目仍无法取得良好收益。



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