主题：广州将再掀国企重组潮 130家国企或整合为40家

2013-12-20 16:27 来源：证券时报
12月20日，据新华网消息，从广州市国资委获悉，广州明年将掀起新一轮国企重组潮，未来130家国企或将整合为40家，首批重组计划将把67户重组为33户。据透露，目前广州市国企重组相关方案正在研究起草阶段，明年将出炉，届时将展开新一轮国企整合大潮。国资委直接监管企业的第一波重组计划，将目前国资委直接监管的67户一级企业重组为33户。对于一些散小弱企，将按照企业的性质重组，通过重组做强核心企业。按照广州市国资战略谋划初步构想，广州将力争用3年时间，将市属企业由目前130多户调整至40户左右，使市属国有资产的80％集中到前20户大企业集团。据悉，广州市国资将着力推进资本运营，做强广州国资产业发展股权投资基金，争取规模达到100亿元。

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　　据了解，广州国资改革的一个重要方面是市场化运作，朝管资本方面转变。今年，广州国资委对旗下主要国企进行了一轮人事调整，包括广药集团、广汽集团（行情，问诊）、广百集团、广州发展（行情，问诊）集团等。就国企自身而言，广发证券（行情，问诊）研究报告称，广汽集团在今年6月份进行了密集人员调整，引入了很多非体制内管理人员，已经体现出了竞争性企业国资监管在管理层市场化改革的思路。

　　值得一提的是，广州国资要让全体国资都贴上“金”字招牌。据广州小贷圈内人士称，广州国资想要所有国资都成立一个金融部门，试水金融业务。不难发现，今年以来，广州国资企业涉足金融领域的动作也异常密集。除了越秀集团收购创新银行之外，包括广百股份（行情，问诊）、珠江钢琴（行情，问诊）等一众国资上市公司都开始布局小贷公司业务，以及参股投资基金等金融业务。

　　A股上市公司中，广州国资委相关个股：广汽集团、白云山（行情，问诊）A、广百股份、广州发展、珠江钢琴、珠江啤酒（行情，问诊）、珠江实业（行情，问诊）、广日股份（行情，问诊）、海格通信（行情，问诊）等值得关注。

　　广汽集团：公司销量创新高 强烈推荐评级

　　2013-12-06 类别：公司研究 机构：长城证券 研究员：张勇

　　[摘要]

　　考虑到日系品牌上升趋势明显，而广菲有望逐步减亏，公司明年业绩弹性将充分显现。我们预测公司2013-2015年EPS分别为0.57元、0.81元和1.03元，对应当前股价PE分别为17倍、12倍和9倍，维持强烈推荐评级。

　　11月销量同比大增90%：公司发布2013年11月产销快报：集团合计销售整车10.9万辆，同比大增90%，环比增长26.7%，刷新公司单月销售记录。前11月累计销售整车86.3万辆，同比大增34.9%。

　　主力品牌广本和广丰分别销售4.7万辆和3万辆，同比增速分别为122.1%和43.7%；新品牌广菲和广三销量分别为5840辆和5569辆，销售改善趋势明显。

　　广本、广丰双双创新高：11月凌派和新雅阁单月销量分别为1.7万辆和1.4万辆，纷纷刷新年内销售记录，受两款新车推动，广本销售不断创出新高，成为日系车复苏的领头羊。明年广本将进一步推出新奥德赛、新飞度和CR-U（A0级SUV）等三款新车，与次新车共同冲击新的销售高点。广丰表现同样突出，主要得益于凯美瑞的火爆销售。

　　新车致炫已于广州车展上市，低价前卫的路线切合80后、90后群体的消费需求，轴距（2550mm）加长后更加贴合国人的消费特点，我们看好致炫的表现，未来有望向POLO的霸主地位发起冲击。

　　新品牌改善明显：受制于车型单一和品牌力薄弱，菲翔月均销量一直徘徊在4000辆的水平，导致广菲减亏缓慢，主要是两厢版菲翔（Ottimo致悦）上市进度低于预期所致，该车型预计在明年Q1上市。

　　考虑到11月菲翔销售已达到5840辆，未来致悦上市后有望推动菲翔整体销量上升至7000辆的水平（盈亏平衡）。另一品牌广三销售创出新高，销售策略调整成效明显。由于初期投入较小，广三今年有望实现盈亏平衡，未来将成为公司新的利润增长点。自主品牌广乘销售同比翻番，主要受益于GS5、GA3等车型热销，明后两年公司将进一步推出GS3、GS6等新车，考虑到GS5销售火爆，我们认为两款SUV新车未来表现值得期待。

　　风险提示：中日冲突加剧，汽车市场销售景气下滑。