主题: 贵州茅台三连阴 股价创三年多新低
2013-12-26 11:57:03          
功能: [发表文章] [回复] [快速回复] [进入实时在线交流平台 #1
 
 
头衔:金融岛总管理员
昵称:股票我为王
发帖数:74822
回帖数:5844
可用积分数:14673344
注册日期:2008-02-24
最后登陆:2020-11-06
主题:贵州茅台三连阴 股价创三年多新低

2013-12-26 11:21 来源:证券时报
贵州茅台 三连阴,截至11:18,跌0.80%,股价创三年多新低。瑞银证券称,2013年11月19-22日,连续路演了20余家客户。对于贵州茅台,客户普遍担忧2014年飞天茅台酒的销量前景,原因一是认为2013年茅台降价后国内居民有脉冲式消费,担忧2014年该需求下滑;二是认为999元/瓶计划外销售量难以持续,公司恐怕难以持续释放计划内销售配额。根据市场一致预期2014年EPS15.2元和140元股价推算茅台PE为9.2倍,投资者对此有两个解读,一是认为EPS预期过高,如果未来销量下滑市场将下调盈利预期,总体上比较悲观;二是认为市场情绪悲观,认为是受白酒行业不景气和过度悲观情绪拖累,仍需观望可能推动估值回升的催化剂。瑞银证券认为随着市场份额提升和居民收入水平提高,茅台酒的消费需求仍是稳中有升。根据近期渠道反馈预计茅台现有“计划外价格”订单约4000吨,不仅超过公司7月的3000吨目标,也超出此前预计的3500吨规模。如果这个订单可以最终落实,则认为对2014年销量持平甚至略增前景可以更为乐观。看好公司合理的价格体系和市场份额提升前景,维持对公司买入评级和目标价206元。目标价基于瑞银VCAM模型和WACC假设为9.2%。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台,从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点,与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立,不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险,请读者仅作参考,并请自行承担相应责任。
 

结构注释

 
 提示:可按 Ctrl + 回车键(ENTER) 快速提交
当前 1/1 页: 1 上一页 下一页 [最后一页]