主题：2014年1月8号保监会的中午鸭叫很有意思

历史存量保单指保险公司1999年以前高利率历史环境下发行的、定价利率较高的长期人身保险产品。选择这些保单开展蓝筹股试点，主要有以下考虑：一是这类保单所形成资金期限长、现金流稳定，符合资产匹配原则；二是这类业务规模有限，易于划分，并可以实施封闭运行；三是目前各公司对历史存量保单均已采取专门管理制度，在风险防范方面已积累了经验，也便于分类监管；四是目前蓝筹股估值较低，是历史存量保单配置的较好时机。
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暴跌是为当年的通胀核销单据[FACE]ico19.gif[/FACE][FACE]ico19.gif[/FACE]

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提高分红是为保险资金铺路。。。。。。。。。。。。。。。。

有道理,顶....

保监会试点历史存量保单投资蓝筹股政策
1月8日，保监会网站发布《保监会试点历史存量保单投资蓝筹股政策》显示，经国务院同意，保监会近期将启动历史存量保单投资蓝筹股政策，允许符合条件的部分持有历史存量保单的保险公司申请试点，具体内容包括设定独立账户封闭运行等四个方面，对符合条件的保单投资蓝筹股作出规定。

　　保监会表示，具体政策内容包括四个方面：一是设定独立账户封闭运行；二是由公司根据自身资产负债匹配情况确定蓝筹股投资比例；三是对独立账户投资的蓝筹股试行逆周期资产认可标准；四是明确蓝筹股标准，蓝筹股是指经营业绩较好、具有稳定且较高现金股利支付的公司股票。

　　保监会指出，历史存量保单指保险公司1999年以前高利率历史环境下发行的、定价利率较高的长期人身保险产品。选择这些保单开展蓝筹股试点，主要有以下考虑：一是这类保单所形成资金期限长、现金流稳定，符合资产负债匹配原则；二是这类业务规模有限，易于划分，并可以实施封闭运行；三是目前各公司对历史存量保单均已采取专门管理制度，在风险防范方面已积累了经验，也便于分类监管；四是目前蓝筹股估值较低，是历史存量保单配置的较好时机。

　　保监会方面称，试行上述政策，有利于探索保险资金长期配置的渠道，试行逆周期监管，也有利于促进资本市场的稳定。保监会要求相关保险公司严格按照资产负债匹配原则做好资产配置，同时强化风险责任意识，落实相关责任人，及时向保监会报告投资运作情况，促进资本市场持续健康发展。

保监会连发两文驱万亿险资入市

一贯低调的保监会罕见地两天内连发两文，驱动万亿保险资金进场，险资一举一动再次引起市场高度关注。

前天晚上，保监会发布《关于保险资金投资创业板上市公司股票等有关问题的通知》（简称《通知》），宣布解除保险公司投资创业板股票的禁令；约18个小时后，保监会网站发布消息称，将启动历史存量保单投资蓝筹股政策，并表示“目前蓝筹股估值较低，是历史存量保单配置的较好时机”。

对此，研究人士表示，截至去年11月末，险资权益投资仓位只有10.12%，险企仍有上万亿元可用于投资。此外，长期而言，险资或难以大规模进入创业板，规模超过4000亿元的“历史存量保单”有望投向蓝筹股。

万亿资金可入市

虽然险企财力雄厚，但投资风格却一直偏向保守，巨额险资站在市场门口并不轻易进场。

根据保监会最近公布的《2013年1-11月保险统计数据报告》，保险业总资产已经突破8万亿元，保险资金运用余额达7.46万亿元。在险资的各项投资品种中，债券成为险资最爱，占比44%；而对股票和证券投资基金的投资只有0.76万亿元，占比10.12%。

根据相关规定，险资权益类投资占比最高可为25%，而根据保监会去年下发的《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知(征求意见稿)》，2014年保险资金的权益类投资比例将有望上升至30%。

这意味着，保险公司手里还有大量“弹药”。以25%的权益投资上限粗略计算，险企最多将有1.87万亿元资金可以用于权益投资，以30%上限计算更是有2.24万亿元资金可用。这也意味着，除去已投入的0.76万亿元，险企最多还可以投入1.11万亿元至1.48万亿元。

从过去的经验来看，险企的投资抉择向来谨慎。平安证券首席非银行金融分析师缴文超认为，未来除非出现大牛市，否则保险公司的权益投资心理上限就是10%。

历史存量保单约5000亿

根据保监会试点历史存量保单投资蓝筹股政策内容，保监会将启动历史存量保单投资蓝筹股政策，允许符合条件的部分持有历史存量保单的保险公司申请试点。

所谓“历史存量保单”，是指保险公司1999年以前高利率历史环境下发行的、定价利率较高的长期人身保险产品。收入规模列行业前三的一家大型保险资管公司人士告诉证券时报记者，这部分保单的利率主要分布在5%～9%。

这部分“历史存量保单”的规模有多大同样是市场关注焦点。据上述保险资管公司人士估计，全行业高利率保单的资金规模在4000亿元～5000亿元之间。缴文超则表示，目前国寿集团存量部分约为3000多亿元，不过国寿股份上市时已全部剥离高利率保单，该政策与国寿股份无关，目前市场存量高利率保单准备金规模应在4000亿元以上。而据招商证券研究员王宇航测算，1999年以前的历史保单准备金约5000亿元。

平安保险昨日向证券时报记者表示，此政策有利于探索保险资金长期配置的渠道，试行逆周期监管，也有利于保险资金坚持长期投资、价值投资策略，促进资本市场的稳定。保险公司可根据自身资产负债匹配情况确定蓝筹股投资比例，将有利于各保险公司更好把握蓝筹股投资机会，有利于提升历史存量保单投资收益率。

平安保险同时表示，将积极参与这项试点，并且认同蓝筹股投资价值。

或难大规模投资创业板

根据《通知》要求，保险资金投资创业板股票，单一股票合并计算后持股比例达到5%以上需要向保监会报告，并履行披露义务。不过，目前保监会对保险公司投资单一股票的比例并无上限规定，如果超过10%需要将投资转化为股权投资。

首都经贸大学教授庹国柱表示，保监会对险企投资创业板股票解禁，有利于拓宽险企的投资领域。这是保监会近年来监管思路的延续，未来或还将有投资领域放开。

平安证券昨日发布的研报称，短期来看，该项政策将有利于保险公司运用资金优势参与新股申购。相对于在二级市场直接买卖股票，打新风险相对较低，该政策将有利于险企参与创业板打新盛宴。不过，从长期来看，保险公司或不会大规模投资创业板股票。

该研报还表示，保险公司权益投资呈现两大特点，一是资金规模大，二是对流动性要求较高，创业板股票难以符合这两项要求。原因是：一方面创业板单一股票市值较低，对于较大规模的资金，需要筛选更多的股票；另一方面，创业板股票成交量相对蓝筹股较低，因此进入和退出创业板股票的摩擦成本较高。

业内人士表示，截至昨日，创业板总市值1.6万亿元，流通市值0.89万亿元，整体规模相对8万亿险资而言过小，1%的险资入市就足以掀起创业板的轩然大波，险资的进入、退出策略都需要反复掂量。（证券时报）

险资放行助涨创业板 三类股最受青睐

编者按：周二晚间，保监会紧急发出《中国保监会关于保险资金投资创业板上市公司股票等有关问题的通知》〔保监发（2014）1号〕，明确放行保险资金投资创业板上市公司股票。受此消息影响，昨日创业板指独立沪深主板逆市大涨3.90%，最终报收1405.02点，重上1400点关口，直逼1423.97点的历史高点。

据《证券日报》市场研究中心统计数据显示，截至昨日，创业板指新年5个交易日大涨7.71%，158只个股实现了资金净流入，占整个创业板个股的44.51%。其中，传媒、计算机、医药生物等板块的资金净流入量较大，成为新年资金青睐的品种。本文特对以上三行业进行仔细梳理，并挖掘相关龙头个股的投资价值，以飨读者。

传媒 产业或维持快速增长

据《证券日报》市场研究中心数据显示，在申万一级传媒行业中共有16只成份股所属创业板。截至昨日，今年以来这16只个股累计大单资金净流入为47228.99万元，由此，传媒成为各行业中创业板个股累计大单资金净流入最多的申万一级行业。

具体来看，今年以来在传媒板块中实现大单资金净流入的创业板个股共有8只，它们分别为掌趣科技（19024.57万元）、乐视网（17209.25万元）、光线传媒（9053.20万元）、中青宝（4818.78万元）、华策影视（4071.61万元）、顺网科技（3441.92万元）、华谊兄弟（2352.54万元）、朗玛信息（582.20万元），这8只个股累计大单资金净流入金额达60554.07万元。

从近期市场表现来看，上述16只个股中今年以来共有12只实现上涨，其中，掌趣科技（25.21%）、乐视网（24.02%）、中青宝（16.83%）、天舟文化（16.83%）、顺网科技（16.05%）、蓝色光标（13.03%）、光线传媒（12.06%）等个股均有较好的市场表现，今年以来累计涨幅均超过10%。

业绩方面，截至昨日，行业内创业板上市的公司中，有2家已披露其年报业绩预告且均实现业绩预喜，这两家公司为华策影视、三六五网，业绩预告类型均为略增。

对于传媒行业的投资机会，太平洋证券给予行业“看好”评级。该券商表示，电影、动漫与游戏产业在2013年均维持着快速的增长，预计2014年仍将保持，动漫产业甚至呈现出蓄势待发的状态，因此上述三板块是2014年的投资重点。个股方面，电影子板块中，推荐华谊兄弟与光线传媒；动漫子板块中，推荐奥飞动漫；游戏子板块中，推荐掌趣科技。同时，由于板块内专属于上述板块的投资标的较少，因此对于有明确战略意图、并成功收购上述类型资产的公司也应关注其投资机会。

计算机 两类股值得关注

据《证券日报》市场研究中心数据显示，在申万一级计算机行业中共有51只成份股所属创业板。截至昨日，今年以来这51只个股累计大单资金净流入为19682.24万元，由此，计算机成为各行业中创业板个股累计大单资金净流入排名第二的申万一级行业。

具体来看，今年以来在计算机板块中实现大单资金净流入的创业板个股共有27只，累计实现大单资金净流入金额达40710.98万元。其中，易华录（6810.50万元）、北信源（3238.18万元）、数字政通（2759.27万元）、天玑科技（2273.42万元）、超图软件（2241.85万元）、安居宝（2112.67万元）、神州泰岳（2107.67万元）、方直科技（2019.22万元）等个股均实现大单资金净流入超过2000万元。

从近期市场表现来看，上述51只个股中今年以来共有41只实现上涨，其中，易华录（24.88%）、飞利信（22.30%）、天泽信息（19.55%）、卫宁软件（15.66%）、方直科技（15.33%）、东方国信（15.23%）、数字政通（14.93%）、北信源（13.67%）、安居宝（13.19%）、数码视讯（11.98%）等个股均有较好的市场表现，今年以来累计涨幅均超过10%。

业绩方面，截至昨日，行业内创业板上市的公司中，有13家已披露其年报业绩预告，并有5家实现业绩预喜。其中，业绩预告类型为预增的有两家公司，它们分别为卫宁软件、超图软件，另外，东方国信、安居宝、神州泰岳等3家公司业绩预告类型均为略增。

对于行业的投资机会，东兴证券表示，2013年行业整体涨幅巨大，相对于全体A股的溢价处于历史高位，预计后市个股表现将由于业绩差异而出现分化。建议重点关注享受政策红利，顺应技术趋势的细分行业，寻找业绩可持续高增长的个股。推荐关注金融信息以及电子追溯两类个股，在金融信息子行业中重点推荐金证股份，关注恒生电子；在电子追溯子行业中重点推荐新大陆，关注华宇软件。

医药生物 三维度圈定投资机会

据《证券日报》市场研究中心数据显示，在申万一级医药生物行业中共有39只成份股所属创业板。截至昨日，今年以来这39只个股累计大单资金净流入为15485.79万元，由此，医药生物成为各行业中创业板个股累计大单资金净流入排名第三的申万一级行业。

具体来看，今年以来在医药生物板块中实现大单资金净流入的创业板个股共有23只，累计实现大单资金净流入金额达44177.42万元。其中，安科生物（7062.29万元）、香雪制药（6311.00万元）、北陆药业（3741.72万元）、华仁药业（3374.56万元）、泰格医药（2889.63万元）、上海凯宝（2659.43万元）、利德曼（2388.55万元）、振东制药（2117.46万元）等个股均实现大单资金净流入超过2000万元。

从近期市场表现来看，上述39只个股中今年以来共有33只实现上涨，其中，香雪制药（21.02%）、冠昊生物（18.31%）、安科生物（16.28%）、和佳股份（14.55%）、阳普医疗（14.54%）、翰宇药业（12.74%）、华仁药业（11.09%）、上海凯宝（10.62%）、智飞生物（10.42%）等个股均有较好的市场表现，今年以来累计涨幅均超过10%。

业绩方面，截至昨日，行业内创业板上市的公司中，有8家已披露其年报业绩预告，并有6家实现业绩预喜。其中，金城医药业绩预告类型为预增，另外，冠昊生物、翰宇药业、东富龙、红日药业、佐力药业等5家公司业绩预告类型均为略增。

对于行业的投资机会，湘财证券表示，通过分析本轮药品招标大潮中医药行业的发展趋势变化，建议分别从药品降价（行业角度）、结构分化（药企内生角度）和行业整合（药企外延角度）三个维度出发，把握医药行业2014年的投资机会：首先，中药独家品种将最大限度受益于新版基药市场的二次扩容，推荐天士力、佐力药业、以岭药业等；第二，化学制药优质优价品种将在非基药招标中实现市场份额的提升，推荐北陆药业、鑫富药业；第三，医药行业并购高峰将延续，其中医疗服务和医疗器械将成为热点领域，推荐阳普医疗、新华医疗和独一味。(证券日报)