主题：十大机构看后市：缩量探底 等待反弹时机

证券新闻证券时报-证券时报网2014-01-10 17:15
　　证券时报网（www.stcn.com）01月10日讯 倍新咨询：缩量探底 等待反弹时机

　　今天两市再次下跌，盘中无反弹机会，上证每况愈下，创业板在冲击前期新高后这两天已经调整回去了，盘面上缺少可操作机会，一些强势股（财苑）借助利好(如今天受益国家技术进步奖的超导题材)快速拉涨停很难买入。之所以大盘如此弱势与IPO抽走大量资金不无关系，目前两只新股网上就冻结了1245亿元资金，下周新股发行节奏增加，二级市场需承压。我们昨天指出上证再次向下探底将触及前期的下降趋势线支撑，如果这里一点反弹力度都没有那投资者就应当谨慎，注意关注周末是否有利好消息。除油改概念、智能电视、有色外，其他板块均下跌。截止收盘，上证收在2013.3点，下跌14.32，深综指跌1.64%，中小板指数跌1.7%，创业板指数跌1.95%。

　　盘面上，今天涨停板有12只个股，其中受国家技术进步奖消息刺激涨停的有百利电气、汉缆股份、宝胜股份、永鼎股份、中孚实业(超导概念)和沃尔核材。华泽钴镍、远东股份有重组消息。南方食品业绩预增。广聚能源为油改概念，超跌反弹涨停。尾盘杀跌股较多，使得市场弱势明显。

　　后市方面，投资者需关注2000点附近的支撑作用，等待超跌反弹时机。在下跌过程中逐步关注前期较强的成长股，如LED，文化传媒等板块，同时可关注一些超跌权重股。

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　　证券时报网（www.stcn.com）01月10日讯 华讯投资：市场对IPO心理承压 大盘仍将调整

　　周五，两市震荡下行，市场仍呈现明显的弱势特征。沪指最低探至2008点，盘中跌近1%。深成指跌破7700整数位，盘中跌逾1%。创业板缩量回补完1250上方的跳空缺口，盘中跌逾2%。板块方面，盘面全线下跌，环保、通信、卫星导航、船舶和智能穿戴等题材板块跌幅居前，个股跌势惨烈。

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2023.54点，最高2029.30点，最低2011.25点，收报2017.61点，下跌10.01点，跌幅0.49%，成交337.75亿；沪市222家上涨，761家下跌；今日深证成指开盘7723.74点，最高7732.04点，最低7644.92点，收报7648.04点，下跌98.70点，跌幅1.27%，成交875.32亿；深市347家上涨，1324下跌。

　　【观点】

　　个股普跌 疲弱A股雪上加霜

　　消息方面， 1、QFII新开A股账户数创历史新高。2、大股东老股转让套现31.8亿“行不通”奥赛康紧急中止发。3、银监会拟推银行破产条例，最大赔付或50万。

　　华讯视点：大盘跌跌不休，今日进一步逼近2000点关口。新股批量发行加之奥赛康大笔套现，让投资者心理承压。短期市场可能仍处于调整格局，投资者需要保持风险意识。可逢低关注年报预喜、大农业、大消费、大信息服务产业等潜力板块和各项政策利好导向主题机会，回避短期涨幅较大但无业绩支撑的题材炒作。

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　　证券时报网（www.stcn.com）01月10日讯 巨丰投顾（财苑）：IPO加速发行 2000点将再受考验

　　【盘面简述】

　　新股发行日均冻结资金可能突破千亿，市场遭遇新的钱荒。受此影响下，沪深两市周五再度创下本来调整新低。虽然盘中煤炭、银行曾尝试上攻，但个股的跟风意愿并不足，尤其是证券板块继续大幅下跌严重挫伤了做多信心，市场再次转跌，并大有不破2000点不罢休的态势。创业板昨日冲击新高未果并大幅回落，今日延续调整。

　　【板块方面】

　　今日两市热点匮乏，保险、银行、有色、煤炭等近期持续调整的权重板块相对抗跌，而累计涨幅巨大的环保、卫星导航、智能穿戴、苹果概念等板块普遍跌幅较大，板块跌幅均超过2%。

　　【消息面】

　　1、煤炭资源税从价计征政策有望近期出台

　　记者从权威人士处独家获悉，拖延已久的煤炭资源税从价计征政策年内正式启动将是板上钉钉的事情，相关改革政策措施有望近期出台。同时，为了缓解煤炭企业因为从价计征带来的成本上升压力，相关配套的减税清费等政策措施也有望同步推出……

　　2、两新股网上冻结资金1245亿

　　IPO重启后首批两只新股中签率今日出炉。新宝股份、我武生物网上中签率分别为1.05%、0.57%，网下认购则共有三位个人投资者获配股份。由于网上投资者初步认购倍数均超过100倍，两公司均实施了40%比例的股份回拨。其中，新宝股份网下发行有效申购倍数为3.83倍，网上发行初步认购倍数为222.41倍，从网下向网上回拨发行数量的40%计3040万股……

　　3、II上月新开45个A股账户创历史新高

　　QFII新开A股账户数创历史新高。中国结算9日公布的数据显示，2013年12月，QFII新开A股账户达到了45个，其中，沪市24个，深市21个。至此，QFII开立A股账户的数量一举突破600个大关，达到了612个。2013年，QFII加大了在A股市场的投资力度。记者根据中国结算每月公布的数据统计后发现，2013年QFII开立A股账户数达到了261个，较2012年增加129%……

　　4、家钢铁行业央企上市公司破净

　　近期，相关监管层在召开的一次会议中表达了希望破净大公司回购股份的建议，而此次被召集参加会议的上市公司主要为银行及大型央企。而昨日公布的数据显示，在上市央企中，每股股价低于净资产的有47家，其中有6家央企是钢铁企业；在市净率最低的十家央企中，钢铁企业也有3家上榜，分别是*ST鞍钢、宝钢股份和武钢股份……

　　【巨丰观点】

　　市场连续低迷，管理层发出救市信号。而汇金公司、保监会、以及破净蓝筹公司或将合力打出救市组合拳。而上市公司的业绩回升，也将促使A股反弹。但目前看，这种救市没有达到预期，证监会救市组合拳第一季失败，大盘如此风雨飘零，与IPO加速发行不无关系！目前的节奏，春节前发行完毕50家公司已无任何悬念，其中还包括陕西煤业这样的巨无霸！

　　继昨日两市大跌，今日股指再次寻底，从目前走势看，2000点将再次受到考验。虽然QFII开户加速，但是新股发行对A股的分流超出了预期：新宝股份、我武生物网上中签率分别为1.05%、0.57%，冻结资金1245亿！而高频的发行节奏，还将进一步对A股形成挤出效应。预计短线市场仍难以转强。

　　近期创业板连续的上涨接近新高，但是整体趋势已经接近尾声，不宜追涨，短期来看，随着政策预期加强，超跌周期性板块或迎来反弹，可适当关注。

　　具体操作策略，从早盘涨停个股的价格区间来看，10元以内的小市值个股有望成为短线资金挖掘的重点。巨丰投顾丁臻宇建议投资者逢低吸纳三类优质标的，包括：成长性确定的中小盘股票、估值明显偏低且具备股价催化剂的大盘蓝筹股、行业出现拐点的股票(比如LED，冷链物流等)。此外适当关注防御类品种：比如农业、消费、零售百货、跌破净资产的银行、钢铁等蓝筹板块，但切忌重仓博弈。

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　　证券时报网（www.stcn.com）01月10日讯 金证顾问（微博) ：超卖状态不会持续太久

　　本周市场继续调整，众多的均线压制着股指，成为了市场短线反弹路上最基本的拦路虎。而成交量的低迷更加剧了市场做空的力量。短期来看，市场重心仍在向下，其惯性可能仍将持续。不过，我们认为这样的超卖走势不会持续太久，市场有望在下半月形成一轮反弹行情。

　　虽然在浪型上，目前的c浪大大超出了我们的预测，但仍符合c浪的特征。如果按照c浪是a浪1.382的黄金比例计算，a浪调整了191点，c浪则应该调整264点，则c浪高点2260-264点等于1996点，这与目前大盘点位相近。尤其是大盘从1849点反弹到2270点之后，目前的调整正好也是调整到0.382的位置，这些都预示着市场调整空间不会太大了。

　　此外，在技术指标上，各类指标都处于超卖的状态。如KDJ目前K值已经到了12附近，按目前的下跌速度，下周就可能跌破10的位置。而历史上处于10以下往往都会形成一轮比较好的反弹行情。RSI同样也跌破了20，并且出现了日线级别的底部背离现象。从这个角度来看，市场随时有可能形成反弹。

　　所以，对于股指来说，目前考验的就是1990点附近的支撑，这个支撑点汇集是我们刚才说的浪型和黄金分割（财苑）理论；此外如果连接10月29日和11月14日的低点连线，也正好是目前点位附近。但是如果跌破该点位，市场可能形成双头的形态，而这个跌幅则将扩大到双头的垂直距离，那么下跌空间则将跌到1870点附近。

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　　证券时报网（www.stcn.com）01月10日讯 宁波海顺（微博) ：沪指经历史上最差开年行情

　　周五，疲弱的A股市场再度走低，沪指早盘以2023.54点低开后稍作振荡冲上全天高点2029.30点，之后传媒、电子、机械等板块的下跌带动沪指再度拐头向下，盘中最低下探2008.01点，沪指收盘报2013.30点，下跌14.32点，跌幅0.71%，成交610.45亿元；深成指开盘7723.74点，最低7644.92点，收盘报7648.04点，下跌98.70点，跌幅1.27%，成交875.32亿元；中小板开盘4930.51点，收报4860.31点，下跌84.30点，跌幅1.70%；创业板以1373.52点开盘，收盘报1353.30点，下跌26.94点，跌幅1.95%；

　　育儿概念、旅游餐饮、食品饮料、银行等板块涨幅居前，军工、环保、3D打印等板块跌幅较大；成交量方面海油工程、伊利股份、四川长虹[微博]均超十亿元，涨幅分别为：2.26%，4.00%，7.80%；跌幅榜上跌停个股较昨日有所增多，天立环保、启明星辰、德赛电池收盘均封死跌停，跌停个股的增加说明投资者持股信心有所减弱；

　　沪指在IPO开闸后连续下跌，进入2014年后截止目前7个交易日其中6个交易日下跌收出阴线，量能也萎缩至近期底部。宁波海顺认为：股指下跌并不可怕，但当大部分投资者选择离场后A股市场留给我们的还有什么？有网友在评论十年来中国未涨价物品时，上证指数赫然在列！

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　　证券时报网（www.stcn.com）01月10日讯 广州万隆（微博) ：多头用3年构筑的重要命门暴露

　　周五股指继续调整，逼近2000点整数关口。盘中有色煤炭等权重股尝试护盘，但银行等金融权重无作为，最终周线收阴。正所谓成也权重、败也权重，其对大盘的影响不言而喻。而作为权重代表的上证50指数，或正暴露了多头的命门所在，值得投资者关注！

　　从上证50指数的周线来看，其目前正运行到了2011年、2012年、2013年的成底下限区域，但本周该指数重心仍在继续向下。此处位置作为一个盘旋了三年的大平台，多头在此多次防守反击，堪称多头的命门，具备相当的重要性。一旦后市被有效击破，那么预示着权重股将继续拖累大盘下跌！

　　虽然在近期的弱势过程中，高层破例叫停奥赛康IPO、且日前也有险资入市等利好出台，显示高层护盘维稳的意图。但是，在权重股走弱、且新股密集发行的背景下，利好的对冲作用仍较为有限。我们广州万隆指出，在大幅扩容的压力下，市场供求关系的格局未变，投资者的信心疲弱，成为制约股市反弹的深层原因，且短期尚无扭转迹象。

　　另一方面，权重股指数之所以低迷并拖累大盘，也不仅仅是市场信心不足的原因。我们认为，过去，传统老产业更多的是依靠政府庇护、垄断、土地财政支持等而发展壮大，但目前改革大势已开、经济格局正在改变，此类传统产业坐地赚钱的日子已然过去，反映在走势上，则是传统五朵金花的日渐式微。

　　与之相反的是，随着新领导层思路的重大改变、大力推进经济社会的改革转型，新兴产业的发展正迎来春天；并且，新兴产业企业自身，往往靠的是在市场中努力、积极创新参与发展，生命力更强盛。在中央放权市场、改革垄断、加强监管的改革新体制之下，部分真实受益的新兴力量，明确迎来更大的发展空间。个股强烈分化、大破大立的大时代来临是必然现象。

　　因此，权重低迷拖累指数或是未来的常见现象。但在指数低迷的背后，个股结构性大分化局面随之到来。投资者要勇于从那些不断被淘汰的公司中赶快逃离，及时回避；而跟随抓取那些在大立中走出独立行情的好公司、好概念。若如此，即使权重指数继续跌出新低，但投资者仍可在市场扩容、两极分化的复杂行情中握住生机！

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　　证券时报网（www.stcn.com）01月10日讯 钱坤投资：关注2000点一线的支撑

　　周五大盘继续走低，早盘两市低开，开市后先抑后扬，股指翻红后再度下行，午后创业板快速跳水回补昨日跳空缺口，上证指数也跟随走低，当日两市均再度收阴，创业板跌幅较大，量能快速萎缩。

　　创业板如期补掉昨日缺口，虽然不认为就此见顶了，但短期预计会有反复，前期高点的压力不小，上证指数本周跌幅巨大，大批周期股持续阴跌不止，后市总归是要反弹一下的。暂时仍把高点下来的调整看作是一个5浪结构，目前处于第5浪阶段，第5浪已经运行7个交易日了，按照上证指数最近每个波段的运行时间以及运行推算，第5浪应该跌得差不多了，而且目前已到达2000点整数关，这里面临反弹要求。下周的操作重点是关注2000点一线的支撑以及大盘能否见底反弹，不管2000点是否跌破，这里都该反弹一下了，领涨的应该是那些超跌股，操作上建议投资者持股。

　　之前一直建议投资者关注创业板，做传媒、手游等前期活跃品种，但经过本周的巨大分化，再追创业板风险就开始增大了，目前位置可以适当关注一些跌至半年线的超跌股，选股方面建议适当稳健保守一些。

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　　证券时报网（www.stcn.com）01月10日讯 大摩投资（微博) （财苑）：沪指逼近2000点大关

　　今日上证指数报2013.30点，跌14.32点，跌幅0.71%，成交610.4亿元；深成指报7648.04点，跌98.70点，跌幅1.27%，成交875.3亿元。中小板指报收4860.31点，跌84.30点，跌幅1.70%；创业板指报收1353.30点，跌26.94点，跌幅1.95%。两市共有469家个股上涨，1817跌，涨跌比为1:4。非ST类涨停个股12家，跌停个股3家。

　　今天指数延续昨天的下跌惯性，全天震荡走低，两市盘中继续刷新近期新低，沪指距离2000点仅一步之遥。创业板午盘之后也出现回调，如果近期创业板无法创出新高，那么指数在1423点一线将形成双顶。盘面上两市仅银行板块收红，环保、电信等题材板块跌幅居前。

　　综合来看，今天指数继续震荡回调，沪指量能较为稳定，深市成交量出现较为明显的下滑。短期来看新股的密集发行依然是制约市场的主要因素，本周3个交易日共8只新股发行，下周预计这一数字将快速扩大到28只，其中还包括陕煤这样的大盘股，在不考虑超募的情况下预计募资金额就达到了200亿。下下周，在不做出调整的情况下，预计仅20日就有9只新股拟发行，新股浪潮一波高过一波。我们认为就目前市场的状态根本无法承担如此密集的新股发行。短期市场或将继续承压。不过指数下行也将严重影响新股的发行，预计管理层近期或继续出台一些重大的利好政策来对冲市场扩容带来的影响。操作上建议投资者还是保持耐心，短期以控制仓位、规避风险为主，重点关注高送转概念、年报预增概念及低价绩优股，逢高减持垃圾股及高价高估值股。

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　　证券时报网（www.stcn.com）01月10日讯 科德投资（微博) ：物极必反两迹象 可能诱发反弹

　　本周沪深两市均以下跌为主，新股申购给大盘带来了不小的资金压力，大盘蓝筹股的走势一直受到资金压力的影响十分沉闷。上证综指最低的一天成交金额只有500亿元出头，整个市场的悲观气氛比较严重。不过本周受到高送转题材的带动，创业板以及中小板多只个股走出了非常好的逆市上涨行情，整个市场指数不涨但是好的个股不乏。

　　一、破净个股数量激增

　　从12月5日开始下跌以来，上证综指一个月时间跌幅已经达到10.45%。本周上证综指最低探至2008.01点，再度跌破2000点的悬念不大，不过从以下几个现象来看市场已经到极度悲观的时刻：

　　首先，沪深两市跌破净资产的个股在周四收盘时已经达到144只。破净个股的数量通常是市场进入悲观时期的重要标志。从以往市场的经验来看，破净个股数量接近170只左右就会达到一个极端。

　　其次，从成交量的角度来看，上证综指周五的成交金额仅为610亿元，而本周二成交更是低于600亿元，这对指数来说已经进入了一个地量区间。最近几年上证的最低量能区间大约在550亿元左右，不过现在市场的容量要大于之前，所以量能的低点会随之提升。

　　从以上这两大迹象来看，市场已经接近比较悲观的时刻，预计年前打出低点的可能性比较大，因此操作上可以关注年前低吸的机会。

　　二、2000点争夺战再次打响

　　周五上证综指已经接近2000点整数关口，可以肯定的是下周多空双方必定在2000点附近有一番争夺。对于多头来说2000点一旦失守意味着信心上受到很大影响。

　　现在对于多头来说比较有利的一点就是中小市值个股题材很多。最近阿里巴巴[微博]进军网络游戏为高科技行业个股带来了活跃的基因，另外高送转也让部分中小市值个股有比较好的表现。中小市值个股不断地活跃是重新点燃大盘非常必要的条件。

　　从技术面来说日线和60分钟图线已经有形成背离的趋势，下周一旦瞬间跌破2000点，很可能诱发技术背离下的一波反弹，操作上可以关注日线指标背离的个股，但是由于单边反转态势还未形成，因此不能过度恋战。

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　　证券时报网（www.stcn.com）01月10日讯 国金证券：依然看淡未来一段时间的市场

　　新年第一周，A股表现继续低迷。众所关注的新股发行也遭到一些波折。本周我们想重点谈谈新股发行中所出现的一些现象，以及我们的一些感想。

　　奥赛康新股发行暂停，显示新股发行过程中仍然存在一些非理性因素。过高的新股定价，以及在此基础上原始股东大规模的直接减持，使得管理层都无法忍受。在引入市值配售、存量发行、新股批量发行、首日涨幅限制等诸多措施之后，为什么在一级市场还会出现如此让人瞠目结舌的事件？

　　这背后的逻辑依然是“新股不败”的神话(主题)，吸引投资者趋之若鹜。自IPO重启以来，所有投资者都给予了极高的热情在新股上，因为在历史上看“打新股”是一种近似于无风险的高回报。尽管管理层限制了首日涨幅，但一些机构都预测后续几日能够无量涨停。于是，我们看到几百家的机构投资者云集网下，争抢一点配售额度，因为投资者们普遍认为这“无风险”且“高收益。

　　我们的看法1：一级市场拥挤的竞争，正将降低二级市场获益的空间，历史已经证明这一点。投资者蜂拥至一级市场打新，结果是大大的抬高了发行价。我们曾测算以往打新收益率大约就在15%左右；而现在在诸多限制下打新收益率应当是趋于降低的。打新获取高收益的指望还是“博傻”，期望二级市场的投资者短期极力追捧，可当批量发行上市时，二级市场投资者经过这么多年的“瘦身”也终归会心有余而力不足了吧。

　　我们的看法2：原始股东减持，新股募集资金打折扣，创业板的神话将缺掉一个重要的支点。09年创业板发行，创业板股票在经历了11年的下跌之后，在13年大放异彩。我们认为这其中一个非常重要的原因正是当时的超募资金，上市公司获取了巨额的超募资金，就可以获得强大的资源整合能力占据行业优势地位，尤其是在实体资金面紧张的环境之下。这个因素在本次重启的IPO后将不存在，高估值的新股未来是否还有能力兑现高成长，这将是一个考验。

　　我们的看法3：当前热追新股背后，反应的是市场可见的投资机会的不足。蓝筹股已经被人久弃、创业板等又觉得估值较高；所以投资者才试图要紧紧抓住打新的收益率。在激烈的竞争下，投资者纷纷高价申购；本质上在当前的新股投资上，投资者看中的是新股发行上市这个事件(新股上市就能涨)，而非新股本身的价值。买者支付了高价，最终笑的只有卖者。

　　我们依然看淡未来一段时间的市场，延续《1-2月策略月报-春季无攻势，马上有钱难》的逻辑。12月的经济数据向下的势头比较明显，无论是出口还是CPI；而且流动性层面不再会有如以往几年的春季宽松，因为对影子银行的管理是当前的政策重点。本周特别提出的是，我们认为创业板将面临调整压力，理由是估值已经升值高点、年报盈利将面临考验、新股发行带动的催化告一段落。



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