主题：沪市创历史最低平均市盈率：9.12倍

上周，沪指遭遇“空军”三度冲击，但周五时仍收于2004.95点。然而，昨日沪指终于未能抵挡住空头强攻，在9时33分跌破2000点，此后虽有所反弹，但总体保持下行态势，最终收于1991.25点，宣告“1”时代再度降临。

《每日经济新闻》记者注意到，据Wind数据显示，沪市昨日平均市盈率为9.12倍、市净率为1.26倍，双双创出历史最低值。

沪市成交额跌破500亿元

记者注意到，沪指昨日在9时33分即跌至1998.64点；中午收盘时跌至1996.49点；全天收盘时进一步跌到1991.25点，跌幅0.68%，正式宣告沪指进入“1”时代。

记者注意到，1月20日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）数据显示，除1年期品种外，其他品种利率全线上涨。其中，隔夜Shibor利率大涨107.1个基点至3.8880%；7天Shibor利率更大涨155.30个基点至6.3290%。一位券商研究员对记者表示，“Shibor利率大涨说明当前流动性仍较紧张，这对市场冲击肯定不小。”

也有私募认为，除流动性紧张外，新股发行也是一个重要原因。从上周盘面看，新股发行成为指数最大杀手，一周就有25只新股发行，“巨无霸”陕西煤业也位列其中。因此才有A股“空军”三度空袭2000点的市场表现。

事实上，新股发行“抽血”效应仍在继续显现。昨日，沪市全天成交额为483.0亿元，首度跌破500亿元。然而，春节前最后12只新股仍将在本周发行，今日有8只新股将上市，另有4只新股申购。

沪市平均市盈、市净率双创新低

昨日沪指虽然跌破2000点，跌幅仅为0.68%。然而，《每日经济新闻》记者根据Wind数据统计了史上沪市所有单日平均市盈率数据，注意到昨日沪市A股平均市盈率（TTM）、市净率分别为9.12倍和1.26倍，双双创出历史最低值。

对此，上述私募人士对记者表示，“市盈率创新低主要还是体现在大盘蓝筹上，创业板平均市盈率仍超过60倍。主板如有色、煤炭等公司近年来表现较差，因此拉低了整体市盈率。”

记者统计显示，沪市A股平均市盈率从2010年开始一路下跌，2010年～2013年，这一数据分别为：20.37倍、14.37倍、11.31倍和10.76倍。

在A股市场集体下跌的同时，《每日经济新闻》记者在股指期货市场上注意到，昨日IF1402合约开于2199.6点，下跌0.57%，报收于2184.6点，全日持仓量增加4952手至7.31万手。

从全日情况看，IF1402合约升水呈扩大态势，全日多数时间升水均在15点以上，至收盘时升水为18.61点。上周五该合约升水20.71点。

针对大盘之后走势，海南宏润投资投资总监黎仕禹对记者分析道，从消息面看，昨日公布的2013年GDP增长为7.7%，创出14年来新低，这表明国内经济增长或将再度呈现阶梯式回落；从技术面看，沪指2000点已被跌破，下一个技术支撑位是2013年6月25日盘中创出的1849.65点低点。


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防御思维发酵 “1时代”安全为上

连续6个交易日窄幅震荡后，本周一沪综指选择下破2000点整数关，短期大盘继续向下寻求支撑，弱势格局进一步强化。在此背景下，资金持续大批量出逃。据巨灵财经统计，昨日沪深两市共有114.73亿元资金离场，其中餐饮旅游、纺织服装、食品饮料等弱势防御品种资金净流出额明显较小，这表明防御思维再度成为弱市主导。

114亿资金跑步离场

在经过上周的震荡整理后，沪综指在本周一无奈跌破2000点整数关口，大盘再度回到了“1时代”。与此同时，近期多次尝试上冲新高的创业板指数昨日也向下调整，大小盘指数的双双回调意味着短期市场弱势格局的进一步强化。

截至昨日收盘，上证综指下跌13.70点，跌幅为0.68%，报收1991.25点；深成指昨日下跌20.24点，跌幅为0.27%，报收7524.33点。与之相比，昨日小盘指数的调整幅度更大，其中创业板指数下跌1.63%，中小板综指下跌0.92%。在沪深两市弱势调整的背景下，资金也呈现出持续离场的格局。据巨灵财经统计，昨日沪市A股资金净流出44.62亿元，深市A股资金净流出70.11亿元，两市资金合计净流出114.73亿元。

从行业表现来看，昨日申万一级行业指数跌多涨少。其中，申万家用电器和轻工制造指数逆势上涨，全日分别上涨1.00%和0.53%，综合、商业贸易和房地产指数较为抗跌，全日分别下跌0.03%、0.09%和0.13%；相对而言，申万电子、采掘、医药生物、信息设备和信息服务指数跌幅居前，全日分别下跌1.39%、1.24%、1.20%、1.09%和1.05%。

昨日的资金流向情况与行业指数的表现基本一致。据巨灵财经统计，昨日轻工制造板块成为唯一获得资金净流入的板块，资金净流入额为3.68亿元。申万综合、食品饮料、黑色金属、餐饮旅游和商业贸易行业资金流出额较小，具体净流出金额分别为1012.09万元、3668.50万元、7628.06万元、9284.33万元和1.35亿元。与之相比，机械设备、医药生物、电子、化工和金融服务行业资金净流出居前，净流出金额分别为16.37亿元、13.88亿元、13.04亿元、9.18亿元和7.76亿元。以食品饮料、餐饮旅游为代表的防御品种受到资金的青睐表明防御思维继续主导市场。

防御思维继续发酵

近期，资金呈现持续离场的态势，投资者情绪较为悲观。值得注意的是，作为曾经的防御品种，医药生物行业昨日却成为资金重点出逃的板块，这可能意味着资金的投资者策略发生转变。在市场弱势的背景下，医药生物行业由于估值偏高，自身的防御效果有所下降，投资者转而寻求“深度防御”，因而餐饮旅游、食品饮料等传统防御品种开始进入投资者的视野。

从个股资金流向来看，昨日，神州泰岳、贵州茅台、粤传媒、鸿博股份和安妮股份成为资金净流入前五的股票，当日资金净流入额为5.71亿元、2.27亿元、2.25亿元、1.58亿元和1.39亿元。值得注意的是，新华联、山西汾酒、老白干酒为代表的防御品种成为资金净流入额居前的新面孔，这可能预示着投资者的防御思维在发酵。与之相比，白云山、以岭药业、云南白药等“白马股”大幅回调，白马股的大幅杀跌可能意味着市场情绪较为悲观，短期市场行情不容乐观。

分析人士指出，在经济增速放缓和流动性趋紧的背景下，市场短期可能会延续弱势，防御思维也将继续发酵。首先，国家统计局昨日公布2013年国民经济运行情况，2013年的GDP较上年增长7.7%，创自1999年GDP同比增长7.6%的最低增速，在经济增速放缓的背景下，市场短期缺乏有效支撑。其次，资金面维持偏紧的格局。一方面，本周二，楚天科技、新宝股份等8只个股将正式登陆A股市场，预期中的炒新热难免会对市场构成资金分流压力。另一方面，1月财税缴款时点与春节因素叠加，可能会使流动性受到一定的冲击，宏观流动性情况也不容乐观。