主题：黄金遭投行冷眼 或难逃破千二魔咒

临近春节金饰品消费旺季，黄金价格却没有显现出高企的姿态，而是屡遭国际大投行冷眼。从去年底以来，市场标杆性的纽约黄金期货价格一直围绕每盎司1200美元波动，一方面较强的边际成本心理支撑，一方面QE阴影未散，分析人士预计，就短期来看金价仍然难逃千二“魔咒”。

　　本月最后一周，美联储将再开议息会议，再度缩减购债规模的声音又起。悲观者认为，随着美联储削减QE产生的累计效果叠加，千二关口恐怕难守。

　　投行“冷眼”看金

　　2013年底，包括高盛、瑞士信贷、摩根士丹利等在内的诸多国际大投行均一致看空黄金价格，部分投行甚至认为2014年金价可能会跌破每盎司1000美元。截至1月23日，COMEX黄金期货价格收于每盎司1261.90美元。

　　从直接原因来看，主要国际投行对贵金属后市仍然较为悲观，去年12月的非农就业人数虽然大幅低于预期及前值，但黄金上冲幅度较为有限，且持续的时间较短，反映当前市场依然缺乏做多热情。

　　中信期货研究员刘慧源表示，机构普遍看空的重要原因在于美联储将逐步缩减购债规模，虽然12月非农数据很差，但失业率却降至6.7%，而其他主要经济指标都在持续回升，因此单凭上月非农数据较差并不会阻碍美联储缩减QE进程。

　　从去年12月以来，贵金属就出现反弹，但是进入1月中旬，反弹力度明显弱化。有分析师指出，单凭非农数据不及预期不能支撑金价走出一波上涨行情，金价除了美元走势不及预期之外，指数基金调仓以及海外机构调整资产组合、回补部分换进头寸有关。

　　目前分歧在于，看多的机构认为实物消费能否支撑金价，一旦实物消费转弱或者实物消费保持稳健，金价不为所动，那么黄金将重启跌势。最关键的还是看ETF等黄金投资需求能否恢复。


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