主题：黄德几：四川成渝中标多项目惹憧憬

名家视点腾讯财经[微博] 2014-02-17 11:08
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四川成渝（107）1月先后中标多个工程项目，先中选仁寿县高滩水体公园、高滩水库片区道路、中央商务大道景观工程等多个扩建工程项目，预期将投资24.72亿元（人民币，下同），内部收益率预计为19.47%；期后再中标天府新区仁寿视高经济开发区视高大道二标段、钢铁大道等工程建设项目，总投资合计约7.8亿元，可望带动未来收入增长。事实上，四川省较早前推出庞大基建计划，其中拟投资约3,000亿元，实施公路联网畅通工程，并将新建25条干线公路，总里程1,185.9公里，有利集团订单增长。

集团目前主要经营五条高速公路及一座高等级收费桥，均位于四川省境内。截至去年6月底，集团辖下已建成高速公路总里程约573公里，在建的两条高速公路里程约165公里。去年首三季，营业收入按年增长64.2%至47.02亿元，惟纯利倒退17.3%至7.84亿元，其中由于4月份雅安地震，车辆实行免费通行；单计第三季，营业收入按年大增近1倍至20亿元，纯利微增2%至3.08亿元，情况略见改善。

公路股收入稳定，一向被视为避险之选。惟集团现处投资期，由于涉及的业务初期投资金额高，加上回本期较长，资金压力较高。截至去年9月底，集团手持现金23.5亿元，资产负债比率50%。财务费用去年首三季大增2倍至3.15亿元，占总营业收入6.7%，未来不排除要就投资进度作出融资，值得留意。

走势上，2月11日跌至2.06元（港元，下同）见底反弹，重上10天及20天线，MACD牛差距扩大，STC%K线续走高于%D线，14日RSI升至50，高于5日线，可考虑2.1元以下吸纳，上望2.25元，不跌穿2.05元可续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几

笔者为证监会持牌人士

金利丰证券有限公司



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