主题：中信证券：3月或是偏松流动性尾声

2014年03月14日09:55 来源：中国证券网
见习记者 王宁 编辑 梁伟

　　13日央行进行1000亿28天正回购操作，若不再进行其他操作，央行公开市场本周净回笼400亿元。中信证券认为，近期经济基本面下滑，叠加上社会事件如马航等频发提升避险情绪，不仅是央行，证监会层面也不断释放出维稳信号。但是，这代表货币政 相关公司股票走势

中信证券10.23-0.07-0.68%策转向，3月可能是偏松流动性的尾声，二季度流动性将回归中性偏紧格局。

　　国家统计局最新公布数据显示，2014M1~M2国内工业增加值累计同比（下同）8.6%，预期9.5%，上期9.7%；消费品零售11.8%，预期14.0%，上期13.6%，固定资产投资17.9%，预期19.4%，上期19.6%。供需两方面数据整体都明显低于市场预期，验证并进一步强化了年初以来市场形成的经济下行预期。中信证券表示，经济下行预期强化，Q2下行幅度待观察；国内经济趋势对市场预期仍有压制作用，也是市场处于下行通道的主要原因之一，而2014Q2是观察政府对经济下行忍耐，改革决心与影响最重要的窗口。

　　此外，美2月零售环比增长0.3%，好于预期（+0.2%），除去汽车汽油的核心零售环比增0.3%，好于预期（+0.2%）。美上周初请失业人数降至31.5万，好于预期（33万）。中信证券指出，消费数据跟随此前公布的非农就业数据在2月温和回升，显示一季度经济走弱的力度有限，无需对美国经济复苏的中期前景担忧。初请失业人数在33万左右盘整近3个月后终于出现回落迹象。维持一季度美国经济复苏力度相对较弱，二季度经济逐月回升的判断。

　　近日监管层消息人士透露，国内优先股试点办法修订和准备工作早已就绪，预计将在下半年正式实施。在即将发布的优先股试点办法中，会更重视对投资者的保护，可能加大一二级市场的隔离措施。其中公开发行的优先股将不嵌入转股条款，也可能会在最终方案中出现。

　　中信证券认为，昨日市场行情已经反映了优先股可能在周末推出的信息，银行与电力板块上涨显著。取消公开发行优先股转股的条款主要是为普通股股东考虑，但是同时可能降低部分公司通过发行优先股回购普通股的意愿，降低地产与建筑行业的主题投资机会。

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