西南证券(8.45,0.300,3.68%)：将挑战2100点

　　本周大盘震荡剧烈。3月24日，汇丰将公布3月份中国制造业PMI预览值，如果数据有所改善，有助于激励投资者的做多积极性。以目前成交急剧放大的情况看，权重股因为国企改革、优先股试点、年报业绩等利好因素被资金热捧，下周有望延续升势，挑战2100点整数关口。

　　本周二央行曾开展1000亿元28天正回购，周四央行进行260亿元28天正回购操作。据统计，本周公开市场有780亿元正回购到期，无逆回购及央票到期。据此计算，本周净回笼480亿元，力度相对温和。此前五周，央行公开市场分别净回笼400亿元、700亿元、1600亿元、1080亿元和4500亿元。在持续的正回购之后，本周资金利率出现上涨。利率已经回归近期适中水平，央行若减少净回笼资金的规模，则改变市场对于利率上升的预期。

　　管理层要求努力保持经济运行处在合理区间，抓紧出台已确定的扩内需、稳增长措施，加快重点投资项目前期工作和建设进度，及时拨付预算资金。1月和2月经济数据显示，当前经济增长下行压力加大，当前各地已打响投资“攻坚战”，加大保障性安居工程、农业、重大水利、中西部铁路、节能环保、社会事业等领域投资力度。此外，有关部门正加快制定推出促消费措施。多项刺激经济政策正在酝酿，给市场带来系统性利好。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 1950-2050点

　　下周热点 无

　　下周焦点 3月汇丰PMI初值（西南证券 张刚）

　申银万国：大盘整体基调仍偏弱

　　本周沪深股市先抑后扬，周五在优先股政策利好推动下神奇逆转，上证综指以全周高点报收。从目前看，短线市场受优先股消息刺激，银行等权重股有望震荡反弹，支撑大盘在2000点上方震荡整固。

　　从总体基调来看，受宏观数据不够景气、新股发行即将重启、年报业绩前高后低、海外基金巨量赎回等多重因素影响，股市仍将保持相对弱势的震荡格局。从目前看，虽然优先股能够刺激权重股短线反弹，但市场情绪、预期和基调仍以谨慎防御、中性偏弱为主。

　　从优先股政策来看，主要利好上证50(1464.08,57.160,4.06%)样本股等权重品种。在当前股市生态下，优先股的分红很有可能挤占普通股东的分红份额，导致股息回报水平更低。因此从短线看，优先股政策可能刺激权重股反弹，但仅限于局部和短期，当利好预期充分消化后，冲高回落的可能性较大。

　　当然，从深层次考虑，监管层在2000点再度失守之际，“踩点”推出优先股政策，可以认为监管层对2000点整数关的重视，如果过于做空，恐怕不能得到监管层的认同，具有一定的政策风险，毕竟后面还有新股要发，还有别的改革要推进，都需要有一个相对稳定的市场基础。从这点看，行情在2000点附近还有拉锯的筹码。至于操作策略，投资者还需要相对谨慎和防御为主。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2070-2010点

　　下周热点 金融股短平快

　　下周焦点 量价和热点的匹配程度（申银万国 钱启敏）

信达证券：短线有望继续反弹

　　3月20日大盘大幅下跌，3月21日低开高走，上证指数(2047.62,54.140,2.72%)最低下探至1986点，并没有跌破前期低点1974点，小双底形态构成。从近日盘面观察，主要有以下特征：第一，上证指数围绕2000点窄幅震荡，深成指创五年新低，创业板(379.00,0.000,0.00%)指(1419.84,2.180,0.15%)冲高回落，大幅下跌；第二，3月21日地产股、银行股等再度启动，不少地产股涨停；第三，前期涨幅较高的题材股纷纷下跌，如梅花伞(71.49,-2.200,-2.99%)、信邦制药(48.00,-3.070,-6.01%)等大幅下跌。

　　经过反复震荡筑底，短线大盘已经止跌回稳，近日有望逐步反弹。理由如下:第一，近日大盘蓝筹股纷纷止跌反弹，万科已经突破60日均线，形成阶段性上涨趋势，银行、地产、煤炭、有色金属(3100.99,73.750,2.44%)等将继续反弹；第二，自2月20日以来，大盘已经出现了三波下跌，短线技术指标显示有反弹潜力；第三，创业板大幅下跌后止跌回稳，空方力量已经逐步减弱，继续大幅下跌的可能性减小，对大盘影响有限。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2000-2100点

　　下周热点 银行股、地产股

　　下周焦点 银行股能否逐步反弹（信达证券 刘景德）

　　太平洋(6.69,0.350,5.52%)证券：短期仍有小幅调整可能

　　本周，沪深两市宽幅震荡，沪指一度跌破2000点，深成指一度跌破7000点，创五年后以来的新低，但周五受证监会发布优先股试点管理办法的影响，银行板块大涨逾3%，带动沪指大涨一度收复2050点。

　　资金面上，本周二央行进行了1000亿28天期正回购、周四进行260亿28天期正回购。考虑到本周到期资金780亿，本周央行净回笼资金480亿。近期，央行持续缩减净回笼力度，意在缓解季末资金压力。但结合2月新增外汇占款跌至5个月新低的情况来看，本月市场流动性面临较大压力。在上周末央行出台人民币兑美元扩大波动幅度由1%扩至2%的决定之后，本周人民币对美元汇率中间价连跌4日，再创年内新低，日内波幅区间的扩大增加了热钱套利的难度，3月热钱流出正在加速。

　　就市场表现来看，前半周市场表现以“八二”为主，但缺乏明晰的做多逻辑。受美国缩减QE规模的影响，市场一度对大宗商品(2677.05,75.700,2.91%)以及房地产价格的担忧普遍升温。周五虽然受优先股开闸的影响，蓝筹股集体发力，但是就优先股制度而言，制度本身只是服务于上市公司，并不对市场构成系统性利好。因此短期市场能否持续走强，仍有待观察。

　　展望后市，在一二月份宏观经济数据不佳、三月份流动性趋近的情况下，短期市场仍有震荡调整的需求，但在“两会”之后政策陆续出台的观望阶段，市场下行的空间或许并不大。操作上，建议投资者维持多头思维，以逢低吸纳为主。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2000-2050点

　　下周热点 消息面变化

　　下周焦点 成交量（太平洋证券 周雨）