主题：建设银行:业绩胜预期可捧

　　 中资股上周整体的沽售压力仍在，尽管期间市场传出中央可能斥巨资救市，亦曾对国企及红筹股带来刺激，但市场观望气氛仍浓下，亦令周内有表现的股份大为减少。上周所见，近日公布业绩优于市场预期的青岛啤酒(0168)、平安保险(2318)和上海集优(2345)等则仍见逆势向好，全周均累升达5%，也反映淡市下，有业绩支持的中资股，已成为资金换马吸纳对象。

　　
　　 较早前曾发盈喜，预计上半年纯利增逾5成的建设银行(0939)，于上周五公布中期业绩，截至今年6月底止，受惠于利息净收入以及手续费及佣金净收入的快速增长，股东溢利达到586.67亿元(人民币，下同)，同比增长71.44%，好过市场预期，每股盈利0.25元，不派中期息。

　　
　　 今年上半年，建行实现经营收入1,357.36亿元，较上年同期增长36.04%，其中利息净收入1,110.8亿元，同比增幅为24.51%；净利息收益率较上年同期上升18个基点至3.29%。另一方面，集团不良贷款比率较去年底减少39个百分点至2.21%。

　　
　　 基于建行业绩表现优于市场预期，加上信贷质素亦保持良好，因此预计业绩报告对股价应有正面的支持作用。此股上周四收报5.97元，博反弹目标为8月初阻力位的7元关，惟下破近期支持的位的5.79元则止蚀。

　　
　　 投资策略

　　
　　 红筹及国企股走势：资金面仍然有利中资股，尤其是有业绩支持的股份，有优先留意的价值。

　　
　　 建设银行：中期业绩优于市场预期，股价已作调整，有利反弹行情展开。

　　
　　 目标价：7元

　　
　　 止蚀位：5.79元


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