主题：中联重科去年利降47.63% 拟10派1.5元

　中联重科（000157）周五晚间披露年报。公司2013年实现净利润38.39亿元，同比下滑47.63%，每股收益0.5元。拟每10股派现1.5元（含税）。

　　2013年中联重科实现营业收入385.42亿元，同比下滑19.82%。

　　公司称，报告期内，中国工程机械行业市场需求不振，产能过剩问题尚未得到根本性解决，行业竞争依然激烈。虽然公司主营业务收入和净利润下降，但期内跌幅逐步收窄，显示自身经营已开始企稳。

　　2014年公司的经营目标为力争全年完成营业收入385 亿元人民币。

　　作者：雷震来源全景网)

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中联重科盈利近40亿 逆境中实现经营质量提升

　中联重科于3月28日晚间宣布截至2013年12月31日的全年业绩。公司国际及国内年度财务报告已经分别由毕马威会计师事务所及天职国际会计师事务所有限公司审计并出具了标准无保留意见的审计报告。

　　根据中国公认会计原则，2013年中联重科实现营业收入约385.42亿元人民币，实现归属于母公司股东的净利润约38.39亿元人民币，基本每股收益为0.50元人民币，经营活动产生的现金流量净额为7.37亿元人民币。董事会建议以总股本7,705,954,050股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币1.50元(含税).

　　公司认为，过去的一年中国工程机械行业增速在低位运行，市场整体需求不振，是中联重科自成立以来遇到的挑战最大、困难最多的一年。面对严峻的外部环境，公司适时调整经营策略及发展方式，坚持“有质量增长”的经营理念，全力推进模拟股份制变革，严格控制经营风险，有效实施降本增效，加大自主创新与产品研发力度，稳固了经营质量。同时，公司采取积极手段，澄清了有关业绩及其他不实报道，有效维护了股东利益及公司品牌形象。

　　经营业绩逐步企稳市场份额保持稳定

　　报告期内，公司主营业务收入和净利润整体下降，但跌幅逐步收窄，显示自身经营已开始企稳。以三季度上市公司数据及行业趋势来分析，此业绩仍为行业最佳。2013年，公司重点产品市场占有率继续保持稳定：混凝土机械方面，长臂架泵车、搅拌车、车载泵、搅拌站的国内市场占有率均居行业第一；起重机械方面，塔机国内市场占有率稳居行业榜首，在全球市场也位居首位。汽车起重机市占率保持稳定；环卫机械方面，洗扫车、扫路车国内市占率继续稳居行业第一。

　　严格控制经营风险经营质量持续提升

　　报告期内，公司加强销售业务的风险控制及预算控制，同时强化存货目标管理与过程管控，较好的控制了经营风险，实现了经营提质。截止2013年年底，公司的存货总量大幅下降，相比2012年年底减少近30亿，同比降幅超过25%；公司2013年合同平均首付款比率大幅提升，合同期限开始缩短，且回款能力明显增强。

　　加大自主创新力度引领行业技术革新

　　公司的研发体系以构筑科技核心竞争力为目标，以技术创新和科技管理为手段，有效提升了研发实力。报告期内，公司共完成重大科研项目144项、申请专利1699项，进一步巩固了公司在行业的技术领先地位。其中，“超大型塔式起重机关键技术及应用”项目荣获国家科技进步二等奖。同时，公司在已有建设机械关键技术国家重点实验室、国家混凝土机械工程技术研究中心、国家认定企业技术中心、城市公共装备技术研究院、国家博士后科研工作站的基础上，完成了流动式起重机技术国家地方联合工程研究中心获批组建，形成了业内领先、行业唯一“六位一体”的技术创新平台，持续推动行业技术革新和进步。

　　积极整合国际资源海外业务再续新篇

　　报告期内，公司巴西、印度海外基地已正式投产运营，并与德国、巴西、泰国、阿联酋的金融合作机构开展了合作；借助JOST高端技术平台，公司完成对新加坡、德国市场的开拓；实现了对意大利CIFA 公司全资控股，并签署股权收购协议拟收购全球干混砂浆设备知名品牌m-tec(尚未交割)，以取得该领域的全球领先地位。

　　还原真相维护权益有效提升品牌形象

　　报告期内，公司遭受了有组织、大规模的舆论攻击，对公司商誉造成极大损害。公司积极采取包括法律手段在内的多种措施维护股东权益，达到了捍卫股东的合法权益，维护公司信誉和品牌形象的目的，取得了正本清源的良好效果。

　　展望未来，公司董事长詹纯新表示：中国经济在转型，全球经济正向绿色增长的道路迈进，工程机械行业已进入效益与品质为王的时代。在经历市场的大浪淘沙后，唯有技术、品牌、管理、资本全面领先的企业才能生存，拥有可持续发展能力的企业才能笑到最后。公司将推进变革，建立责权利高度对等的运行体系，使管控模式、组织架构、运行流程，全面贴近市场；公司将继续推进国际化，加速产品走出去、企业融进去，推动海外业务的增长；公司将通过创新和调结构，实现现有工程机械板块提质量、稳增长，这是中联重科战略转型的根本和基础所在；公司将利用现有的优势布局五大板块，拓展新的产业空间，实现新跨越。(来源:上海证券报

[机构解读] 　公司发布得2013年年报显示，实现营业收入同比下滑19.82%，实现归属于上市公司股东的净利润同比下滑47.63%，投资增速的疲软成为拖累工程机械行业业绩的主要因素。我们认为随着未来投资增速的进一步放缓，公司面临的环境将更加严峻，对公司构成利空。(

(转)
1、中联的销售收入降幅应该是超过市场预期的，说明在整个市场行业不好的情况下，中联确实做出了一些努力。这一点应该体现在它的销售费用上，在销售收入的比重是增加的；
2、中联净利润的问题还是在于，年报大幅度计提各类准备。原因可能如下：一方面，说明整个市场环境确实较差，行业竞争激烈，开始打价格战、赊销战；另一方面，企业有一定的利润操控的嫌疑，比较股票价格已经跌到管理层都不愿看到的价格，降低今年的经营业绩基数，有利于明年的股价表现；
3、中联比其他工程机械企业的优势在于它的现金流，通过一次A增发、一次港股IPO所带来的近200亿的现金，极大的增加它抗风险的能力。这样的企业是银行送贷上门的优质客户，所以其债务融资能力超强。若是发债，同样条件下，其能拿到比其他工程企业更低的利润。
4、应收账款增加，确实带来了较大的坏账损失风险，可目前为止真正出现坏账的并不多。特别是四季度销售收入的同比增长，存货下降，应收账款增加，说明企业有可能还是在通过赊销扩大销售。
5、相比徐工机械连续两年的经营净现金流量为负，中联在这方面好多了。在这个行业环境较差的情况下，工程机械企业的股权再融资能力较差，债务融资为极大加大其财务风险。
6、吸收合并环卫，其实就是注销环卫子公司，让它成为中联的分公司（事业部）。说明：第一、管理层考虑到中国工程机械高速发展的不可持续性，为防止工程机械所带来业绩的下滑，下决心进入一些比较有潜力的行业，而这些行业所需的基础技术都是中联所具备的；第二、管理层一直想出售环卫，主要在于环卫若独立出去上市，将或得较高的溢价，但是国有资产流失的紧箍咒一直让管理层没敢卖，这也是混和所有制的好处。现在从大局出发，管理层留住环卫这个未来比较好的增长点，以冲击世界第三的梦想；第三、注销子公司，成立分公司，将给企业带来所得税方面的减少。
以上得出，行业环境越差，握有大量现金的中联越会表现的比同行强。另外，个人认为詹纯新所带领的中联管理团队比其他工程机械行业的管理层强多了，这是应该来说是中联最大的优势。

3、管理层讨论与分析
一、概述
2013年，发达国家经济呈现低速复苏，新兴经济体增长持续分化。受外需不足、国内投
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资增速下降及制造业产能过剩等因素的影响，中国宏观经济复苏乏力，经济发展继续维持底部波动。报告期内，中国工程机械行业增速在低位运行，市场整体需求不振，产能过剩日益严重，市场竞争风险加剧。
面对严峻的外部环境，公司适时调整经营策略及发展方式，坚持“有质量增长”的经营理念，全力推进模拟股份制变革，严格控制经营风险，有效实施降本增效，加大自主创新与产品研发力度，稳固了经营质量。
（一）经营业绩逐步企稳，市场份额保持稳定
报告期内，公司实现营业收入约385.42亿元人民币，实现归属于母公司股东的净利润约 38.39亿元人民币，经营活动产生的现金流量净额约7.37亿元。报告期内，虽然公司主营业务收入和净利润下降，但跌幅逐步收窄，显示自身经营已开始企稳。
2013年，公司重点产品市场占有率继续保持稳定：混凝土机械方面，长臂架泵车、搅拌车、车载泵、搅拌站的国内市场占有率均居行业第一；起重机械方面，塔机国内市场占有率稳居行业榜首，汽车起重机市占率保持稳定；环卫机械方面，洗扫车、扫路车国内市占率稳居行业第一。
（二）严格控制经营风险，经营质量持续提升
（1）加强销售业务的风险控制。一方面对销售业务流程进行梳理检查、规范管理，提升风险防范能力；另一方面采取收紧信用政策、加强客户资信评审、落实逾期催收责任等手段，多角度严控风险；同时，积极推进二手设备的再制造、再销售，实现销售业务的闭环管理。
(2) 强化存货目标管理与过程管控。加强产销衔接与计划管理，优化存货控制模型，严控月度物资采购，加快库存物资周转，期末存货实现同比大幅下降。
（3）加强预算控制。在产品设计、供应链、生产制造、经营管理等各环节深度挖潜，厉行节约，对所有开支项目进行严格把关，根据月度预算定期对成本控制效果进行跟踪、督促，建立了降本增效的长效机制。
（三）加大自主创新力度，引领行业技术革新
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2013年，公司的研发体系以构筑科技核心竞争力为目标，以技术创新和科技管理为手段，有效提升了研发实力。报告期内，公司共完成重大科研项目144项、申请专利1699项，进一步巩固了公司在行业的技术领先地位。其中，“超大型塔式起重机关键技术及应用”项目荣获国家科技进步二等奖。同时，公司在已有建设机械关键技术国家重点实验室、国家混凝土机械工程技术研究中心、国家认定企业技术中心、城市公共装备技术研究院、国家博士后科研工作站的基础上，完成了流动式起重机技术国家地方联合工程研究中心获批组建，形成了业内领先、行业唯一“六位一体”的技术创新平台，持续推动行业技术革新和进步。
· 混凝土机械方面，创吉尼斯世界纪录的全球最长臂架泵车——中联重科101米碳纤维臂架泵车在中国第三高楼武汉中心进行施工首秀；成功研制出全球最大水工混凝土JS8000搅拌机；成功研发出业内首创的变姿态臂架回转主动减振技术；代表着全球泵车生产制造工艺最高水平的泵车臂架焊接柔性生产线在公司麓谷工业园正式投入使用；
 起重机械方面，全球最大吨位轮式起重机QAY2000全地面起重机成功完成6000
吨.米的最大额定起重机矩吊载试验，打破轮式起重机最大吊载世界纪录；成功开发国际首创超吊动臂技术；公司成为国内首家获3000吨级以上履带式起重机制造许可的企业；
 其他方面，公司自主研发的国内首台最大吨位的无泄漏压缩式垃圾车ZLJ5169ZYSDE4成功下线；公司推出全球最高113米登高平台消防车。
（四）积极整合国际资源，海外业务再续新篇
公司借助JOST高端技术平台成功完成了部分塔机产品型号的转化，并通过了德国TUV的检测认证，取得CE证书及新加坡的MOM认证，对产品开拓新加坡、德国市场起到了关键作用；公司开拓德国、巴西、泰国、阿联酋的金融合作机构；巴西、印度海外基地已正式运营；公司与香港CIFA公司其他股东已完成香港CIFA股权交割的所有手续，公司正式实现对意大利Compagnia Italiana Forme Acciaio S.p.A.（“意大利CIFA 公司”）的全资控
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股；公司已签署协议拟收购全球干混砂浆设备知名品牌m-tec（尚未交割），以取得该领域的全球领先地位。
报告期内，公司实现海外销售收入约27.87亿元。其中，混凝土机械、起重机械部分产品取得远高于行业增长的业绩提升，成为2013年海外业务的亮点。
 混凝土机械方面，公司销往日本市场的泵车正式参与福岛重建工程建设；公司逾百台混凝土搅拌车成功出口俄罗斯，单笔金额达上千万美金；公司搅拌车批量销往马来西亚、阿联酋等地，并实现了泛太地区、中东市场的重大突破；公司布料机也成功斩获澳洲、印度市场最大订单；
 起重机械方面，公司的塔式起重机海外销售同比大幅增长；公司融合JOST技术设计开发的塔机产品在德国、新加坡、香港等国家和地区已实现销售，正逐步得到高端市场客户的认可；与此同时，根据海关数据，公司轮式起重机海外销售同比增幅达480%以上。
（五）全力推进管理变革，实现企业转型提质
随着宏观经济发展方式的转变，工程机械行业逐渐回归理性，平稳增长已成为行业的常态，公司积极应对外部环境变化，主动变革，逐步实现企业转型提质。
（1）战略转型：公司提前筹划，初步拉开工程机械、环境产业、农业机械、重型卡车、金融服务五大板块的战略布局，为公司未来发展打开新的空间。报告期内，环境板块已完成园区场地搬迁，产能瓶颈有望得以有效缓解；农机板块产业园建设项目落户重庆璧山，取得实质性进展；重卡项目正按计划稳步推进。
（2）管理转型：报告期内，全力推动“模拟股份制”变革，在现有事业部制运行模式基础上，通过变革管控模式，提高事业部经营自主权，更好更快的适应市场需求，增强企业活力；通过变革分配方式，引导事业部由追求规模向追求质量与效益转变，按照模拟分红的方式，最大程度的调动全体员工的积极性。
（六）创新媒体传播方式，有效提升品牌形象
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（1） 整合资源、提升形象。对全球优势资源进行有效整合，品牌传播更具国际视野；积
极推进战略媒体合作，拓宽了公司品牌传播的渠道；结合市场推广及重点新闻事件，开展了联动式全方位传播。
（2）应对危机、维护信誉。2013年，公司遭受到了有组织、大规模的舆论攻击，对公司商誉造成极大损害。为还原事实真相，捍卫股东合法权益，维护公司信誉，公司利用法律武器开展了积极的维权工作，达到了正本清源的良好效果。
（3）报告期内，公司获得的重要荣誉有：
 跻身2013福布斯全球企业800强第779位，成为世界排名第六、国内第一的工程机
械企业；
 名列世界品牌实验室发布的第八届“亚洲品牌500强”第210位，为中国工程机械
行业唯一上榜企业；
 位列2013年度香港上市公司“港股100强”第50位；
 荣获中国质量领域最高政府奖——首届中国质量奖提名奖；
 荣获由中国商业联合会与中国保护消费者基金会联合颁发的“全国售后服务功勋企 业”称号；
 “超大型塔机关键技术及应用”项目获颁国家科技进步二等奖。
二、公司未来发展的展望
（一）行业发展的趋势和市场展望
（1）、国际市场
国际货币基金组织预测2014年全球经济增长率将为3.7%，较2013年增长0.7个百分点。欧美经济将缓慢复苏，工程机械市场相对饱和，增长潜力有限；全球工程机械市场需求增长点主要来自俄罗斯、巴西、印度、越南、泰国等新兴经济国家及非洲市场基础设施的投资增长。海外基地与网络布局完善、技术创新能力强、品牌影响力强的企业将在竞争中脱颖
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而出。
（2）、国内市场
受宏观经济转型提质、固定资产投资增速回落、工程机械市场透支等因素影响，2014年工程机械行业仍将处在调整阶段，行业增速难有大的起色。但在某些细分领域，潜藏着机会：在土地改革、新型城镇化建设背景下，随着各地城市群和经济规划圈建设步伐的加快，城镇保障性安居工程、铁路、城乡公路交通、航空机场及重大骨干水利工程投资有望提速，将加大对工程机械产品的需求；为建设“美丽中国”，国家对环境治理力度加大，民众对城乡环境卫生要求进一步提高，将推动LNG搅拌车、环保型搅拌站及道路清扫设备、垃圾转运设备等市场需求的快速增长。品牌知名度高、产品质量可靠、售后服务优秀、综合实力强的公司在市场竞争中将获得更好的发展机会。
（二）2014年度主要经营工作思路和措施
2014年，公司的工作重点是：通过深入推进模拟股份制变革，调整优化公司的管控模式、组织架构、运行流程，建立责权利高度对等的运行体系，贴近市场以更好的适应市场的变局，并最终实现企业的可持续发展。
（1）、积极转型发展
A、深入推进模拟股份制变革：启动职能部门变革，调整组织机构，充分、不失监控的下放权力，将总部职能聚焦于整体战略把控与风险控制；深化事业部变革，授予事业部更多的自主经营权、分配权，提高事业部的市场适应能力和快速反应能力，建立“小总部、强事业部”的格局。
B、全面落实五大板块的战略布局：通过创新与调结构，实现工程机械板块提质量、稳
增长；利用现有的优势，实现环境产业、农业机械、重型卡车、金融服务四大新板块提速度、上规模。
（2）、持续推进国际化
优化海外平台布局，加强信息共享和资源整合，加快俄罗斯等制造基地建设；逐步构建
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海外贸易平台体系、备件供应体系、物流体系，完善国际化运营体系；加快服务网点和服务工程师队伍建设，提高海外服务能力和响应速度；在完成对m-tec的交割后，加速资源的整合，尽快发挥协同效应。
（3）、坚持持续健康发展
公司将秉承质量与效益优先的原则，资源投向效率高、风险小、能耗低的产品；启动产品可靠性提升工程，推动产品模块化通用化设计，加速节能环保与智能化技术布局；继续加强风险和成本费用控制，加大货款催收力度，加快存货周转，推动二手设备的再制造与再销售；提升公司经营质量，实现持续健康的发展。
（三） 2014年度总体工作目标
2014年公司的经营目标为：力争全年完成营业收入385亿元人民币。
4、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明
1、与上年度相比，新增三家子公司：
单 位 名 称
期末净资产额（元）
本期净利润（元）
中联重科新加坡投资控股有限公司
6,633,194.39
-2,097,992.49
湖南中联重科智能技术有限公司
475,837,155.86
425,800,793.86
湖南中联重科混凝土机械站类设备有限公司
488,062,958.65
36,426,595.65
2、与上年度相比，减少两家子公司：
单 位 名 称
处臵日净资产（元）
期初至处臵日净利润（元）
长沙浦沅废旧物资有限公司
4,113,250.73
175,412.53
长沙浦沅设备租赁有限公司
2,908,024.84
-2,193,340.52
中联重科股份有限公司
董 事 会
二○一四年三月二十九日

2014/03/30 - 23:53:00] 大牛股: 000157 的四季度业绩其实并不差, 同比符合我们之前的预期,出现正增长



[2014/03/30 - 23:53:12] 大牛股: 只是四季度利润没有正增长



[2014/03/30 - 23:53:22] 大牛股: 这里更多的是有会计的因素



[2014/03/30 - 23:53:31] 大牛股: 而不是四季度的真实经营情况



[2014/03/30 - 23:53:47] 大牛股: 所以我们觉得157 这份年报看似一般,



[2014/03/30 - 23:53:52] 大牛股: 其实是超预期的



[2014/03/30 - 23:54:00] 大牛股: 另外合同 环卫公司



[2014/03/30 - 23:54:03] 大牛股: 也是一个题材



[2014/03/30 - 23:54:08] 大牛股: 对公司未来的财务情况



[2014/03/30 - 23:54:13] 大牛股: 也会有所改善

中联重科2013年度报告发布 营收同比降19.82%

】3月29日，中国工程机械三大巨头之一的中联重科股份有限公司率先发布了2013年年报，从数据上看，2013年营业收入比2012年减少19.82%，归属于上市公司股东的净利润比2012年减少47.63%，总资产比2012年增加0.63%，虽然中联重科主营业务收入和净利润下降，但跌幅逐步收窄，显示自身经营已开始企稳。

从报告上看，中联重科重点产品市场占有率保持稳定，风险控制和经营质量持续提升，自主创新力度加大，保持了行业技术领先地位。