主题：机构: 四座大山压制A股反弹

每一个季度的尾端，主力机构或多或少都有一定的调仓换股动作。不过除了主力调仓这一因素让A股杀跌气氛严重外，还有什么因素导致A股三连阴后仍难见反弹的呢？我们认为，主要有四座大山压制A股所致。

今日是3月份收官日，个股表现一片狼藉，逾20只个股封于跌停，不过，由于大盘股支撑，两市指数并未大幅下挫，深成指甚至收红。截至收盘，沪指报2033点跌0.41%，成交715.7亿元；深成指表现明显强于沪指，报7189.58点涨0.34%，成交778.5亿元。

　　板块热点匮乏，丝绸之路、船舶、LED、旅游等板块上涨，上海自贸、燃料电池、次新股、土地流转、文化振兴、智能穿戴等板块大幅下挫。

　　虽然周一早盘创业板(行情 股吧 买卖点)指有所回暖，但沪指却延续了上周下跌回调的走势，再次跌破所有均线，且重心是逐步下移的。在三月乃至一季度收官战的关键时刻，A股再呈跷跷板效应，意味着主力或有更彻底砸盘出逃，以备战新的季度。

　　从盘来看，主力更彻底调仓动作一览无余。如具有消息利空与阶段涨幅巨大的板块个股，再次出现滑铁卢，如因上海国资整合不如预期，东方明珠(行情 股吧 买卖点)、百事通等个股大幅跳水，金丰投资(行情 股吧 买卖点)更是出现两个跌停板；此外，14年一季报未高成长或业绩不足于支撑股价的，继续被主力大举出货，电科院(行情 股吧 买卖点)、牧原股份(行情 股吧 买卖点)等被砸至跌停板；而像海岛建设(行情 股吧 买卖点)这样，由上涨趋势突然被盘中大单砸至跌停的，则是主力不计成本砸盘出货的征兆。而个股最大利空便是主力出逃，其杀跌往往是断崖式的。因此，在主力仍大举调仓之际，对阶段涨幅巨大、消息利空、技术破位和主力出逃的小盘股，我们必须清仓出局。

　　确实每一个季度的尾端，主力机构或多或少都有一定的调仓换股动作。不过除了主力调仓这一因素让A股杀跌气氛严重外，还有什么因素导致A股三连阴后仍难见反弹的呢？我们认为，主要有四座大山压制A股所致。

　　1，今日后，一季度诸多经济数据将陆续公布，在经济增速下行压力下，A股难有大作为。

　　2,13年年报披露，五大行实现净利8700亿利润增速下降，银行(行情 专区)股压制A股反弹。

　　3,4月份77公司解禁逾千亿，在流动性本就不充裕下，巨大的解禁市值重压股指。

　　4，好股道显示，上周A股资金净流出达300亿，且央行也仍然据悉以正回购收紧流动性。流动性枯竭与主力资金大幅流出，压制大盘反弹。

　　综合(行情 专区)来看，在上面四座大山下，今日创业板为首的众多个股虽然出现反弹，但我们认为，部分小盘股逢反弹还是应出局为宜。如对炒冷饭或利好似乎出尽的热点，大涨后我们应舍得卖出；对反抽没量能，且技术上仍属破位的，我们应遵从左侧交易卖出；对筹码松动、上涨动能严重衰竭的个股，我们应勇于以在弱反弹下出局；对主力大举出逃，且短期利好兑现的强势股，我们不应吃鱼尾，应见好就收。


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　　沪指四连阴 两类股上演跌停潮


　　【盘面简述】：

　　沪深股指午后维持震荡走势，从盘面上看，丝绸之路、led、军工板块涨幅居前，上海国企改革盘中出现跌停潮、燃料电池等板块领跌。大盘目前处于阴跌走势，题材炒作退潮，热点散乱，军工、丝绸之路等均呈现冲高回落迹象。个股出现大面积跌停，其中上海国资改革题材占据一半。沪指走出继2月调整以来的第二次四连阴走势，建议投资者继续轻仓观望。

　　【板块方面】：

　　早盘安徽板块逆势走强，芜湖港(行情 股吧 买卖点)、美菱电器(行情 股吧 买卖点)、合肥城建(行情 股吧 买卖点)等大幅冲高。丝绸之路概念股集体反弹，新疆城建(行情 股吧 买卖点)、北新路桥(行情 股吧 买卖点)、西部建设(行情 股吧 买卖点)涨幅居前。上期所与中电联合作研发电力(行情 专区)期货，金山开发(行情 股吧 买卖点)涨停；国投电力(行情 股吧 买卖点)、川投能源(行情 股吧 买卖点)、建投能源(行情 股吧 买卖点)涨幅逾4%。LED概念股爆发，鸿利光电(行情 股吧 买卖点)涨停，华灿光电(行情 股吧 买卖点)、洲明科技(行情 股吧 买卖点)、佛山照明(行情 股吧 买卖点)涨4%。午后，军工概念大涨，抚顺特钢(行情 股吧 买卖点)、中原特钢(行情 股吧 买卖点)、中国船舶(行情 股吧 买卖点)领涨。上海国资改革出现跌停潮：自仪股份(行情 股吧 买卖点)、金丰投资、东方明珠、天玑科技(行情 股吧 买卖点)、百事通、金山开发、仪电电子(行情 股吧 买卖点)、三爱富(行情 股吧 买卖点)等纷纷跌停！

　　【消息面】：

　　1、上海自贸区挂牌半年注册企业超过去20年

　　3月29日，上海自贸区挂牌半周年。自贸区管委会将形成首轮评估和经验总结。尽管官方的总结还未正式公布，但上证报记者注意到，吸引企业入驻方面，上海自贸区半年交出的成绩赶上了过去二十年。多部委支持上海自贸区建设的细则也将尽快出台。数据显示，截至3月25日，上海自贸区办结新设企业7492户，其中外资628户……

　　2、光大银行(行情 股吧 买卖点)正研究优先股发行方案

　　刚于上周获得银监会任职资格核准的光大银行新任行长赵欢，28日上午在该行的股东大会上进行了首秀。在回应股东关于发行优先股的计划时，赵欢表示，光大银行去年发行H股后资本充足率有了明显的提升，现在的资本充足率是符合监管要求的，也高于监管对光大银行阶段性标准的要求。但为了提高光大银行的持续发展能力……

　　3、公用事业(行情 专区)板块首季领涨美股 防御性资产被看好

　　今年以来标普500(行情 股吧 买卖点)指数十大行业板块中，表现最好的是公用事业板块，涨幅为7.89%；医疗保健板块位居第二，涨幅为4.08%；原材料(行情 专区)板块以1.23%位列第三。分析人士指出，防御性的公用事业板块“受宠”是投资者对最近市场面变化的应激反应，而医疗保健板块从去年以来一直表现良好则暗示了美国经济目前仍拥有稳定的增长动力……

　　4、资本市场将成国资改革广阔舞台

　　深化国资改革意见草案日前已上报国务院，国资改革的顶层设计呼之欲出。据悉，该意见拟在国资改革中充分发挥资本市场作用，动用并购重组、员工持股计划、股权激励等多种工具来激发国资活力、改善国资监管，让资本市场成为国资改革的广阔舞台。分析人士指出……

　　5、宏观经济首季成绩单下月张榜GDP增速或降至7.2%

　　今天是3月份的最后一天，我国第一季度的宏观经济成绩单将于4月中旬陆续出炉。专家表示，我国2014年第一季度宏观经济数据总体处于弱势状态，但当季数据对全年的经济增长状况影响并不是很大。随着各项改革措施落地，未来我国经济增长将会逐渐企稳回升……

　　【巨丰观点】：

　　早盘指数维持弱势，小幅高开后杀跌翻绿。热点依旧围绕在炒地图上，丝绸之路、京津冀、广东相对强势。沪深股指午后维持震荡走势，从盘面上看，丝绸之路、led、军工板块涨幅居前，上海国企改革盘中出现跌停潮、燃料电池等板块领跌。大盘目前处于阴跌走势，题材炒作退潮，热点散乱，军工、丝绸之路等均呈现冲高回落迹象，短期来看，赚钱效应较差，不宜大仓位参与。

　　随着3月份即将结束，年报及一季报业绩下滑或亏损股风险集中释放。上周末，大量公司发布业绩下滑或亏损公告，多只相关股票便因此被打至跌停板。牧原股份、电科院、爱施德(行情 股吧 买卖点)、海能达(行情 股吧 买卖点)、东方园林(行情 股吧 买卖点)、正邦科技(行情 股吧 买卖点)、创威股份、顺威股份(行情 股吧 买卖点)、鑫龙电器(行情 股吧 买卖点)、日海通讯(行情 股吧 买卖点)、北京君正(行情 股吧 买卖点)等逾10只股票盘中惨遭跌停，鸿特精密(行情 股吧 买卖点)、宏磊股份(行情 股吧 买卖点)等多股深幅下跌。对于此类个股，建议投资者短期规避。

　　近期权重股屡屡脉冲上攻，脉冲下跌绑架大盘，个股则是完全失去方向，下跌成为短期的主旋律。我们认为，市场的震荡已接近尾声。调整尾声，往往是市场最黑暗的时刻，投资者必须耐心等待，相信权重股迷失不会太久。

　　三月股指黯然收场，随着年报进入尾声，而季报逐步出炉，巨丰投顾建议投资者规避不确定性，严防黑天鹅事件出现。对于题材概念股的炒作，要快进快出。（巨丰投顾）

　　创业板反弹无力 多头欲擒故纵？


　　周一，两市涨跌互现，个股活跃度有所降低。沪指盘中缩量下跌0.5%，失守10日均线。深成指缩量围绕10日均线窄幅波动。创业板反弹无力，在1300点上方小幅波动。板块方面，丝绸之路、船舶、草甘膦等板块涨幅居前，多数板块下挫，公共交通、上海自贸区概念、燃料电池等板块回调明显。

　　华讯财经监测数据显示，今日上证综指开盘2043.05点，最高2048.13点，最低2024.19点，收报2033.31点，下跌8.40点，跌幅0.41%，成交715.74亿；沪市334家上涨，585家下跌；今日深证成指开盘7219.21点，最高7279.57点，最低7146.15点，收报7189.58点，上涨24.01点，涨幅0.34%，成交778.53亿；深市602家上涨，826下跌。

　　【观点】收评：创业板反弹无力 多头欲擒故纵？

　　华讯财经认为，消息方面，1、引自《第一财经日报》，包括注册制改革、发展私募市场、再融资以及推动兼并重组等内容的“新国九条”将于近期出台。3月25日国务院常务会议对进一步促进资本市场健康发展所做出的六大部署是其基础。2、深圳市前海管理局局长张备透露，前海产业优惠目录在国务院已完成审批程序，即将发文。在前海15%企业所得税优惠税率，是参照香港、新加坡等国际主要金融中心确定的。而对符合条件的企业按15%的税率征收企业所得税，也是前海最大的政策优势之一。

　　华讯视点：宏观经济偏弱和政策红利释放相互交织的局面，也是使得近期盘面走势比较纠结。随着政府相关稳增长措施的出台，经济保持平稳运行是大概率事件，A股也将保持震荡上行的态势，逢低关注新型城镇化概念、国企改革、区域经济等潜力品种。（华讯投资）