主题：A股崛起高派现群体 28家公司股息率超5%

2014年04月01日02:09 来源：上海证券报 作者：覃秘
建设银行 4.00 0.25%
交通银行 3.78 -1.05%
　　在监管部门持续鼓励分红的政策引导下，一个囊括了一大批蓝筹股的高股息率上市公司群体正在A股市场崛起。据上证报资讯统计，截至3月31日，在沪深两市已披露2013年年报的1277家公司中，有982家公布了现金分红预案，其中股息率超过一年期定期存款利率3.5%的公司达到60家，更有28家公司的股息率超过5%。

　　在长江证券(000783,股吧)一位策略研究员看来，这些蓝筹公司大手笔的现金分红，一是可以增加市场对公司长期投资价值的信心，是市值管理的一个重要举措；二是响应监管部门的号召，加大对投资者的回报；三是向市场宣示实力，因为只有真正有实力的公司才有能力大比例派现。

　　三板块齐集高派现公司

　　“存银行不如买银行股”。据上证报资讯统计，目前已有11家上市银行披露分红预案，四大行的股息率均超过7%，其中中国银行7.6%、工商银行7.56%、建设银行7.52%、农业银行(601288,股吧)7.26%。此外，交通银行、光大银行(601818,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、招商银行、中信银行的股息率也均超过5%。

　　如此，在股息率超过5%的28家公司中，银行占了9席，比例超过30%，凸显了银行作为目前A股市场核心板块的地位。

　　另一个高比例派现的板块是电力板块，其中华能国际(600011,股吧)的股息率达到7.65%，华电国际为7.33%，宝新能源(000690,股吧)和国电电力(600795,股吧)也均超过5%。在煤价大幅下跌的2013年，电力股尤其是火电股赚得盆满钵满，用高比例的派现回报股东应在预料之内。

　　高速公路板块也有三家公司的股息率超过5%，分别是宁沪高速(600377,股吧)、皖通高速(600012,股吧)和山东高速(600350,股吧)，经济强省稳步增长的“过路费”为三家公司业绩提供了充分的保障。事实上，该板块历年来分红均较优厚，这与其股东结构和行业负债率等特性有关。

　　　数行业龙头“独领风骚”

　　除银行、电力、高速公路板块外，还有数个行业板块的龙头公司独领“风骚”，以高比例派现证明自己的行业地位。

　　在庞大的房地产行业中，目前股息率超过5%的仅有万科A一家。公司总经理郁亮表示，股价低迷时，丰厚的分红也是市场信心的重要来源。依靠质量效益型的内生增长模式，万科已经能通过自身积累支持发展需要，也有能力响应一部分投资者加大分红的呼声。

　　同样，中国神华是目前采掘行业中唯一一家股息率超过5%的公司。作为国内最大的煤炭企业，中国神华2013年实现净利润456.8亿元，虽同比下滑5.8%，但仍强于行业内绝大多数企业。金属非金属板块的福耀玻璃(600660,股吧)情况类似，尽管玻璃行业普遍不景气，但公司借助高附加值产品，与同行拉开了较大的差距。

　　此外，服装行业的雅戈尔(600177,股吧)、电子行业的生益科技(600183,股吧)、造纸行业的晨鸣纸业(000488,股吧)、零售板块的广州友谊(000987,股吧)，以及其他制造行业的伟星股份(002003,股吧)，作为各自行业内的龙头企业，股息率均超过了5%。

　　高派现动机各有不同

　　“可以看到，股息率高的一些企业，仍然是大型国企，这与目前监管部门的政策引导有关。”前述券商研究员表示，以四大银行为例，高比例派现的最大受益者自然是汇金公司，汇金又可以拿这些钱来增持公司股票，体现的是汇金公司的战略安排；而高速公司历年的分红都不低，是为股东创造现金流的重要手段。

　　“真正值得投资者关注的，还是那些行业龙头公司，特别是民营性质的，这些公司的派现体现了对所在行业发展趋势的判断。不过，有些公司分红是为了大股东的资金需求。”该研究员进一步分析了高派现背后的动机。

　　以万科为例，公司2010年至2012年的年度每股派息分别为0.10元、0.13元、0.18元，2013年突增至0.41元。有机构就此分析指出，高比例派现表明万科将告别大幅扩张，这是其对行业前景展望后的一个态度。据公开信息，多家在香港上市的内地房地产公司2013年度都推出了优厚的派现方案。

　　虽然贵州茅台(600519,股吧)每10股派现43.74元，但其股息率仅有2.87%，派现比例在连续增长13年之后首次出现下滑，体现了公司在行业调整背景下选择保留更多现金的策略。

　　双汇发展(000895,股吧)近两年派现比例一直较高，其背景是大股东万洲国际正筹划上市，且万州国际此前因并购有大量的贷款需要偿还。同时摊低前期融资过程中部分参与定增的股东的成本，为后续的减持做准备。

　　当然，也有公司实施高比例派现是为了让高管不减持。记者在采访中了解到，一家公司的核心高管普遍持有股份，公司董事长同时也是公司实际控制人在内部会议上就提出，在目前市场不好的情况下，高管不要轻易减持公司股份，“我们每年保证一定比例的分红，这个分红绝对可以满足你们正常的资金需求。”

　　股息率超5%的公司一览

　　　　证券简称 派现比例

　　股息率

　　(10派X人民币元)

　　（以上周五收盘价计）

　　上汽集团(600104,股吧)12.00 8.65%

　　华能国际 3.80 7.65%

　　中国银行 1.96 7.60%

　　工商银行 2.617 7.56%

　　建设银行 3.00 7.52%

　　华电国际 2.25 7.33%

　　农业银行 1.77 7.28%

　　宁沪高速 3.80 7.18%

　　生益科技 4.00 7.14%

　　友利控股(000584,股吧)8.00 7.11%

　　雅 戈 尔 5.00 7.03%

　　光大银行 1.72 6.94%

　　浦发银行 6.60 6.83%

　　伟星股份 8.00 6.82%

　　交通银行 2.60 6.81%

　　晨鸣纸业 3.00 6.64%

　　中国神华 9.10 6.60%

　　宝新能源 3.00 6.51%

　　招商银行 6.20 6.29%

　　福耀玻璃 5.00 6.20%

　　双良节能(600481,股吧)6.50 5.86%

　　国电电力 1.30 5.56%

　　中信银行 2.52 5.48%

　　陕鼓动力(601369,股吧)3.50 5.22%

　　皖通高速 2.20 5.16%

　　山东高速 1.51 5.15%

　　广州友谊 5.00 5.05%

　　万 科Ａ 4.10 5.05%


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