主题：中信银行08中报分析：净息差或见顶，不良贷款略增

2008年上半年中信银行实现营业收入202.50亿元，同比增长70.47%，实现归属上市公司股东净利润84.17亿元，同比增长162.62%，基本和稀释每股收益0.22元。

　　
　　 我们上调贷款收益率和公允价值变动收益预测，使08和09年EPS预测分别上升为0.39元和0.45元。对应08年动态PE为13.5倍，仍高于行业平均水平。尽管其经营表现好于我们的预期，但未来继续提升的空间有限，资产质量也较令人担心，且估值仍然较高。我们维持其“中性”评级。


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