主题：兖州煤业(600188)14年1季度盈利同比下滑45%

中银国际BOCI　　2014-04-29 　刘志成　　　摘要：
中国会计准则下，14年1季度兖州煤业(600188。CH/人民币6.07；1171。HK/港币5.89，持有)的净利润同比下滑45%至2.65亿人民币。盈利大幅下滑的主要原因是自产煤均价同比下跌17%及财务成本同比大幅上涨1.5倍。这完全抵消了自产煤平均生产成本同比降低18%的正面影响。 1季度盈利仅占我们全年预测的14%，我们将在今日的电话会上了解更多详情，并对盈利预测作进一步调整。目前，我们对兖州煤业重申持有评级。

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