主题：浦发银行：净息差缩窄

浦发银行(20.80,0.05,0.24%, )目前的股价8.75倍09年预测市盈率和2.59倍市净率，如果假设以18.9人民币/股的价格增发8亿股，那么09年预测市净率为2.23倍。与其他上市银行相比，其估值并不贵。我们维持对该股同步大市的评级。

　　符合预期。浦发银行08年上半年净利润同比大幅增长150%至63.7亿人民币，符合我们和市场的预期。较高的盈利增长主要是由于信用成本及实际企业所得税率降低。展望未来，我们认为，基于上述因素，08年浦发银行净利润将同比增长117%。


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