主题：中国铁建昨领衔暴跌

随着股指的不断下跌，A股市场整体估值水平也被大幅拉低，一些此前备受机构青睐、估值水平仍然高企的个股和板块也终于开始了价值回归之旅。昨日位居两市板块跌幅第一的工程建筑板块就是其中之一，而中国铁建（601186.SH）更是该板块中个股的代表。

　　中国铁建昨日开盘时尚无异样，股价走势基本跟随股指波动，不过，随着大量卖盘在10点半之后开始出现，股价也随即出现大幅跳水，临近早盘收市被打至跌停板，股价最终收于8.42元，创出上市以来收盘新低，跌幅达到7.57%，成交8886.21万股，换手率为3.63%。

　　公开资料显示，中国铁建此前备受机构宠爱。根据公司近期公布的半年报，前十大无限售条件股东基本被基金和QFII所包揽，共计持有A股流通股达到32928.24万股之多，占公司A股流通盘的比例达13.44％。而根据TOPVIEWTopview的数据，截至6月30日机构共持有中国铁建A股流通盘的比例达到40.642％，此后机构继续不断增持，在公司半年报公布前的8月25日，机构持有中国铁建A股流通盘的比例已超过50％，达到52.15％的峰值。不过，随着中国铁建股价昨日再创新低，这也意味着所有介入中国铁建的机构已悉数被套。

　　一位券商建筑业分析师昨日接受《第一财经日报》采访时表示，半年报数据不理想应该是中国铁建股价出现大幅下跌的重要原因。市场此前看好的是公司毛利率的提高以及管理费用降低，但从半年报的情况看，管理费用没有出现预期中的改进。尽管毛利率有所提高，营业收入却同比仅增长了12.11％，这引发了市场对公司利润表稳定性的担忧。再加上中国铁建此前30倍市盈率的估值水平本来就比市场平均水平高出一截，下跌也就顺理成章了。

　　中国铁建2008年半年报显示，公司今年上半年实现营业收入822.36亿元，同比增长12.11%；实现净利润15.08亿元，同比增长20.82%。与去年同期相比，毛利率水平提高0.49个百分点。报告期内公司营业利润较上年同期下降24.92%,，但剔除职工福利费因素的一次性影响，营业利润较上年同期增长43.84%。

　　除中国铁建外，工程建筑板块中的很多个股昨日跌幅也不小。如老牌的绩优股海油工程（600583.SH）昨日再度跌停，而这已是连续第二个交易日跌停了。同样备受机构投资者关注的中材国际（600970.SH）昨日也下跌4.56％，中国中铁（601390.SH）的跌幅也达4.20%。

　　一位资深市场人士表示，在目前市场整体静态市盈率已经降至18倍以下的背景下，尽管有铁路建设提速等利好支撑，但中国铁建、中国中铁此前高达30多倍的市盈率实在太高了。“只有当潮水退去的时候，你才能发现谁在裸泳”，现在就是那些仍然被高估的板块浮出水面的时候，股价下跌只是市场自发修正此前错误的过程。而一些上市公司的业绩增长达不到市场预期无疑加剧了股价的下跌，海油工程就是一个例子。


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