主题：美银美林纷纷降中联重科(000157)评级至“跑输大市”

美银美林表示，由於内地物业固定资产投资(FAI)增长急速放缓，显著影响混凝土泵车及塔式起重机的销售，将中联重科(01157.HK)评级由“买入”降至“跑输大市”，并下调2014-16财年盈测27%-33%，目标价相应由6.7元下调至4.7元。

今年首五个月，内地新物业动工按年跌19%，物业FAI增长由2013财年的20%放缓至15%，令建筑机械销售下跌。该行下调中联重科2014财年混凝土泵车及塔式起重机的按年销售增幅，由-17%/-5%降至-43%/-33%。

该行预计，上述两项机械的销售大跌，将令中联重科2014/15/16财年的盈利减少33%/28%/27%，因此，相信中联重科2014财年将经历盈利下行周期，上半年盈利或大跌近50%。该行认为中联重科现时估值并不吸引。


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