主题：航天机电：两翼齐飞高增长 国企改革添动力

www.eastmoney.com2014年06月25日 15:32
现价：7.37 涨跌：0.06 涨幅：0.82% 总手：137646 金额（万）：10118 换手率：1.14%
查询该股行情 实时资金流向 深度数据揭秘 进入航天机电吧 航天机电资金流
相关股票欧比特(15.40 10.00%)亿纬锂能(16.05 8.01%)南洋科技(7.57 6.62%)联建光电(32.35 4.73%)江海股份(19.08 4.72%)动力源(11.63 4.49%)
　　投资要点：

　　公司在光伏行业具有技术、资源、资金等优势，业务逐步拓展；

　　公司汽配业务有望通过外延式扩张来成为新的业务增长点；

　　国企改革建立激励约束机制，为发展添加动力。

　　航天机电目前拥有新能源光伏、高端汽配和新材料应用三大产业格局，公司实际控制人是国务院国有资产监督管理委员会，第一大股东是上海航天工业(集团)有限公司，持股比例31.86%。2014 年，公司计划实现营业收入54 亿元，利润总额3 亿元；2015 年，销售收入实现107 亿，“十二五”累计电站出售规模实现1GW.

　　公司主营业务：

　　近年组件产能规模不断提升，2014 计划完成电池片生产600MW、组件700MW，其中非产业链内销售500MW，毛利率提升。

　　航天机电在光伏电站开发方面具有一定优势，据 NPD Solarbuzz调研，2013 年按全年完工项目安装规模顺序排列，中国太阳能光伏项目承包商中航天机电以超过600MW 的规模排名第二。

　　在宁夏、河北、甘肃、陕西、云南等地签订 GW 级战略合作协议，储备丰富项目资源。目前已拿到核准电站300-400MW，后期可能收购部分电站资源做储备。2014 年计划自建电站500MW，承接EPC100MW，核准或备案批复450MW，并网投运400MW，实现电站出售400MW，并建GW 级电站运维监控中心。

　　公司和上实集团成立了合资子公司上实航天星河能源，用于收购并运营光伏电站，并拟进行增资，增资完成后，其注册资本达到6 亿元，航天机电持股15%。

　　公司退出低附加值盈利能力差的汽配产品，并大力发展系统及汽车电子产品，有望通过兼并收购等方式来实现外延式的扩张。

　　盈利预测及投资评级：电站项目资金优势明显，目前大股东及国开行等低息贷款资金额度达30 亿。我们预计公司2014-2016 年EPS 为0.25元、0.46 元和0.57 元，首次给予评级为“买入”，目标价10 元。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。