主题：中国铁建：经营状况良好 业绩增长平稳

公司实现营业收入822.36亿元，同比增长12.11%，实现净利润15.08亿元，同比增长20.82%。如剔除2007年上半年11.89亿元应付职工福利费冲回和6.00亿元递延所得税资产一次性转入所得税费用等非经常性损益的影响，公司净利润同比增长39.94%，业绩平稳增长。

　　盈利预测及投资建议：我们预计公司2008-2010每股收益为0.33元、0.42元和0.56元，相对目前股价的动态市盈率分别为28.73X、22.57X和16.93X，此估值水平已经高于建筑平均水平，但考虑到龙头公司的估值溢价和公司未来内涵式增长超预期的可能，仍维持“推荐”评级。



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