主题：中海发展投资者见面会概要

国际干散货海运市场：2008年维持高位震荡，第四季度市场运价可能反弹。2009年面临下行风险。

　　
　　 沿海电煤运输市场：2009年运力仍可能偏紧。

　　
　　 国际油运市场：仍处于调整周期之中，真正复苏要待2010年底 公司总运力未来年均复合增长19%，至2012年运力将翻一番。

　　
　　 资本开支持续较大。

　　
　　 相关运输市场的预期导致2009年公司业绩增长预期不明确。

　　
　　 08-09年动态市盈率不足10倍，我们维持谨慎推荐的投资评级。

　　
　　 不过09年业绩增长预期不明确，不建议作为重点投资品种。



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