主题：基金新规本月8日实施投资者选基有变化

2014-08-03 12:01:38 来源：新文化报
　　新报讯【记者 王伟】作为与新《基金法》配套的法规《公开募集证券投资基金运作管理办法》将自8月8日起实施。其中规定，“百分之八十以上的基金资产投资于股票的为股票基金。”业内人士表示，新规表明，股票型基金的股票仓位下限将会上升20个百分点至80%，作为一项硬性的量化指标，这一变化对普通基金投资者会产生一定的影响。

　　根据基金运作新规，股票型基金的最低股票投资比例由60%提高到80%。此外，新规进一步强调了分散风险，现有办法规定一只基金持有一家上市公司股票不得超过基金净值的10%，新办法规定一只基金持有一家公司发行的证券不得超过基金净值的10%。

　　业内人士表示，新规对股票市场的影响相当有限。对于股票市场而言，预计给股票市场带来170亿左右的增量资金，不到股票基金总规模的2%，相比于A股20万亿的流通市值更是微不足道。

　　对于股票基金来说，业内人士表示，事实上，大多数股票基金经理保持了较高的股票仓位。历史统计数据显示，从2006年以来，仅有四个季度，股票型基金的持仓低于80%，加上近年来市场波动率逐渐降低，择时对收益的贡献度整体下降，基金经理主动调仓的积极性也不如以往，所以提高股票投资下限，看上去大大减少了基金经理灵活操作的空间，但是实际上影响不大。从基金投资者的角度来看，市场人士表示，新规施行之后，由于股票基金的平均股票投资仓位将会提升，在这种背景下，投资者不得不依赖自身对市场趋势的判断，随时调整基金投资额在总资产中所占的比重。新规明确规定，基金总资产不得超过基金净资产的140%。业内人士表示，这一规定在一年半之后会在债券基金的收益中显现。海通证券(600837,股吧)[-2.29% 资金 研报]指出，140%的杠杆上限降低公募基金对债券配置比例，对债券市场有一定负面影响。据了解，目前债券基金普遍杠杆比例较高，开放式债券基金的均值在145%左右，约有50%的债券基金杠杆超过了140%。

　　市场人士分析，从现在开始，债券基金将无法大规模地加杠杆做放大投资，已有超此规模放大投资的基金必须在两年内完成降杠杆的任务。如此一来，债券基金在降低了自身风险的同时，也降低了获取较高收益的机会。这种情况，将会在一年半之后非常明显地表现出来。

　　对于投资债券基金的投资者来说，专业人士表示，投资者要选择相关公司的固定收益管理能力在市场领先，相关产品的历史业绩良好、业绩的稳定性也良好的债券基金。否则的话，与其投资债券基金，不如投资货币市场基金。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。