主题：国泰君安: 股市可上5000点!

　　当前中国正处于“三期叠加”的转型关键期，大时代呼唤改革。改革是政治经济学，通过调整生产关系以推动生产力发展。“习近平政治经济学”应时代而生，将引领中国这艘巨轮驶向新航道、“新常态”。

　　目前对中国经济有三类观点：第一类过度看空，以部分国外机构为代表，迎合了部分国外投资者不了解中国、过度悲观的偏好。虽则唱空，但却可起到提醒的作用；第二类过度看多，未来还可以保持8%以上的增长，还能回到高增长轨道，中国经济下行是因为外需不足和周期调整，政策应以刺激投资为主。这类观点貌似唱多，实则产生误导作用；第三类理性乐观，看好中国经济发展前景，但认为中国经济正处于增速换挡期，近年经济下行主要是因为结构性和体制性问题，应在保持定力、守住底线的前提下，通过改革走出困局。如果通过不断刺激勉强度日，坐等周期回升和外需改善，不仅贻误改革时机，而且会酝酿更大风险。

　　刺激是稳短期增长，弊端是维持旧增长模式、加杠杆，改革是稳长期增长，优点是释放新活力、去杠杆。过去几年，地方融资平台、产能过剩重化工行业国企和房地产形成了三大资金黑洞，这是旧增长模式的代表，由于借助地方政府的隐性担保、国有银行的输血，调整缓慢甚至拒绝出清，不断通过加杠杆负债循环，推升了无风险收益率和融资成本，对新增长模式产生抑制和挤出效应，增加了增长阶段转换和动力升级的难度。

　　[U][B]未来通过改革破掉旧增长模式，放活新增长模式，构筑5%-6%的新增长平台，比现在勉强维持的7%-8%旧增长平台要好，无效资金需求中断了，利率下来了，微观放活了，增速换挡成功了，产业升级了，企业利润上升了，股市走牛了，居民生活改善了，政府威信提高了。国际经验表明，新5%比旧8%好。未来中国如果能够通过改革破旧立新，无风险收益率将降一半，经济增速到5%，股市可上5000点.[/B][/U]


该贴内容于 [2014-08-18 10:04:28] 最后编辑

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放卫星了.