东吴证券(8.54,0.170,2.03%)：短线继续震荡整理

　　罗佛传

　　本周大盘前四个交易日回调整理，其中沪指一度跌破2200点整数关，周五在30日均线处获得支撑展开较强反弹，但总体量能较前期呈递减态势，多空双方都较为谨慎。预计短线市场仍有清洗获利盘的需求，股指震荡整理的概率较大。

　　短线制约市场进一步反弹的因素主要有三个方面：一是近期经济数据疲弱对投资者做多信心有所打击；二是持续的反弹累积了较多的获利盘成了指数上涨的压力，短线有清洗的要求；三是金融、地产、煤炭和有色四大权重板块近期表现疲弱，尤其是银行板块回吐了一半的涨幅，对指数构成一定拖累。

　　技术上，大盘20日、30日、60日和120日中长期均线仍保持多头排列形态，KDJ经过本周调整后低位拐头向上，市场调整空间有限，但反弹压力也较大，一方面近一个月的横盘整理所堆积的筹码不稳定，一旦市场走弱，这部分筹码容易向空头倒戈；另一方面市场成交量近几个交易日持续萎缩，反映观望气氛在上升，场外新增资金不足，股指要打破盘局并向上突破必须有成交量的止跌回升。因此，预计短线大盘以时间换空间、震荡整理的概率较大。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2180-2280点

　　下周热点 煤炭石油

　　下周焦点 权重板块动向

　民生证券：结构性行情有望延续

　　吴春华

　　本周月线收官，在长阳拉起后，8月市场收出带上影线的小阳线，显示多空双方经过交战后，多方微弱占忧。引领本轮反弹的银行、有色金属(3710.02,23.730,0.64%)、煤炭等权重股的不断寻底以及题材股的获利减仓等，都对市场产生较大影响。由于新股集中发行，资金面也趋于紧张，加大了调整的力度。对于后市，BOLL线的中轨在2218点附近，如果能重新站稳，那么市场依然在上升通道中运行，市场维持强势格局，否则，仍将围绕2200点反复震荡。

　　虽然市场调整，但盘面显示，个股走势依然活跃，重组、港口海运、军工、智能穿戴等都有较好表现，说明市场信心仍在聚集。消息面来看，改革红利也在不断释放。四中全会召开在即，一些政策的推动将会加快，对市场产生的积极作用也会不断显现。中报8月落下帷幕，二季度业绩增速环比回升，显示在经济企稳时，上市公司的业绩也得到改善。

　　资金面上，由于新股申购，使得交易所质押回购品种中，隔夜和两天回购利率飞涨，显示短期资金较紧张；银行间资金利率也小幅上涨，但比较温和。下周资金或将回归常态。央行在本周公开市场上加大净投放力度，也显示了对市场的呵护。新股发行常态化，资金饥渴也显示脉冲式，所以，市场的区间震荡不可避免。

　　展望后市，经济下行压力较大，影响市场的预期。从技术上看，2250点久攻不下后，大幅震荡也属正常，日BOLL线中轨一直被视为多空强弱的分水岭，所以多空双方仍将争夺。周K线上看，股指一直运行在BOLL线的上轨，也需要时间进行修复。后市，区间震荡可能性增大，操作上高抛低吸比较适宜。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2150-2250点

　　下周热点 双节概念股

　　下周焦点 8月PMI

　西南证券(9.88,0.140,1.44%)：大盘难以站稳2200点

　　张刚

　　本周大盘未能进一步突破2013年12月11日以来高点2248点，出现下跌，一度跌破2200点，周五重新站稳这一整数关口。周内小市值品种表现弱于大市值品种。中小板(721.00,0.000,0.00%)指本周下跌1.04%，创业板(387.00,0.000,0.00%)指(1424.47,20.670,1.47%)本周大跌2.55%。两市成交金额逐日递减，周五缩减至2000多亿元，为7月22日以来的最低水平。

　　新股发行方面，继本周8只新股之后，重庆燃气将于9月1日网上申购。9月2日、3日将分别有申购冻结资金解冻，二级市场将有望形成资金回流。8月28日，中国央行公开市场进行100亿元人民币14天期正回购操作。本周央行净投放资金达450亿元，此前两周净投放金额分别为110亿元、140亿元。净投放金额明显增加，但由于新股申购的原因，银行间市场利率仍出现一定幅度上升。

　　半年报显示，上市银行上半年不良贷款余额及不良贷款率双双上升。28日，杭州、西安、贵阳3城宣布全面取消楼市限购，显示房地产市场急需救房措施。对传统周期性行业形成利空预期。9月1日将迎来中国8月份制造业PMI数据，此前汇丰中国8月PMI初值为50.3，为近三个月最低，暗示着经济数据将继续释放利空效应。

　　大盘周K线收出长阴线，下跌1.05%，而前一周上涨0.63%，受阻于去年12月份的高点，日均成交金额比前一周缩减两成，为8月初以来单周最低。周K线均线系统处于多头排列，周K线站稳5周均线，中期走势看好。从日K线看，均线系统由多头排列，转为交汇状态，5日均线下穿10日均线，短期处于调整走势。摆动指标显示，大盘在中势区上翘，多空双方力量处于均衡态势，中期走向有待抉择。布林线上，股指处于空头市道，向上挑战中轨阻力，线口极度收敛，呈现震荡盘整格局，面临方向性突破。

　　下周为9月份第一个交易周，也是中秋节前的一周。尽管市场面临一级市场申购资金解冻，但经济数据存在负面预期，国际市场存在地缘政治危机，大盘难以站稳2200点，将再度失守。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2180-2220点

　　下周热点 假期临近，关注旅游酒店

　　下周焦点 经济数据和成交额