主题：攀钢钢钒：资产重组后总体业绩或受拖累

公司是西南地区最大的钢铁生产企业和国内最大的钒制品生产基地，目前公司已形成热轧板带、冷轧板带、重轨、钒制品为代表的四大主导产品。2008年上半年公司中报显示，公司业绩未出现明显增长，而公司的三费率水平更高达8.66%，在同类型钢铁企业中仍属于较高水平。公司未来提高管理水平的任务仍十分艰巨。

公司自有铁矿石资源相对比较丰富，热轧、冷轧生产线投产较早，但未成功将其优势转化为业绩增长的动力。2008年上半年公司热轧、冷轧、型线材、钒制品等产品的盈利水平表现差强人意，企业对内挖潜和成本控制水平有待加强。

2008年下半年公司将着力完成对攀渝钛业、长城股份两家上市公司的资产重组工作，由于这两家企业目前盈利状况并不理想，长城股份还受汶川地震波及，生产受到一定影响，重组后可能会对公司的总体业绩产生拖累。预计2008年和2009年公司的每股收益分别可达0.22元和0.23元。

总市值：266.94亿元

目标价：7.00元（6个月）


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