主题：银河邹序元：推荐长江电力、东方热电

国企改革精彩纷呈。国企改革是这一轮电力行情背后的最大亮点。

“重市值、提效率、推混改、做并购”，国企改革精彩纷呈。（1）资产注入。资产证券化是重要一环。在电力行业景气度正佳的产业背景下，资产证券化、资产并购更加彰显积极影响。（2）重视市值。

在“重市值，提效率，推混改”的思路下，股东一味追求企业控制权的思维正在发生变化。如何更有效的提升企业经营效率，如何更大的提升企业市值（股东所持有股权的增值）是股东们越来越重视的议题。我们认为，提升企业经营效率，释放利润，做大市值，是国企改革释放制度红利的关键，也是资本市场最乐见的。

清洁能源一日千里。水电引领清洁能源发展。政策支持大水电发展，大型水电盈利优异。光伏发电获政策支持，渗透率提升空间最大，拟定中的清洁能源配额制将是重要的行业催化剂。国内光伏政策稳健，电费附加提高保障补贴资金来源。中央政府、地方政府、发电集团投资光伏电站的动力充足。国内光伏运营行业已经迎来黄金发展期，我们重点关注光伏发电运营商的规模扩张轨迹。

投资建议。“改革”与“清洁”两条投资主线逻辑清晰。继续推荐:长江电力(行情,问诊)、东方热电(行情,问诊)、湖北能源(行情,问诊)、国投电力(行情,问诊)、川投能源(行情,问诊)、华电国际(行情,问诊)、国电电力(行情,问诊)。

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