主题：电力股上半年成亏损大户

　盈利公司都一样，亏损企业却各有各的亏法！目前，上市公司2008年半年报发布已基本结束，净利润同比下降10倍以上的“大有公司在”。统计显示，北海国发（600538行情,爱股,资讯）以净利润同比下降4676％，夺取非ST股利润跌幅的状元！即使是明星企业，也难逃利润下降的厄运，中国石化（600028行情,爱股,资讯）上半年净利润同比下降73％。

　　《每日经济新闻》记者统计发现，部分上市公司业绩变化速度之快，绝对不亚于川剧中的“变脸”，而原材料价格上涨、股市下跌令投资收益缩水是公司大幅度亏损的主要原因。

　　降幅第一电力股亏成难兄难弟

　　电力行业是上半年业绩降幅最大的行业。

　　长源电力（000966行情,爱股,资讯）上半年净利润同比下降912％，亏损2.8亿元；东方热电（000958行情,爱股,资讯）同比下降878％，亏损1.6亿元；郴电国际（600969行情,爱股,资讯）同比下降831％，亏损1.9亿；上海电力（600021行情,爱股,资讯）同比下降364％，亏损6.5亿元；华能国际（600011行情,爱股,资讯）同比下降115％，亏损7亿。

　　电力企业的亏损幅度令人 “触目惊心”；且大部分电力公司都是在今年出现的首度亏损，许多公司去年同期还保持数亿元的盈利。

　　其中，除郴电国际亏损原因是年初遭遇特大冰冻灾害，公司电网设施遭到严重破坏外，其余电力上市公司亏损原因几乎都是由于上半年煤炭价格的持续大幅上涨，而电力价格又受到政府调控，价格不动，因此两头受阻。

　　分析人士称，8月20日，发改委将全国火力发电企业上网电价每千瓦时平均提高2分钱，火电企业的经营压力得到一定缓解，但这个利好效应也只能反映在下半年的业绩中。

　　而对非火电企业，由于电价不调整，下半年业绩更加不容乐观。如岷江水电（600131行情,爱股,资讯），中报亏损近一亿元，除了电力价格不能上调之外，汶川震灾也给公司造成了极大的损失。

　　成本之伤原材料涨价席卷A股

　　电力股为何亏得这么惨？其原材料煤炭涨价无疑是罪魁祸首，而原材料涨价也成了上市公司亏损的主要原因。

　　上半年亏损5275万元的明天科技（600091行情,爱股,资讯）称，由于国家宏观调控政策影响，生产所需原材料价格大涨，而产品价格涨幅不大，使公司产品利润率进一步下降。

　　攀渝钛业（000515行情,爱股,资讯）上半年亏损4632万元，公司已预计前三季度将亏损约7000万元；主要原因是公司所需硫磺、硫酸等大宗原材料大幅涨价，生产成本居高不下。湖北金环（000615行情,爱股,资讯）上半年净利润大降224％，也是受短绒、硫酸、二硫化碳等原材料价格大涨的影响。

　　华泰证券研究员王广举称，近几年原材料价格上涨主要是指大宗产品、能源产品价格上涨，然后传导给制造业。根本原因还是经济发展对能源需求急剧加大，而基础设施如运输建设等没有跟上发展节奏，而出现结构性矛盾。

　　“预计下半年能源价格还将在高位运行，受原材料价格上涨因素影响较大的企业，下半年业绩难有较大改观。”王广举说。

　　投资黑洞上市公司炒股被“熊”咬

　　去年，不少上市公司利润大幅增长，原因就在于炒股大赚了一笔。今年随着股市走熊，“投资收益”的华丽外衣被剥去，不仅不能靠炒股赚钱来粉饰业绩，反而因炒股被套而大幅拖累净利。

　　例如去年投资股票赚得盆满钵满的两面针（600249行情,爱股,资讯），今年中期净利润同比下降79％，至3394万元，而去年中期公司盈利高达1.6亿元。

　　公司对此表示，去年上半年出售中信证券（600030行情,爱股,资讯）A股取得投资收益2.2亿元，导致业绩大幅增长；今年上半年受股市持续走低影响，公司未能及时出售股票，导致利润大幅下滑。而撇开投资收益，两面针主营业务净利润也下降了不少。

　　纺织行业“老大姐”黑牡丹（600510行情,爱股,资讯）今年业绩首次亏损，主要原因是受人民币升值影响，纺织行业景气度大幅降低，黑牡丹眼见主营盈利无望，开始冀望于炒股赚钱，然而事与愿违。

　　其半年报显示，公司投资了熊猫烟花（600599行情,爱股,资讯）、开滦股份（600997行情,爱股,资讯）等多只股票，合计投资超过2560万元。截至6月30日，该部分投资账面价值已缩水至2127万元，浮亏400多万元，几乎将纺织行业出口退税率提高给公司带来的收益全部抵消。

　　中投证券一位分析师称，去掉投资收益的光环，上市公司价值最终还是必须由公司的主营业务发展来确定，这样才是可持续发展之道。

　　环保门槛高污染企业频现停产整治

　　有关部门对环保越来越重视，也使得部分依靠高耗能，高污染盈利的上市公司面临持续经营的挑战。

　　金城股份（000820行情,爱股,资讯）半年报显示，上半年净利润同比下降334％。公司对此表示，公司在环保治理过程中产量降低，营业收入下降。今年4月22日，因公司污水超标排放，锦州市政府要求公司于5月4日前实施停产治理。为此，公司停产改造，在扣上“污染环境的帽子”后其股价更是一路下滑，昨日收盘价仅2.78元。

　　其他原因亏损榜前列公司各有亏法

　　WIND统计显示，剔除掉去年底开始亏损的企业，上半年业绩下降幅度最大的前五家公司是北海国发、四维控股（600145行情,爱股,资讯）、中核钛白（002145行情,爱股,资讯）、明天科技、国通管业（600444行情,爱股,资讯）。除了常见的成本上升等原因，这些公司亏损的原因可谓五花八门。

　　北海国发在中报中披露，公司巨亏的主要原因是生物燃料项目迟迟未获发改委关于燃料乙醇的定点“许可证”。而正是由于公司去年公告进军生物燃料行业，在去年上半年业绩只有3厘钱的情况下，股价仍被炒到了八九元的高度。

　　有业内人士表示，生物燃料的发展前景是不可否认的，但是，由于发展燃料乙醇一方面涉及高额财政补贴，另一方面涉及原料供给问题，项目的审批非常严格，无法获得“许可证”，再好的前景也是白费。

　　而国通管业坦言，公司的亏损原因是控股子公司北京国通持续亏损，影响了母公司的收益，导致公司上半年净利同比下降1958％，亏损5358万元。因此，公司打算对北京国通进行清算注销，除掉这个“毒瘤”。



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