主题：基金经理：继续看好医药题材

2014-10-22 06:58:00 来源：金融时报 作者：本报记者 李侠
　　受近日公布的各项宏观经济金融数据不是十分理想以及全球市场恐慌情绪蔓延拖累，最近一周A股市场呈现调整振荡走势。受此影响，上周（10月13日至10月17日）部分基金出现小幅减仓获利了结。不过，业内对后市的看法并不悲观。多位基金经理对记者表示，短期来看沪港通和四中全会等政策红利所带来的微刺激仍将会带来一定的投资机会。年底之前成长主题有望成为投资主线，而医药板块作为攻守兼备题材，最为值得关注。

　　在投资方面，多数公募基金表示，四季度投资关注蓝筹估值切换，投资以成长主题为主线，尤其是医药股。

　　低估值蓝筹的估值切换行情已经逐渐明朗，指日可待。国泰基金、南方基金和国海富兰克林基金等多家机构认为，近期小盘股退潮，而权重股坚挺，市场风格切换到蓝筹股行情指日可待。具体而言，上投摩根表示，近年来钢铁行业需求增加而产能未扩，运营能力保持较高水平，短期内为较好的周期行业；政府可能会进一步刺激房地产业，该行业上升空间仍在；银行业和非银金融的业绩增速长期保持稳定，是ETF的重要配置领域。因此，大盘蓝筹股可关注钢铁行业、房地产行业、银行业和非银金融。

　　就主题投资机会和标的成长股的筛选而言，万家基金表示，改革预期是此轮行情的一个关键推动力，四中全会、沪港通和宽松预期对市场的刺激将逐步兑现。从更长远的区间看，博时基金认为，从四季度至明年，创业板新兴产业的成长性（TMT、互联网和医药等）都是被看好的。小盘成长股方面，上投摩根建议关注国家安全（如国防军工和能源安全）和互联网两大方面。

　　在成长题材中，医药板块作为攻守兼备题材一直备受基金青睐。事实上，受埃博拉、登革热等疫情的影响，最近一段时间医药板块表现一直强势，成为市场持续热点。在此背景下，对医药等主题把握较好的基金表现优异，如嘉实医疗保健、汇添富中证医药卫生ETF等。

　　有关数据显示，进入10月份以来，随着A股市场高位振荡，市场避险需求增强，医药作为传统的避险板块，受到资金青睐，医药主题基金整体领跑10月基金业绩——截至10月18日，业绩排名前10的股基中，就有6只医药主题基金。

　　此外，沪深交易所的数据显示，10月份以来，鲁抗医药(600789,股吧)、四环生物(000518,股吧)、迪瑞医疗(300396,股吧)、沃华医药(002107,股吧)、英特集团(000411,股吧)、西藏药业(600211,股吧)等医药概念股均展现了超强的吸金能力，出现多家机构合计买入的迹象。

　　“从长期历史表现来看，医药股和医药基金是防守反击型投资的重要选择——在股市下跌时有一定的防守性，而在股市大幅上涨、医药行业增速加快或有事件驱动时，又能有很好的进攻性。”一位医药行业基金经理表示。

　　展望四季度，基金公司仍普遍对医药板块较为看好，并建议继续坚守。富国基金(博客,微博)在最新发布的研报中表示，预计2014年医药板块的利润增速可能接近15%，全年呈现前低后高的态势，将为四季度医药板块走强提供较为坚实的底部基础。报告称，“四季度，医药板块超额收益将会增强。估值的吸引力、基药增补扩容明显、股市三季度连续上涨的后期防守，都将给医药板块带来更多的机会。”

　　持同样观点的还有大成健康股票基金经理杨挺。他认为，今年以来医药行业上市公司业绩整体稳健，到年底出现估值切换行情的可能性较大，全年行业增速将呈现前低后高的走势。他认为接下来应重点关注以下几个方面，首先，医药跨界业务：在新的市场格局和政策格局下，医药电子商务、医疗信息化、慢病治疗管理等领域正在快速兴起，很可能出现明星公司；其次，药品创新和进口替代：中国的制药工业已经发展到一定阶段，新药研发已经具备一定规模，在政策大环境下，鼓励创新和鼓励进口替代（药品和器械）都将是长期趋势；再次，国企改革和管理层激励：医药行业是需要管理层高度投入的行业，国企和民营企业管理层激励力度的加强能够明显提升企业运营效率。



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