主题：四季度或现结构性行情 重点关注量化及可转债基金

2014-10-24 01:27:00 来源：上海金融报 作者：吴玥
　　今年前三季度股债双飘红，着实让选对了基金的投资者狠赚了一笔。据海通证券(600837,股吧)金融产品研究中心10月9日发布的基金业绩排行榜显示，今年前三季度股票型基金平均业绩增幅达11.83%，债券型基金涨幅为8.73%，远高于去年同期水平。展望四季度，不少专业机构都持谨慎乐观态度，行情或会由趋势性机会向结构性机会转变，而量化型基金及可转债基金产品对于结构性机会的把握能力较强，投资者可重点关注。

　　量化基金成三季度宠儿

　　三季度，股基受经济增速企稳回升，以及沪港通试行、混合所有制及户籍制度改革、优先股试点等政策红利影响，A股市场出现久违的放量反弹格局，带动三季度全部股基净值增长率为正，其中一直郁郁不得志的量化型基金成为最亮眼的品种。

　　数据显示，今年以来截至10月7日，在798只股票基金(A/B级基金分开计算)的前20名业绩榜中，有10只量化类基金赫然在列，其中7只为量化增强型的分级B，分别为信诚中证500B(年内收益率54.88%)、国联安双力B(年内收益率47%)、金鹰中证500B(年内收益率41.23%)、工银500B、泰达进取(年内收益率38.05%)、银华800

　　B(年内收益率36.24%)、国泰国政房地产行业B(年内收益率35.02%)；3只主动型量化基金长信量化、大摩多因子策略、长盛量化红利的年内收益率分别为47.11%、46.6%、37.8%，分别在前20名业绩榜上排第4名、第7名和第17名。

　　从分类看，海通证券数据显示，第三季度纳入统计的372只主动开放型股基中，长信量化先锋和大摩多因子策略分别以32.31%和31.28%的净值增长率位列冠亚军，大幅超越今年股基冠军中邮新兴产业三季度21.04%的净值增长率。

　　以长信量化先锋为例，其布局采矿、制造、金融、娱乐等十余个行业，通过分散投资降低风险；保持行业中性，均衡配置，加强投资产品组合的灵活性；同时倾向于选取市场关注较少，涨幅较低，但基本面有改善的企业。分析人士指出，量化基金由于成立之初即设立量化模型，数据挖掘和分析能力较强，在主题切换时，可以更快地挖掘热点，把握行情；同时通过分散投资，保持行业配置均衡等手段，降低基金产品的风险。在四季度转向结构性行情的预期之下，量化型基金的优势将会迅速扩大。

　　可转债基金领涨债基

　　三季度债市延续慢牛行情，债券基金因此普遍上涨。海通数据显示，前三季度，600只债券基金整体上涨，平均涨幅为8.73%，为投资者带来实实在在的收益。在所有债基产品中，由于抓住结构性投资机会，分享了股市收益，可转债基金产品成为最大黑马。三季度净值涨幅最大的10只债券型基金中，有6只属于可转债基金。数据显示，纳入统计的23只可转债基三季度有15只平均净值增长率达到双位数，远高于其他债基产品。其中汇添富可转债A以15.68%的收益率摘得冠军，建信转债增强A及长信可转债A类、C类也分别以14.82%、11.19%、11.07%的收益率排名靠前。

　　长信基金固定收益部总监李小羽认为，当前基本面对债券市场仍有较强支撑，根据最新公布的10月汇丰制造业PMI初值数据，工业品价格仍处于收缩区间，且有进一步扩大的趋势，因此目前通胀压力不大。另一方面，为了达到7.5%的增长率，政府势必会采取相对宽松的货币政策。全面的降准降息概率不大，定向宽松值得期待。在基本面和流动性的支撑下，债市慢牛行情仍可持续，结构性投资机会凸显，部分转债的投资机遇值得关注。

　　投资分析师认为，在四中全会召开及沪港通开通的刺激之下，四季度市场热度仍有望维持，但预计市场运行节奏已不会再如三季度般稳健。在四季度行情或由趋势性机会向结构性机会转变的预期之下，投资者应重点关注行情把握能力强的量化型基金及可转债基金产品。量化基金方面推荐长信量化先锋、大摩多因子策略、信诚中证500B；可转债基金方面推荐建信转债增强A、长信可转债A/C类、汇添富可转债A/C类


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。