主题：峨眉山A：智慧旅游项目启动 买入评级

峨眉山A：智慧旅游项目启动 买入评级
投资要点：

　　事件：峨眉山公布三季报，前三季度共实现收入7.72亿元，增长22.91%，实现归属于上市公司股东的净利润1.41亿元，增长27.66%。其中，单三季度实现收入3.5亿元，增长33.37%，实现归属于上市公司股东的净利润8748万元，增长7.74%，单三季度利润增长低于市场预期。

　　同时，公司公告近日与峨眉山市国土资源局签订了土地使用权出让合同，受让位于峨眉山市绥山镇大南6组(49138.6平方米)、峨山镇保宁村1、2组(49001平方米)两块土地的国有土地使用权。其中绥山镇大南6组转让价格923.91元/平方米，共计4540万元；峨山镇保宁村1、2组转让价格797.94元/平方米，共计3910万元。

　　最后，公司第五届董事会四十四次会议审议通过，拟申请注册发行不超过人民币6亿元(含6亿元)的中期票据，票据期限不超过7年(7年)。获得中国银行间市场交易商协会注册后，公司将根据资金需求情况和发行时市场情况，一次发行或分期发行。

　　旺季游客量增长带动收入提升：如我们在此前的公司报告中提到，综合区域旅游信息，我们判断三季度景区游客量增速逾30%，由此将带动公司收入出现相应的提升。公司单三季度的收入增长为33.37%，基本符合我们预期。

　　单三季度成本费用同比增长突出，兼有新酒店投入及基数原因：公司报表显示三季度内固定资产和无形资产有所增长，预计为红珠山七号楼转固及购买土地使用权的缘故，这些资产的增加提高了相应的折旧等成本费用。同时，上半年重新开业的成都峨眉雪芽大酒店，尚处于培育期，盈利仍具一定压力。此外，去年三季度公司成本费用相对较低，也是导致今年单三季度成本费用增长突出，从而利润增速低于收入增速的原因之一。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。